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起死回“生”：房企開年融資創(chuàng)新高借新債還舊債

2019-02-14 16:33:36來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

同策研究院監(jiān)測(cè)顯示，今年1月40家典型上市房企完成融資金額折合人民幣共計(jì)790億元，環(huán)比2018年12月的181.52億元大幅上升335.23%

。40家監(jiān)測(cè)房企的融資金額在2018年下降后，1月融資總額激增

，探底

繼2018年年底融資小高峰之后，房企融資再現(xiàn)“開門紅”

。

同策研究院監(jiān)測(cè)顯示

，今年1月40家典型上市房企完成融資金額折合人民幣共計(jì)790億元，環(huán)比2018年12月的181.52億元大幅上升335.23%

。40家監(jiān)測(cè)房企的融資金額在2018年下降后

，1月融資總額激增，探底大回升

，且創(chuàng)2018年以來(lái)融資新高

。

僅僅兩三個(gè)月的時(shí)間，房企融資風(fēng)向開始轉(zhuǎn)變

。春節(jié)后

，房地產(chǎn)企業(yè)繼續(xù)密集融資，最近2天的融資計(jì)劃已達(dá)數(shù)十億美元

。據(jù)中原地產(chǎn)研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示

，2019年以來(lái)

，超過(guò)90家房企公布了融資計(jì)劃

，合計(jì)募集金額超過(guò)2100億元。從1月份銷售數(shù)據(jù)看

，大型房企銷售壓力漸顯

，使得融資需求進(jìn)一步攀升;中小房企則面臨繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模的困境，但拿地資金壓力較大

。

盡管房企融資初現(xiàn)暖春

，但業(yè)內(nèi)人士并不樂(lè)觀。一位融資經(jīng)理對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示

，“目前房企融資并沒(méi)有明顯回暖

。2017年以來(lái)，在資管新規(guī)影響下

，非標(biāo)融資斷崖式下跌

。但是從2018年下半年以來(lái)，由于非標(biāo)融資難

，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大

，因此有所放松

。2019年來(lái)看，房企融資依然只是略有寬松

，總體變化不大

。”

借新債還舊債

2018年年底之前，房企融資市場(chǎng)“哀嚎一片“

，現(xiàn)在終于撥云見日

。據(jù)統(tǒng)計(jì)，年初以來(lái)

，幾乎每天都有房企發(fā)布融資計(jì)劃

。

同策研究院監(jiān)測(cè)顯示，2019年1月

，40家典型上市房企完成融資金額折合人民幣共計(jì)790億元

，環(huán)比2018年12月的181.52億元大幅上升335.23%。繼2018年9月

、10月融資金額連續(xù)下滑

，11月份有所回暖，12月大幅下滑后

，2019年1月40家監(jiān)測(cè)房企融資總額開始明顯回升

。

春節(jié)之后，房企仍然密集發(fā)布融資計(jì)劃

。2月13日

，融創(chuàng)中國(guó)發(fā)布公告稱，于2019年2月12日

，融創(chuàng)中國(guó)就發(fā)行2022年到期的8億美元7.875%優(yōu)先票據(jù)訂立購(gòu)買協(xié)議

。在若干完成條件獲達(dá)成后，本公司將發(fā)行本金總額為8億美元的票據(jù);除非根據(jù)票據(jù)的條款提前贖回

，否則票據(jù)將于2022年2月15日到期

。票據(jù)的發(fā)行價(jià)將為本金額的100%。票據(jù)將自2019年2月15日(包括該日)起按年利率7.875%計(jì)息;2月12日

，華夏幸?div id="jfovm50" class="index-wrap">；鶚I(yè)股份有限公司公告披露，2月4日

，該公司的境外間接全資子公司CFLD (CAYMAN) INVESTMENT LTD. 向境外專業(yè)投資人增發(fā)1億美元的高級(jí)無(wú)抵押定息債券;同日

，正榮地產(chǎn)集團(tuán)有限公司公告稱，擬在聯(lián)交所發(fā)行2.3億美元2021年到期年息9.8%的優(yōu)先票據(jù)

，所得款項(xiàng)凈額再次撥付現(xiàn)有債項(xiàng);2月11日

，中國(guó)奧園集團(tuán)股份有限公司發(fā)布公告稱，公司已發(fā)行于2023年到期的2.25億美元7.95%優(yōu)先票據(jù)

。

從這些房企融資計(jì)劃可以發(fā)現(xiàn)

，房企特別鐘情于境外發(fā)債

，而數(shù)據(jù)也佐證了這一點(diǎn)。新年以來(lái)

，評(píng)級(jí)為垃圾級(jí)的中資房地產(chǎn)公司蜂擁發(fā)行美元債

。根據(jù)Dealogic的數(shù)據(jù)，1月1日以來(lái)

，投機(jī)級(jí)開發(fā)商共發(fā)債84億美元

，創(chuàng)1996年有統(tǒng)計(jì)以來(lái)的同期之最。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到

，在近期房企發(fā)布的融資公告中

，基本用途都為現(xiàn)有債務(wù)再融資或一般營(yíng)運(yùn)資金用途。也就是說(shuō)

，房企融資高峰期主要還是為了借新債還舊債

。

58安居客首席分析師張波認(rèn)為，融資環(huán)境變好是外因

。全球經(jīng)濟(jì)增速放緩

，2019年仍然需要相對(duì)寬松的貨幣政策環(huán)境，因而全球貨幣政策將較為寬松

，這有利于房企的融資

。

不過(guò)，張波認(rèn)為

，房企融資需求強(qiáng)烈是重要的內(nèi)因

。“房企自身融資強(qiáng)烈的原因主要有三點(diǎn)，其一是規(guī)?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">；V求驅(qū)動(dòng)

，不進(jìn)入頭部企業(yè)陣營(yíng)生存壓力巨大，中型房企則不斷渴求自身規(guī)?div id="jfovm50" class="index-wrap">？焖僭龃?div id="jfovm50" class="index-wrap">，同時(shí)頭部房企也需要保持現(xiàn)有規(guī)模;其二是借新還舊，房企整體到期債券規(guī)模較大

，2019年房企還債規(guī)模預(yù)計(jì)將超過(guò)4000億元，壓力之下房企只得選擇繼續(xù)發(fā)債;其三是2018年融資嚴(yán)重不足

，導(dǎo)致融資壓力延續(xù)到2019年

，根據(jù)58安居客房產(chǎn)研究院監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)來(lái)看，2018年前10個(gè)月

，有公開數(shù)據(jù)的80家房企融資總額約9000億元

。”

融資開閘?

未來(lái)融資環(huán)境會(huì)不會(huì)進(jìn)一步放松?

易居房地產(chǎn)研究院副院長(zhǎng)楊紅旭在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，監(jiān)管層對(duì)于房企的發(fā)債

、融資監(jiān)管有所放松

。2017年到2018年的前三季度

，樓市調(diào)控非常嚴(yán)厲，房企外部融資環(huán)境非常緊張

。所以