發(fā)展時期：ETF規(guī)模激增 價格戰(zhàn)越演越烈
指數(shù)基金
迎史上最好發(fā)展時期
在業(yè)內(nèi)人士看來，指數(shù)產(chǎn)品
“ETF要想迎來真正的大發(fā)展，有兩個核心因素
一位指數(shù)基金經(jīng)理向記者表示，去年下半年市場一路下跌而ETF的份額逆勢上漲
，這說明投資者將指數(shù)基金作為抄底、交易的品種。而隨著今年市場的上漲又使得部分指數(shù)基金的份額有所流失，這反映了投資者獲利了結(jié)的心態(tài)。“在市場下跌時，規(guī)模增長，在市場上漲時規(guī)?div id="m50uktp" class="box-center"> ？s減面對當(dāng)前市場牛短熊長的格局
國聯(lián)安半導(dǎo)體ETF基金經(jīng)理黃欣認(rèn)為
價格戰(zhàn)持續(xù)升級
指數(shù)產(chǎn)品也成為各大基金公司的“兵家必爭之地”，為了爭奪市場份額
近期
，又一大型公募巨頭跟進費率價格戰(zhàn)，嘉實基金宣布下調(diào)中證500ETF費率，將旗下中證500ETF及其聯(lián)接基金的管理費及托管年費調(diào)降至0.2%，這已經(jīng)是年內(nèi)第4只年費率降到0.2%的中證500ETF。實際上，早在今年3月
，平安基金就調(diào)降了創(chuàng)業(yè)板ETF費率，打破通常0.6%的費率結(jié)構(gòu)，將費率下調(diào)至0.2%，隨后易方達也將旗下多只ETF費率調(diào)降至0.2%。此后，多家公募被動跟隨。“當(dāng)前指數(shù)基金費率下調(diào)基本已成一個大趨勢
。”招商基金全球量化部相關(guān)人士分析，一方面，由于分級基金到2020年底不得存續(xù)，這導(dǎo)致在同類的被動型產(chǎn)品中，最具有競爭力的產(chǎn)品成了ETF產(chǎn)品。另一方面，在2018年股市下行過程中，ETF規(guī)模不降反增，ETF的市場接受度和市場認(rèn)可度大幅提升，已成為國內(nèi)投資者抄底、做波段的工具。再加上減持新規(guī)的實施導(dǎo)致上市公司股東以及實際控制人在減持方面有所限制，使用股份換購ETF份額的模式漸成趨勢。這三個因素使得各基金公司紛紛布局ETF。頭部公司的降費使得各家基金公司倍感壓力
。一家新布局ETF產(chǎn)品的基金公司相關(guān)人士表示，據(jù)測算，要想覆蓋他們ETF的發(fā)行、運營成本，大概需要50億左右的ETF規(guī)模一大型公募基金經(jīng)理認(rèn)為
，國內(nèi)ETF費率已經(jīng)處于比較低的位置，即便降低10個BP難度也不小，而且監(jiān)管層并不希望ETF市場開展價格戰(zhàn)等惡性競爭，大幅降費將讓全行業(yè)多數(shù)處于虧損經(jīng)營的情況，目前國內(nèi)不具備全部ETF產(chǎn)品一降到底的條件。理財子公司
保險系公募紛紛布局
銀行理財子公司
、險資背景公募也前赴后繼，發(fā)行指數(shù)類產(chǎn)品，將指數(shù)基金的門檻越推越高。近期，工商銀行的理財子公司工銀理財已經(jīng)有一只股債輪動策略指數(shù)掛鉤型理財產(chǎn)品在工商銀行網(wǎng)站上銷售。業(yè)內(nèi)人士分析，目前看來，銀行理財子公司未來主要有兩大發(fā)展方向，一是發(fā)展固定收益產(chǎn)品，在該領(lǐng)域內(nèi)，理財子公司具有天然的發(fā)展優(yōu)勢，另一大方向恐怕就是被動指數(shù)類產(chǎn)品。“主動權(quán)益類產(chǎn)品肯定不是理財子公司的優(yōu)勢項目，但理財子公司也不可能只發(fā)展固收產(chǎn)品，指數(shù)產(chǎn)品有望成為理財子公司的一大重點發(fā)展方向。”一位基金經(jīng)理表示
，從短期情況來看，銀行理財子公司的產(chǎn)品布局尚處于早期階段，對當(dāng)前基金公司指數(shù)產(chǎn)品的競爭格局影響不大，其影響可能需要更長的時間來體現(xiàn)。華泰柏瑞指數(shù)投資部總監(jiān)柳軍分析
，考慮到理財子公司的客戶結(jié)構(gòu)，理財子公司在短期內(nèi)可能不太會做單純的指數(shù)基金，而更易傾向于將指數(shù)放入其產(chǎn)品中，作為產(chǎn)品策略的一部分。對于公募基金而言，其實可以承接理財子公司的這部分訴求，從這個角度來講除此之外
除了平安基金之外
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