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上市公司理財風險整體可控適當理財助力穩(wěn)健經(jīng)營

2018-05-18 09:37:56來源：中國證券報-中證網(wǎng)

近年來

，上市公司購買理財產(chǎn)品的累計規(guī)模不斷增加，還有一些公司的理財收益超過其自身的主營業(yè)務(wù)利潤

，受到各方關(guān)注。不少人質(zhì)疑上市公司醉

近年來

，上市公司購買理財產(chǎn)品的累計規(guī)模不斷增加

，還有一些公司的理財收益超過其自身的主營業(yè)務(wù)利潤，受到各方關(guān)注

。不少人質(zhì)疑上市公司醉心于“理財”

、影響實體業(yè)務(wù)穩(wěn)健經(jīng)營。但筆者認為

，目前上市公司購買理財產(chǎn)品的風險整體上是可控的，適當?shù)睦碡斒巧鲜泄痉€(wěn)健經(jīng)營的內(nèi)在要求

。

從資金來源看

，上市公司用于投資理財產(chǎn)品的資金大多為自有閑置、暫時閑置的募集資金

，這兩方面的資金在客觀上都有理財?shù)男枨蟆?/p>

對于募集資金而言

，上市公司募投項目建設(shè)有一定的周期性

，公司一次性募集分次使用的資金必然在一定時間內(nèi)處于閑置狀態(tài);也有的是融資審核存在一定周期

，待募集資金到位后市場已發(fā)生變化，上市公司需要尋找新的募投項目

，這在客觀上導致了資金募集和使用上的時間差

。此外，出于穩(wěn)健經(jīng)營的需要

，上市公司賬面上也會保有一定金額的自有資金，以滿足生產(chǎn)經(jīng)營、償還債務(wù)以及投機性需求等需要

，資金的持有和使用之間或長或短都有一定的時間差

。資金是有成本的，理財產(chǎn)品收益普遍高于同期銀行活期及短期定存款利率

。作為理性的企業(yè)經(jīng)營者

，將閑置資金有序投資于期限適當、風險可控的理財產(chǎn)品

，是穩(wěn)健經(jīng)營、增厚企業(yè)業(yè)績的選擇

。

從規(guī)?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">？矗鲜泄举徺I理財產(chǎn)品整體規(guī)模不大

。上市公司理財以短期產(chǎn)品為主

，發(fā)生頻率高，雖然累計規(guī)模較大

，但相對上市公司總資產(chǎn)規(guī)模并不大。以購買理財產(chǎn)品較多的溫氏股份(23.700,-0.29,-1.21%)

、森馬服飾(12.040,0.16,1.35%)

、中國動力(23.860,0.06,0.25%)、三一重工(8.650,-0.01,-0.12%)及必康股份(32.270,-0.17,-0.52%)為例

，從統(tǒng)計數(shù)據(jù)上看

，這幾家上市公司2017年所持理財產(chǎn)品規(guī)模占同期公司資產(chǎn)總額的比例均較低

。

根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)

，截至2017年12月31日，基金管理公司及其子公司

、證券公司

、期貨公司、私募基金管理機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)存量總規(guī)模約為53.57萬億元

。與全市場資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模相比

，2017年末上市公司所持理財產(chǎn)品的金額僅為其1%左右

。

從風險看

，上市公司購買理財產(chǎn)品整體安全性較高?div id="m50uktp" class="box-center"> ！渡鲜泄颈O(jiān)管指引第2號——上市公司募集資金管理和使用的監(jiān)管要求》對暫時閑置募集資金進行現(xiàn)金管理有明確的規(guī)定

。根據(jù)規(guī)定

，使用暫時閑置募集資金投資的產(chǎn)品應(yīng)當具有安全性高、流動性好的特點

，產(chǎn)品發(fā)行主體能夠提供保本承諾

，且不得影響募集資金投資計劃正常進行

。在程序上，使用暫時閑置募集資金購買理財產(chǎn)品應(yīng)經(jīng)上市公司董事會審議通過

，并由獨立董事

、監(jiān)事會、保薦機構(gòu)發(fā)表明確同意意見

，并進行充分信息披露。

對于自有資金購買理財產(chǎn)品

，上市公司普遍建立了內(nèi)部決策程序和管理制度

，相關(guān)決策程序須有完整的書面記載，決策參與部門和人員要滿足崗位不相容及相互獨立牽制的要求

，資金的劃撥流轉(zhuǎn)有嚴格的審批級次

。此外，上市公司還會定期接受第三方審計并遵從嚴格的信息披露要求

，從公司內(nèi)控和外部監(jiān)督角度對安全性進行把控。

總體上看

，上市公司購買的理財產(chǎn)品以銀行保本理財產(chǎn)品為主

，整體安全性較高。美的集團(53.020,-0.10,-0.19%)

、國民技術(shù)(10.920,0.03,0.28%)所涉理財詐騙等風險個案

，并非是理財產(chǎn)品自身風險，而是涉及到刑事犯罪的小概率事件

。

綜上所述

，從上市公司層面看，購買理財產(chǎn)品有其必要性和合理性

，購買理財產(chǎn)品的整體規(guī)模不大

，且安全性較高，并未影響上市公司主體業(yè)務(wù)的穩(wěn)健經(jīng)營

。銀行理財籌集的資金

，絕大多數(shù)還是流向了實體經(jīng)濟，上市公司理財并不會引發(fā)資金大規(guī)模脫離實體經(jīng)濟

。

責任編輯：孫知兵

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