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短期理財(cái)債基迅速走紅“曇花一現(xiàn)” 56只基金已暫停申購忙整改

2018-11-26 10:40:25來源：證券日報(bào)

貨幣基金短期收益率的不斷走低，具備“類貨基”屬性的短期理財(cái)債基逐漸收到投資者和基金管理人的認(rèn)可：不僅存量的短期理財(cái)債基吸引了大量資金的凈申購

，各基金公司也趁機(jī)在今年布局債

被業(yè)內(nèi)人士比作成“增強(qiáng)型貨幣基金”的短期理財(cái)債基在今年快速走紅

，伴隨著權(quán)益基金的不斷虧損、貨幣基金短期收益率的不斷走低

，具備“類貨基”屬性的短期理財(cái)債基逐漸收到投資者和基金管理人的認(rèn)可：不僅存量的短期理財(cái)債基吸引了大量資金的凈申購

，各基金公司也趁機(jī)在今年布局債基產(chǎn)品線。

然而

，今年7月份出臺的短期理財(cái)基金整改指引似乎早已決定了短期理財(cái)債基的命運(yùn)

，采用攤余成本法的保本型產(chǎn)品需要進(jìn)行整改。在經(jīng)過了近一年的規(guī)?div id="d48novz" class="flower left">

？焖僭鲩L后

，短期理財(cái)債基已經(jīng)開啟了“整改模式”：截至11月25日

，有56只短期理財(cái)債基處于暫停申購或大額申購狀態(tài)

，已經(jīng)開始有效地控制其規(guī)模的增長，動作更快一些的基金公司已經(jīng)提交了旗下短期理財(cái)債基的轉(zhuǎn)型方案

。

短期理財(cái)債基迅速走紅年內(nèi)規(guī)模已增長近九成

短期理財(cái)債基

，又被業(yè)內(nèi)人士稱為“貨幣增強(qiáng)型基金”，這類基金以貨幣增強(qiáng)為主要的投資策略

，在配置資產(chǎn)的選擇上也以剩余期限不超過3年且具有良好流動性的債券資產(chǎn)為主

。中短期理財(cái)債基的這種定位，也使得它在一定程度上成為貨幣基金和銀行理財(cái)?shù)奶娲?div id="d48novz" class="flower left">

，這也為近期中短期理財(cái)債基的“走紅”埋下了伏筆。

今年以來中短期理財(cái)債基規(guī)模迅速增長

，主要是其相對于貨幣基金的優(yōu)勢越來越明顯：中短期理財(cái)債基幾乎具備養(yǎng)老目標(biāo)基金的所有優(yōu)點(diǎn)

，其年化收益率也一直與貨幣基金水平相當(dāng)(5%-6%之間);而今年以來貨幣基金遭遇強(qiáng)監(jiān)管，貨幣基金收益率受貨幣邊際寬松影響連續(xù)下滑等因素

，也給了中短期理財(cái)債基異軍突起的機(jī)會

。

公募基金市場上第一只短期理財(cái)債基是嘉實(shí)超短債，該基金成立于2006年4月份

，而在嘉實(shí)超短債發(fā)行相當(dāng)長的一段時間內(nèi)

，短期理財(cái)債基似乎并未被投資者認(rèn)可，短期理財(cái)債基經(jīng)濟(jì)了長達(dá)十余年的“靜默期”

。直到2017年，在公募基金的委外業(yè)務(wù)興起后

，中短期理財(cái)債基開始承接了部分機(jī)構(gòu)客戶的需求

，其規(guī)模迎來明顯的擴(kuò)張。

今年以來短期理財(cái)債基規(guī)模集中爆發(fā)

，不僅存量的基金受到各路資金的青睞

，各基金公司也在積極發(fā)行新的短期理財(cái)債基。《證券日報(bào)》記者根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)

，截至今年11月25日

，公募基金市場上共有中短期理財(cái)債基61只(A/B/C份額合并統(tǒng)計(jì)

，下同)

，其在三季度末的總規(guī)模已經(jīng)達(dá)到6934.97億元，較之今年年初已經(jīng)增長了3341.55億億元

，增長了88.32%

。

值得注意的是，在今年的市場環(huán)境下

，中短期理財(cái)債基幾乎成為業(yè)績表現(xiàn)最好的一類基金產(chǎn)品：權(quán)益類基金在今年以來普遍虧損

。截至11月23日，擁有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的2071只權(quán)益類基金在年內(nèi)平均回報(bào)率為-10.78%;貨幣基金收益率不斷走低

，余額寶的7日年化收益率已經(jīng)由年初時的4.4%降至最新的2.5%

。反觀短期理財(cái)債基

，《證券日報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)

，排除年內(nèi)新成立的次新基金外，短債基金的平均收益率為4.74%

，最高收益率達(dá)到5.73%

，最低也有3.71%。

短期理財(cái)債基整改提上日程 56只基金已暫停申購

進(jìn)入下半年以來

，多家基金公司扔在積極布局短期理財(cái)債基

，其宣傳文案中也不乏“增強(qiáng)型貨幣基金”的字眼，而且貨幣基金的短期收益率仍在繼續(xù)下降

。諸多利好同時刺激下，短期理財(cái)債基能否延續(xù)今年以來的規(guī)模擴(kuò)張速度

，順利再下一城?

答案是否定的

。

11月20日，廣發(fā)基金旗下廣發(fā)理財(cái)7天債券型基金A和廣發(fā)理財(cái)30天債券均發(fā)布了暫停申購業(yè)務(wù)的公告

，宣布自11月21日起

，暫停申購業(yè)務(wù);11月15日，易方達(dá)基金上報(bào)了公開募集基金募集變更注冊申請

，擬將易方達(dá)雙月利理財(cái)債券基金變更為易方達(dá)安源中短債基金

，目前仍處于接收材料階段。

除此之外

，《證券日報(bào)》記者注意到

，除了上述廣發(fā)旗下兩只短期理財(cái)債基外

，在納入統(tǒng)計(jì)的113只短期理財(cái)債基中

，還有嘉實(shí)1個月理財(cái)、博時月月盈等21只基金截至11月25日處于暫停申購狀態(tài)

。另外

，銀華雙月定期理財(cái)、民生加銀家盈月度等34只產(chǎn)品處于暫停大額申購的狀態(tài)

，目前僅剩6只短期理財(cái)債基仍可以正常申購

。

短期理財(cái)債基紛紛暫停申購或暫停大額申購，與監(jiān)管下發(fā)的短期理財(cái)基金整改指引不無關(guān)系

。對于具備“保本”屬性的短期理財(cái)債基

，該指引給出了兩套整改方案：固定組合類理財(cái)債基可以沿用攤余成本法

，但需延長封閉運(yùn)作期限至90天以上;而短期理財(cái)債基則直接整改為采用市值法的債券型基金

。

需要注意的是，目前監(jiān)管層對于短期理財(cái)債基的整改也給出了充分的時間

，轉(zhuǎn)型截止時間為2020年年底

。而對于未完成整改的固定組合類理財(cái)債券基金，監(jiān)管要求這些產(chǎn)品不得開放申購和進(jìn)入下一個封閉期;短期理財(cái)債券基金應(yīng)確保規(guī)模有序壓縮遞減

，每半年至少需要下降20%

。這也是目前諸多短期理財(cái)債基在目前暫停申購或暫停大額申購的原因，意在壓縮存量短期理財(cái)債基的規(guī)模

。

短期理財(cái)債基的整改之路已十分清晰。動作較快一些的基金公司也已經(jīng)相繼提交了旗下產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型方案：9月26日

，興銀基金已申請將旗下雙月理財(cái)債券基金變更為合盈債券基金

。另外，今年下半年以來

，陸續(xù)有短期理財(cái)債基發(fā)布了修訂基金合同的方案

。

《證券日報(bào)》記者注意到，在今年7月份短期理財(cái)基金整改指引發(fā)布后

，提出修訂基金合同的短期理財(cái)債基中

，幾乎都在其基金合同中新增了“投資于債券資產(chǎn)的比例不低于基金資產(chǎn)的80%”一項(xiàng)，這也是資管新規(guī)正式出臺后對于公募基金產(chǎn)品的明確要求

。而對于近7000億元規(guī)模的短期理財(cái)債基來說

，整改之路依然困難重重。

不過

，監(jiān)管層為保證各類產(chǎn)品更清晰

、規(guī)范運(yùn)行，已經(jīng)提供了短期理財(cái)債基的兩種整改方向

，也給予基金公司充分的準(zhǔn)備時間

，短期理財(cái)債基的規(guī)范化整改已經(jīng)是大勢所趨。

責(zé)任編輯：孫知兵

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