最新研報(bào)：偏股型基金跑輸指數(shù) 業(yè)內(nèi)反省明星基金經(jīng)理模式

，大部分基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)沒(méi)法跑贏指數(shù)，如果不能挑選出非常優(yōu)秀的基金經(jīng)理，那就不如直接選擇指數(shù)基金。

拉長(zhǎng)周期來(lái)看，指數(shù)基金業(yè)績(jī)跑贏了大部分基金經(jīng)理

，目前該現(xiàn)象引起業(yè)內(nèi)高度關(guān)注，并開(kāi)始反省業(yè)內(nèi)一直推崇的以人為主導(dǎo)的明星基金經(jīng)理模式。

嘉實(shí)基金量化投資首席投資官楊宇認(rèn)為

，從成熟市場(chǎng)來(lái)看，過(guò)去10年，明星基金經(jīng)理模式遭受到了極大挑戰(zhàn)，明星基金經(jīng)理無(wú)論絕對(duì)收益還是相對(duì)收益均未取得超越指數(shù)的表現(xiàn)，投資者也正在變得越來(lái)越成熟和理性。具體來(lái)看，從美國(guó)最大的主動(dòng)管理基金公司富達(dá)旗下五大明星基金資金流向來(lái)看，過(guò)去10年中，只在2013年、2014年有一兩只基金獲得凈流入，其他時(shí)間資金均從明星基金流出。

他還表示

，回顧國(guó)內(nèi)，近幾年行業(yè)及投資人仍處于熱捧明星基金經(jīng)理的階段。目前，市場(chǎng)上一些名氣不大的基金經(jīng)理的產(chǎn)品缺乏流量效應(yīng)，導(dǎo)致很多基金難以成立。相比之下，即便在2017年、2018年市場(chǎng)低迷時(shí)，部分頭部基金經(jīng)理的產(chǎn)品卻仍可募集百億規(guī)模。今年以來(lái)，基金的產(chǎn)品發(fā)行仍延續(xù)了冰火兩重天的現(xiàn)象，投資者仍熱捧明星基金經(jīng)理