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績優(yōu)基金打造長跑能力部分產(chǎn)品風(fēng)格飄移引關(guān)注

2019-07-01 14:32:51來源：中國基金報

今年上半年

，28個申萬一級行業(yè)全線上漲

，食品飲料

、非銀金融、農(nóng)林牧漁三大行業(yè)漲幅居前

，漲幅分別達(dá)到61.01%、43.83%和41.96%。重倉相關(guān)行...

今年上半年

，28個申萬一級行業(yè)全線上漲

，食品飲料、非銀金融

、農(nóng)林牧漁三大行業(yè)漲幅居前

，漲幅分別達(dá)到61.01%、43.83%和41.96%

。重倉相關(guān)行業(yè)的基金也占據(jù)了績優(yōu)基金榜的前列

。接受采訪的多位基金經(jīng)理表示，不會滿足于短期排名的勝利

，他們的目標(biāo)是長期領(lǐng)先

，鍛煉基金的長跑能力。

不過

，上半年表現(xiàn)突出的部分基金依然存在風(fēng)格飄移現(xiàn)象

，績優(yōu)基金經(jīng)理們紛紛表示通過增加能力圈穩(wěn)定屬于自己的特色投資風(fēng)格。

績優(yōu)基金經(jīng)理蓄勢長跑

回顧上半年的投資操作

，銀華農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理王翔表示

，“很幸運(yùn)，自己擅長的農(nóng)業(yè)和食品飲料恰好是今年漲幅較好的行業(yè)

，所以業(yè)績還可以

。”王翔坦言，“每過一段時間

，內(nèi)心就會產(chǎn)生焦慮感

，因?yàn)殄e過了一些好的投資機(jī)會。”

中歐消費(fèi)主題

、中歐品質(zhì)消費(fèi)基金經(jīng)理郭睿表示

，“會對不足和失誤進(jìn)行總結(jié)修正，繼續(xù)優(yōu)化自己的投資風(fēng)格

，進(jìn)行持續(xù)深入的研究和更加嚴(yán)苛的對比

，挑選出長期優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。”

為打造長期業(yè)績

，王翔給自己定的目標(biāo)是要“增添能力圈”

。王翔認(rèn)為農(nóng)業(yè)和食品飲料兩個行業(yè)還有空間，但也需要承認(rèn)

，即便是表現(xiàn)突出的白酒行業(yè)

，也不可能在每個階段都表現(xiàn)優(yōu)秀，在不斷增添自己的能力圈的同時

，需要不斷尋找性價比高的行業(yè)或個股

。但什么是性價比高

，就需要不斷地在行業(yè)之間做比較，不斷加深對行業(yè)的理解

。當(dāng)某些行業(yè)出現(xiàn)機(jī)會的時候

，就能夠把握住。

展望未來

，郭睿認(rèn)為

，消費(fèi)行業(yè)的長期投資機(jī)會具體體現(xiàn)在龍頭企業(yè)集中度提升，以及傳統(tǒng)行業(yè)變革兩個方面

。在具體標(biāo)的的選擇上

，可以圍繞“高性價比”這條主線。未來社會化分工會更加明確

，第三方服務(wù)類公司運(yùn)營效率不斷提升

，消費(fèi)產(chǎn)品的性價比在不斷提升，看好能夠提升消費(fèi)者生活品質(zhì)的標(biāo)的

。

諾安新經(jīng)濟(jì)股票基金經(jīng)理?xiàng)铉硎?div id="m50uktp" class="box-center"> ，將從兩方面提升長跑能力：首先要繼續(xù)堅持價值投資的原則，與優(yōu)秀企業(yè)相伴成長

。只有堅持對的路線并一直踐行

，才能避免在不理性的時候誤入歧途，才能不斷提高自己的判斷準(zhǔn)確率

。其次

，要避免人性弱點(diǎn)主導(dǎo)投資決策，避免在自身情緒出現(xiàn)波動時去做投資決策

，保持冷靜和理性是成熟投資者的共同特點(diǎn)

。

廣發(fā)醫(yī)療保健股票基金經(jīng)理吳興武表示：“仍然會選取較好的資產(chǎn)，堅持長期投資

。如何去做

，主要不是操作層面的問題，而是學(xué)習(xí)層面的問題

。需要不斷的學(xué)習(xí)

，了解更多的行業(yè)發(fā)展規(guī)律，選取更多好的標(biāo)的

，這才是保持長期優(yōu)秀業(yè)績的核心工作

。”

部分基金風(fēng)格飄移引關(guān)注

對于部分基金的風(fēng)格飄移現(xiàn)象

，多位受訪基金經(jīng)理都有所關(guān)注

，認(rèn)為必須規(guī)避風(fēng)格飄移，形成穩(wěn)定的投資風(fēng)格

，為投資者奉獻(xiàn)長期穩(wěn)健回報

。

楊琨認(rèn)為“風(fēng)格飄移的確存在”

。不過他認(rèn)為當(dāng)前風(fēng)格飄移還處于價值投資的框架之內(nèi)，仍然是投資行業(yè)的景氣或者是公司的業(yè)績增長

。投資行為的核心原則沒變

，只是選擇的標(biāo)的有所變化，不符合大眾審美

。在生活中要透過現(xiàn)象看本質(zhì)

，在投資中也要摒棄市場對標(biāo)的的歷史標(biāo)簽，研究推動其變化的核心驅(qū)動因素

，在價值投資的框架之內(nèi)進(jìn)行投資

。

郭睿不認(rèn)同風(fēng)格飄移的做法，“堅信盈虧同源”

。他認(rèn)為

，短期飄移帶來的超額回報很可能在下次飄移中‘還回去’，不具備長期可復(fù)制性

?div id="4qifd00" class="flower right">

；鸾?jīng)理應(yīng)該在自己擅長的領(lǐng)域內(nèi)持續(xù)做精做深，形成穩(wěn)定并具有特色的投資風(fēng)格

。

廣發(fā)醫(yī)療保健股票基金經(jīng)理吳興武認(rèn)為要從三方面規(guī)避風(fēng)格飄移：一是正確認(rèn)識長期價格和短期市場波動的關(guān)系

，比如企業(yè)的價值可能會長時間與企業(yè)價格相背離。二是以企業(yè)的長期價值和發(fā)展為基石

，搭建核心持倉

，而且要對持倉進(jìn)行有效分散。三是多維度理解企業(yè)價值

。過往大家一般都認(rèn)可白酒

、醫(yī)藥、食品的價值

，但在計算機(jī)

、化工等偏價值標(biāo)的較少的行業(yè)，一樣可以選取有長期價值的標(biāo)的

，通過組合可以起到分散風(fēng)險的作用

。

北京一家大型公募的績優(yōu)基金經(jīng)理表示：“選擇好公司是很深的學(xué)問，還在不斷學(xué)習(xí)

。希望能幫助投資者選一個穩(wěn)定的賽道

，把業(yè)績保持下去，做到三年或者更長時間都處于領(lǐng)先位置

。”

責(zé)任編輯：孫知兵

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