3個月回補去年虧損 權益類基金回暖

，風險溢價和股債比價指標顯示目前股市風險收益比優(yōu)勢已不明顯。其次，市場進入牛市第二階段需要確認基本面見底，借鑒歷史，4月是明朗期，從領先指標見底時間推斷同步指標見底還需要時間。最后，第一階段估值修復繼續(xù)向上需要事件驅動，跟蹤中美貿易談判進展，如基本面未接力仍需警惕回撤風險，優(yōu)化結構來應對波動。

華泰證券認為

，4月基本面的正向因素更多一些，在持續(xù)性暫無法證實也無法證偽的情況下，近期市場表現(xiàn)已反映出資金的邏輯與選擇——更偏中長期而非短期、更重趨勢而非彈性，這與當前A股估值位置仍在歷史中樞附近(適用中長期邏輯)、經濟結構轉型仍在進行(彈性相對不重要)有關。預計資金將在當前指數(shù)平臺之上繼續(xù)填估值洼地，4月、5月相對收益或從周期股逐步轉向消費股。