險資股票基金配置余額連增7月后首降 后續(xù)將回歸震蕩走勢

，需要降低對A股投資收益率的預期。

一方面

，疫情后全球流動性寬松帶來的估值擴張是去年全球股市大幅反彈的驅動力，且A股在2019年和2020年已連續(xù)兩年實現(xiàn)估值擴張。今年，伴隨信用環(huán)境的逐步收緊，預計估值對A股市場的影響將趨于下降，對市場走勢不利。

另一方面

，今年上市公司盈利的增長預計將比去年明顯回升，不少企業(yè)依靠穩(wěn)定的供應端優(yōu)勢，實現(xiàn)了國際市場以及國內(nèi)市場集中度的雙向提升。據(jù)此判斷，今年仍會有明顯的結構性機會。

國壽安保基金認為，市場的中期方向沒有太大變化

，仍是中性偏好趨勢，但短期春季躁動行情已提前結束，短期市場壓力較大。但目前調(diào)整已相對充分，后續(xù)將回歸震蕩走勢。國內(nèi)基本面仍向好，對部分行業(yè)尤其是中游制造業(yè)的盈利將形成顯著支撐。