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績優(yōu)私募操作策略現分歧

2017-10-25 11:53:42來源：太平洋財富網

　□本報記者王輝　　在經過長達近10個月的白馬藍籌股行情之后，近期A股市場頻頻出現指數持續(xù)偏強震蕩

、部分個股弱勢走低的狀況

。與此同

　□本報記者王輝

　　在經過長達近10個月的白馬藍籌股行情之后，近期A股市場頻頻出現指數持續(xù)偏強震蕩

、部分個股弱勢走低的狀況

。與此同時，一些績優(yōu)私募機構兌現年內投資收益的沖動也在升溫

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？傮w來看，一方面

，堅定追隨白馬藍籌的私募機構依舊隊伍龐大

；另一方面，部分績優(yōu)私募“落袋為安”的需求

，也隨著近期市場的持續(xù)震蕩有所增強

。

　　部分私募“落袋為安”

　　上海廬雍資產執(zhí)行董事李思思在接受中國證券報記者采訪時表示，以白酒行業(yè)貴州茅臺（600519）等龍頭個股為例

，雖然從總市值

、市盈率等角度來看，相關個股股價可能還有20%左右的上升空間

，但目前其博弈價值相對于之前一段時間或者年初時，已經大大下降

。該私募投資人士透露

，其管理的產品，最近已將之前在低位重點配置的某二線白酒個股清空

。對于其他大消費板塊持續(xù)跑贏大勢的一些白馬藍籌股，李思思認為

，在行業(yè)市場規(guī)模天花板若隱若現的情況下，相關個股總市值的提升顯然還需新的觸發(fā)因素

。

　　整體而言

，李思思指出，今年以來A股主要績優(yōu)行業(yè)的個股上漲表現

，基本已經全部輪動過一遍

，以大消費為代表的許多白馬藍籌股，當前的估值水平也都不低

。從相對穩(wěn)健的投資策略來看

，年底前應適度保持謹慎。

　　此外

，上海一家去年投資業(yè)績較差，但今年以來旗下產品整體普遍實現40%左右收益率的股票私募基金向中國證券報表示

，前三季度A股市場個股風格表現基本穩(wěn)健

，但10月以來以白酒行業(yè)、市場強勢個股的走勢

，可能已有一定“過于逼空”的沖頂嫌疑

。該私募機構同時指出，今年以來許多私募基金的收益率水平

，實際上已大大超出年初預期

?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">？紤]到不少龍頭股已出現較長時間的“抱團效應”

，提早“落袋為安”或降低倉位更為穩(wěn)妥。

　　金融股上升空間受關注

　　在部分私募逐步轉入穩(wěn)健防守的同時

，堅定看好A股四季度表現的私募機構保持了定力。從“攻守”兩方面來看

，醫(yī)藥

、金融兩大板塊被兩類私募普遍看好。

　　上海陸寶投資董事長王成在接受中國證券報記者采訪時表示

，在大消費板塊中

，雖有不少個股年內累積的漲幅都已較大

，但陸寶投資在相關核心持倉個股上

，也會繼續(xù)保持定力。此外

，該私募機構將繼續(xù)堅守今年以來在醫(yī)藥

、消費、電子三大領域的重點個股投資

，預計在年底之前相關倉位及個股配置預計不會做太大調整。

　　上海聯創(chuàng)永泉基金經理楊琪表示

，在宏觀經濟復蘇的格局確立的背景下

，A股市場“強者恒強”的結構性特征在年底之前預計將延續(xù)

。銀行、保險等金融股的估值依舊合理

，未來股價仍有上升空間。

　　此外從板塊輪動

、個股漲幅等角度來看

，李思思認為目前醫(yī)藥板塊整體估值不高，年初以來全板塊并沒有出現系統(tǒng)性的普漲

。從估值角度來看

，在宏觀基本面發(fā)生大的變化之前，銀行

、保險等大金融板塊的靜態(tài)估值仍值得市場認可

。整體而言，醫(yī)藥

、金融兩大板塊的優(yōu)質上市公司股價仍有機會繼續(xù)走強

。

　　來自財匯大數據終端的統(tǒng)計數據顯示，截至24日收盤時

，醫(yī)藥

、銀行、保險三大行業(yè)的TTM市盈率水平分別為41.96倍

、7.43倍和24.38倍

。從歷史橫向對比來看，目前醫(yī)藥板塊的整體估值仍然處于2014年三季度以來的低位

；而銀行

、保險行業(yè)的市盈率水平，則位于2011年年初至今的中位水平

。相對于目前食品飲料

、白酒等行業(yè)而言，兩大行業(yè)明顯具有一定的估值優(yōu)勢

。

責任編輯：孫知兵

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