市場資金面寬松 貨基收益率本月底或跌破3% 短端市場疲態(tài)盡顯

，全市場貨幣基金平均7日年化收益率為3.25%，比2018年末的3.51%已經(jīng)下降了26個BP，但相比去年12月中旬3%以下的平均收益率仍舊具有一定的競爭力。

“去年央行是在適當(dāng)調(diào)控銀行間的利率水平，而目前低利率持續(xù)一周而沒有出現(xiàn)調(diào)控實屬罕見

，銀行利率這么低，不排除央行在為定向降息做準(zhǔn)備的可能性。”前述北京貨幣基金經(jīng)理說。

談及與貨基收益率密切關(guān)聯(lián)的貨幣政策環(huán)境

，一位中型基金公司固收總監(jiān)認(rèn)為，去年上半年兩次降準(zhǔn)后，市場對央行貨幣政策轉(zhuǎn)向存在爭議，市場對寬松的預(yù)期基本達(dá)成一致，短端資產(chǎn)價格下行也導(dǎo)致短債等基金收益率水漲船高，貨基收益率則開始不斷下臺階。

“預(yù)計到今年1月底貨基的平均7日年化收益率可能會跌破3%

。”上述貨幣基金經(jīng)理說：“在寬松的環(huán)境中，未來貨基收益率還會在下臺階的道路上走下去。這一是因為市場預(yù)期貨幣政策極端寬松態(tài)勢形成，短端利率也到達(dá)了低點;另一方面，跨年期間市場資產(chǎn)都在密集建倉，雖然目前收益率變化不明顯，但預(yù)計到1月底時將傳導(dǎo)到貨基收益表現(xiàn)上，未來或呈現(xiàn)整體下臺階的情況。”

去年底貨基規(guī)模7.6萬億

4個月縮水1.36萬億

事實上，去年下半年以來

，貨基收益率就已經(jīng)開始跌跌不休，貨幣基金也出現(xiàn)大規(guī)模凈贖回。

銀河證券基金研究中心的數(shù)據(jù)顯示

，截至2018年底，貨幣基金總規(guī)模為7.59萬億元，結(jié)合基金業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)對比可以發(fā)現(xiàn)，雖然這一數(shù)據(jù)比2017年末6.74萬億元的總規(guī)模增長了8531.84億元，同比有12.7%的增幅