消息：基金積極籌備浮動管理費率產(chǎn)品 靜待指引出臺

。業(yè)內(nèi)人士期待新規(guī)出臺之后，新一代的浮動費率基金給行業(yè)帶來新的變化和驚喜。

數(shù)據(jù)顯示

，截至8月9日，目前市場上共有37只浮動管理費基金，包括10只股票多空基金、12只靈活配置混合基金、7只中長期純債基金;股票及偏股混合基金各有一只———安信價值精選和九泰銳富事件驅(qū)動基金;除此之外，還有部分貨幣基金、短期債券基金和混合債券基金。

從業(yè)績表現(xiàn)來看

，2014年至2018年，采取浮動費率的中長期純債基金，5年的平均收益率分別為11.34%、7.06%、1.37%、2.10%、6.85%，僅2017年及2018年跑贏全市場中長期純債基金。靈活配置混合型基金中，浮動費率基金也僅2015年及2017年跑贏靈活配置混合基金的平均水平。

盡管整體表現(xiàn)并不突出

，單只基金方面，浮動費率基金不乏出色的產(chǎn)品。截至8月9日，東方紅睿元三年定開、中歐精選、東方紅產(chǎn)業(yè)升級最近3年累計收益分別為78.49%、40.40%、40.37%，排在同類基金前列。

業(yè)內(nèi)人士表示

，過去浮動管理費基金是一種嘗試。未來新規(guī)開始執(zhí)行，浮動費率基金的發(fā)展仍要取決于基礎(chǔ)市場表現(xiàn)和基金經(jīng)理的能力，但“業(yè)績好多收費、業(yè)績差少收費”的模式更有利于將基金公司、基金經(jīng)理、持有人利益捆綁一致，伴隨著資本市場越來越成熟，此類產(chǎn)品的優(yōu)勢會逐漸發(fā)揮出來。

“浮動費率基金也有局限性

，一直都有一些爭議，在國外也并不是主流的基金產(chǎn)品模式。”上海證券基金評價研究中心負(fù)責(zé)人劉亦千表示。首先，主動型基金設(shè)置浮動費率的目的是希望加強基金經(jīng)理的激勵作用，而公募基金經(jīng)理要按照業(yè)績及管理規(guī)模進行考核，激勵機制本身就存在，是否需要進一步激勵仍值得探討;其次，在收取業(yè)績報酬模式的浮動費率機制之下，容易引發(fā)基金經(jīng)理的過度冒險行為。畢竟做得再差就是不收管理費，做得好還可收取更高的管理費;第三，海內(nèi)外研究證明，基金收益的主要來源是市場系統(tǒng)性表現(xiàn)，即貝塔收益，市場上漲時收取更高的費用并不合理。