消息：機(jī)構(gòu)詢價(jià)更加積極打新基金首日賣出策略松動(dòng)

2019-08-05 16:12:33來源：同花順

科創(chuàng)板開市兩周，首批25只新股表現(xiàn)搶眼。在賺錢效應(yīng)刺激下

，機(jī)構(gòu)參與第二批科創(chuàng)板新股網(wǎng)下打新和估值報(bào)價(jià)更為積極

，打新基金首日賣出策略也...

科創(chuàng)板開市兩周，首批25只新股表現(xiàn)搶眼。在賺錢效應(yīng)刺激下，機(jī)構(gòu)參與第二批科創(chuàng)板新股網(wǎng)下打新和估值報(bào)價(jià)更為積極，打新基金“首日賣出策略”也出現(xiàn)松動(dòng)

。

網(wǎng)下報(bào)價(jià)更積極

數(shù)據(jù)顯示，上周3只科創(chuàng)板新股發(fā)行市盈率相比行業(yè)市盈率的估值溢價(jià)整體超出首批

。以微芯生物為例

，其發(fā)行價(jià)格為每股20.43元，市盈率467.51倍

，高出行業(yè)平均水平近15倍

，也是目前估值溢價(jià)最高的科創(chuàng)板公司。另外

，晶晨股份發(fā)行市盈率也比行業(yè)PE溢價(jià)83%;柏楚電子發(fā)行市盈率相對合理

。

北京一家中型公募研究總監(jiān)告訴記者，他所在公司參與了科創(chuàng)板3家新股的網(wǎng)下詢價(jià)

，全部中簽

。上市兩周，科創(chuàng)板市場熱度持續(xù)

，可以明顯感受到市場對于新股的估值在向上調(diào)整

。該研究總監(jiān)表示，其所在公司認(rèn)為這3只新股所處的半導(dǎo)體

、醫(yī)藥板塊前景較好

，因此報(bào)價(jià)在估值上限的70%分位，希望通過適當(dāng)高估

，提升中簽率

。“根據(jù)科創(chuàng)板報(bào)價(jià)規(guī)則，在首批新股報(bào)價(jià)時(shí)

，我們對其中兩只個(gè)股的報(bào)價(jià)也是在70%分位

，結(jié)果被高價(jià)剔除。第二批同樣的報(bào)價(jià)中簽

，說明市場在拔高對新股的估值。”

不過

，該研究總監(jiān)強(qiáng)調(diào)

，他們公司參與網(wǎng)下打新

，主要還是根據(jù)個(gè)股基本面、盈利數(shù)據(jù)

、行業(yè)平均估值因素為新股估值

，看到好的賽道估值會(huì)偏高一些，并不是一味高估

。“考慮到已上市新股的良好表現(xiàn)

，我們在估值報(bào)價(jià)時(shí)比較樂觀。”

從科創(chuàng)板新股目前進(jìn)展看

，后續(xù)還有2家要進(jìn)行網(wǎng)下詢價(jià)

，13家已審議通過，未來共有十多家科創(chuàng)板新股可以打新

。多位基金公司人士表示

，會(huì)繼續(xù)積極參與，合理報(bào)價(jià)

，希望獲得中簽

，以提升基金的打新收益。

“首日賣出策略”松動(dòng)

謀求打新收益最大化

首批科創(chuàng)板打新基金中

，不少都選擇了“首日賣出策略”

。而首批新股的強(qiáng)勢表現(xiàn)，不僅讓一級(jí)市場的報(bào)價(jià)更為積極

，也讓中簽后的賣出策略發(fā)生了松動(dòng)

。

首批25家科創(chuàng)板公司上市10個(gè)交易日全線收漲，不少打新基金斬獲頗豐

。

數(shù)據(jù)顯示

，截至8月2日，25只科創(chuàng)板新股上市以來平均漲幅高達(dá)217.02%

。漲幅最大的安集科技10個(gè)交易日較發(fā)行價(jià)上漲431.26%

，沃爾德漲幅也超過418%，多只新股漲幅超過3倍;漲幅最小的中國通號(hào)也上漲了107.18%

，體現(xiàn)出極具吸引力的賺錢效應(yīng)

。

一位基金公司人士表示，從科創(chuàng)板二級(jí)市場表現(xiàn)看

，市場的走勢正在產(chǎn)生分化

，現(xiàn)在參與科創(chuàng)板的資金有幾十億，優(yōu)質(zhì)標(biāo)的被機(jī)構(gòu)資金持續(xù)買入

，也有部分標(biāo)的被反向炒作

。他認(rèn)為，未來科創(chuàng)板新股上市不會(huì)再是一次來20多家

，更可能是一次兩三家

，陸續(xù)上市

，慢慢回歸A股IPO的節(jié)奏。當(dāng)前

，科創(chuàng)板市場熱度很高

，大量資金追逐少數(shù)新股，后市科創(chuàng)板新股上市

，股價(jià)漲幅可能還會(huì)繼續(xù)超出預(yù)期

。

基于對科創(chuàng)板后市的樂觀預(yù)期，部分公募打新基金開始調(diào)整他們的“首日賣出策略”

。

上述研究總監(jiān)認(rèn)為

，從打新交易策略看，其所在基金公司之前對新股實(shí)施的是“首日賣出策略”

。但實(shí)際上

，首日賣出并沒有實(shí)現(xiàn)收益的最大化。“未來會(huì)調(diào)整策略

，對于好的公司

，參照市場估值，開盤賣出一半

，剩余的持有一段時(shí)間

。交易上會(huì)更加靈活一些，以實(shí)現(xiàn)基金打新收益的最大化

。”

不過

，也有業(yè)內(nèi)人士表示要堅(jiān)持“首日賣出策略”，回避上市后的炒作

。

北京一家次新公募基金經(jīng)理認(rèn)為

，市場往往對新生事物存在認(rèn)知路徑依賴，首批科創(chuàng)板股票火爆

，就會(huì)認(rèn)為后續(xù)新股上市也會(huì)有同樣的表現(xiàn)

。

“監(jiān)管機(jī)構(gòu)非常重視科創(chuàng)板，通過各種方法將企業(yè)估值調(diào)控在合理區(qū)間

，不會(huì)讓它漲到天上去

，這有利于后續(xù)更多科技類企業(yè)在科創(chuàng)板平穩(wěn)上市。”該基金經(jīng)理預(yù)計(jì)

，短期內(nèi)

，科創(chuàng)板市場仍會(huì)維持火爆，甚至有可能出現(xiàn)更為火熱的局面

，但基金公司會(huì)堅(jiān)持首日開盤價(jià)賣出的操作策略

，不參與后面的炒作。

責(zé)任編輯：孫知兵

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