多只爆款股票ETF成立 上市公司股東熱衷換購

，持倉的非系統(tǒng)性風險大大降低;二是方便某些上市公司股東“變現(xiàn)”。

國泰基金量化投資事業(yè)部總監(jiān)梁杏分析

，一些大股票發(fā)布換購公告，在業(yè)內(nèi)形成示范效應。上市公司股東發(fā)現(xiàn)通過ETF換購減持有很多好處：比直接發(fā)減持公告，對市場的心理沖擊小很多;通過換購減持一籃子股票，比直接減持一只股票，對股價和市場流動性的影響要低很多。

上海證券基金評價中心分析師姚慧認為

，換購ETF減持優(yōu)勢明顯，會計處理上不需要實現(xiàn)虧損和利潤，免征印花稅。

市場擔心股東換購減持可能帶來的負面影響，姚慧表示

，對于換購其實有明確規(guī)定，不必過于擔心。姚慧介紹，股票換購被認定為采用證券交易系統(tǒng)實現(xiàn)間接減持，因此適用于減持新規(guī)中“采取集中競價交易方式的，在任意連續(xù)90日內(nèi)，減持股份的總數(shù)不得超過公司股份總數(shù)的1%”的規(guī)定。如果之前股東有過相關減持，那么最大換購額度為“總股份*1%-90日內(nèi)已經(jīng)減持的股票”，數(shù)量有限。

股東換購或?qū)⒊蔀?/strong>

ETF重要資金來源

實際上，上市公司股東拿股份換購ETF份額

，對基金公司來說有直接好處

。姚慧表示

，換購可以擴大認購規(guī)模，且募集期的ETF有增持相關股票的需要

，股票換購使雙方都不必進入二級市場

，有利于減少交易行為對股價的沖擊。姚慧強調(diào)

，ETF規(guī)模逐漸擴大是各種原因疊加的結(jié)果

，包括ETF管理費用低、透明程度高

、方便進行折溢價套利等優(yōu)勢越來越得到投資者認可

，上市股東換購只是其中一個因素。

曾令華表示

，上市公司拿股份換購成為ETF一個重要的資金來源，但隨著ETF投資效益越來越好

，創(chuàng)新品種越來越豐富

，也會吸引更多散戶和其他機構(gòu)投資者參與，優(yōu)化ETF投資者結(jié)構(gòu)

。

業(yè)內(nèi)人士認為

，上市公司股東換購ETF可能會成為一種行業(yè)趨勢。梁杏認為

，對于股東來說

，減持是硬需求，通過ETF換購有助于資本市場更加平穩(wěn)

。對基金公司來說

，通過換購可以幫助ETF有穩(wěn)定的規(guī)模，起到穩(wěn)定器的作用

。

責任編輯：孫知兵

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