快訊：去年以來9單微小企業(yè)貸款A(yù)BS發(fā)行 兩家浙江本地銀行發(fā)行規(guī)模占比近半

，區(qū)域經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化可能會(huì)對(duì)資產(chǎn)池整體信用風(fēng)險(xiǎn)造成不利影響。”

提高標(biāo)準(zhǔn)化程度

助力小微ABS發(fā)展

盡管微小企業(yè)貸款A(yù)BS總量同比明顯增長

，但是總計(jì)200多億元的發(fā)行規(guī)模與小微企業(yè)龐大的融資需求相比，其對(duì)小微企業(yè)的融資支持仍十分有限。

沈炳熙對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，并非所有信貸資產(chǎn)都適合發(fā)行ABS

，是否通過證券資產(chǎn)化來融資，是受到發(fā)行成本、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和市場接受度等眾多因素影響的。對(duì)于小微企業(yè)來說，發(fā)行ABS或許并非是最合適的融資渠道。

“小微企業(yè)貸款A(yù)BS發(fā)展仍較慢主要是由三點(diǎn)原因造成的。首先是小微企業(yè)發(fā)行ABS的底層資產(chǎn)相比其他大型企業(yè)ABS資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)要大得多

。第二個(gè)原因就是小微企業(yè)貸款的標(biāo)準(zhǔn)化程度很低，再加上企業(yè)體量小，因此發(fā)行貸款A(yù)BS的成本非常高。第三個(gè)原因就是小微企業(yè)的貸款期限較短，并不適合發(fā)行周期較長的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。” 沈炳熙說。

如微小企業(yè)貸款A(yù)BS中

，最近一期為興渝2019-1產(chǎn)品，其發(fā)起人為重慶三峽銀行股份有限公司，其優(yōu)先A級(jí)“19興渝1A”和優(yōu)先B級(jí)“19興渝1B”的預(yù)期年限為2.28年，而很多產(chǎn)品優(yōu)先級(jí)期限不足1年。

有第三方機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告指出

，一方面，小微企業(yè)貸款不良率總體表現(xiàn)較高，且受信息不對(duì)稱的影響，投資人對(duì)小微企業(yè)ABS基礎(chǔ)資產(chǎn)的真實(shí)違約水平了解不足，從而限制了其對(duì)小微企業(yè)ABS的投資熱情;另一方面，投資人對(duì)小微企業(yè)ABS的信用風(fēng)險(xiǎn)分析方法容易出現(xiàn)分歧