銀行理財(cái)虧錢，別急著讓誰“背鍋” 了解攤余成本法與市值估值法

。這種方法直接根據(jù)底層資產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn)計(jì)入產(chǎn)品凈值，若底層資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)較大，其單位凈值變化就大。更直接地說，就是市值估值法估值的債券基金可能在某個(gè)時(shí)間段出現(xiàn)凈值回撤，但也能在債券牛市的時(shí)候出現(xiàn)凈值的加速上漲。

在資管新規(guī)執(zhí)行之后，銀行理財(cái)開啟凈值化轉(zhuǎn)型

，將估值方式從原來的攤余成本法切換到市值估值法。恰好，今年4月底以來，債券市場(chǎng)經(jīng)歷了一波非常劇烈的調(diào)整，堪稱近兩年以來調(diào)整最猛烈的一次。按市值估值法估值，債券類理財(cái)產(chǎn)品的凈值下跌幅度大，甚至?xí)a(chǎn)生負(fù)收益，于是有了這一次的浮虧事件。

當(dāng)然，結(jié)合上述市值估值法的闡述

，這些產(chǎn)品雖短期賬面是負(fù)收益，并不代表未來還是負(fù)收益。和股票投資一樣，短期股票價(jià)格的下跌會(huì)帶來虧損，但如果長(zhǎng)期持有，價(jià)格可能會(huì)漲回來，長(zhǎng)期看依然盈利。債券類理財(cái)產(chǎn)品所投資的債券價(jià)格有漲有跌，最終市場(chǎng)價(jià)格會(huì)向內(nèi)在價(jià)值回歸，只要不是短期就馬上贖回，賬面的負(fù)收益并不會(huì)帶來實(shí)際的負(fù)收益。

從這個(gè)角度看

，這次沸沸揚(yáng)揚(yáng)的“固定理財(cái)虧本”事件，原因并不復(fù)雜，后果也并不嚴(yán)重。不過，之所以還是引發(fā)不少投資者的恐慌