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“躺賺時(shí)代”或一去不返公募調(diào)整科創(chuàng)板打新策略科創(chuàng)板打新收益率下降

2019-11-07 15:42:33來源：同花順

11月6日

，上市僅兩日的科創(chuàng)板新股久日新材收于66.35元

，跌破其66.68元發(fā)行價(jià)

，另一只科創(chuàng)板股票昊海生科也在盤中一度破發(fā)?div id="d48novz" class="flower left">

？苿?chuàng)板新股溢價(jià)...

11月6日，上市僅兩日的科創(chuàng)板新股久日新材收于66.35元

，跌破其66.68元發(fā)行價(jià)

，另一只科創(chuàng)板股票昊海生科也在盤中一度破發(fā)?div id="d48novz" class="flower left">

？苿?chuàng)板新股溢價(jià)效應(yīng)減弱，令熱衷于打新的公募基金不得不調(diào)整策略

，謹(jǐn)慎應(yīng)對

。

經(jīng)過從狂熱到理性的回歸，多位基金經(jīng)理認(rèn)為

，在目前點(diǎn)位上，部分科創(chuàng)板優(yōu)質(zhì)標(biāo)的已具備二級市場投資價(jià)值

，但相較于主板而言

，科創(chuàng)板整體估值仍然偏貴，大舉布局的時(shí)點(diǎn)尚未來臨

。

科創(chuàng)板打新收益率下降

隨著科創(chuàng)板投資熱情降溫，越來越多上市新股正逼近破發(fā)邊緣

。除了久日新材和昊海生科

，截至11月6日，杰普特

、天準(zhǔn)科技和新光光電3只科創(chuàng)板股票的收盤價(jià)較發(fā)行價(jià)漲幅均在10%以內(nèi)。

科創(chuàng)板打新的收益率也明顯下降

。據(jù)統(tǒng)計(jì)

，10月以來上市的17只科創(chuàng)板新股，首日平均漲幅僅為45.29%

，相較于首批25家科創(chuàng)板公司上市首日140%的平均漲幅大幅縮水

。其中

，久日新材

、鴻泉物聯(lián)、寶蘭德

、奧福環(huán)保4只股票上市首日的漲幅均不足30%。

種種跡象顯示

，科創(chuàng)板新股溢價(jià)效應(yīng)正在明顯減弱

。對此，萬家科創(chuàng)主題基金經(jīng)理李文賓認(rèn)為

，初期籌碼和資金面因素給予了科創(chuàng)板股票一定的估值溢價(jià)，但隨著科創(chuàng)板新股發(fā)行速度加快

，籌碼的稀缺效應(yīng)也會(huì)逐步減弱

，科創(chuàng)板估值可能會(huì)調(diào)整到與主板相似的水平，個(gè)別質(zhì)地尤為優(yōu)秀的公司除外

。

“新股破發(fā)是正常現(xiàn)象

，在成熟市場上

，新股上市破發(fā)的比例約在20%至30%，打破新股不敗的預(yù)期

，讓市場機(jī)制發(fā)揮作用

，才是資源配置的有效措施

。”滬上一家大型公募基金的投資部負(fù)責(zé)人稱

。

新股表現(xiàn)的分化，也令公募基金的打新策略出現(xiàn)調(diào)整

。“對于部分本身規(guī)模較小的產(chǎn)品

，或者市場預(yù)估破發(fā)概率相對較高的股票

，我們會(huì)考慮采取酌情降低打新規(guī)模的策略

。”李文賓稱。

大舉布局時(shí)點(diǎn)尚未來臨

在不少基金經(jīng)理看來

，經(jīng)歷了開市初期兩周多的火爆表現(xiàn)后，科創(chuàng)板個(gè)股的基本面和估值都已逐步向理性回歸

，在目前點(diǎn)位上

，部分優(yōu)質(zhì)標(biāo)的已經(jīng)重新具備二級市場投資價(jià)值。但從估值角度來看

，大舉布局的時(shí)點(diǎn)尚未來臨

。

“科創(chuàng)板估值還是偏貴，未來還需要時(shí)間去消化

。值得以現(xiàn)價(jià)買入的品種不多

，我們需要精挑細(xì)選，并等待估值合理化

。”匯豐晉信科技先鋒基金經(jīng)理陳平稱。

從基金三季報(bào)最新披露的情況來看

，公募基金對于科創(chuàng)板股票的投資也較為有限

。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至三季度末

，基金持股比例超過2%的科創(chuàng)板股票僅有5只

，分別是南微醫(yī)學(xué)

、瀾起科技

、嘉元科技、中國通號和晶豐明源

。此外

，還有26只股票的基金持股占比不足1%。

“目前對于科創(chuàng)板的投資策略已經(jīng)是行業(yè)共識

，因?yàn)槿绻跗诰椭貍}買入，一旦股價(jià)大幅下跌

，科創(chuàng)主題產(chǎn)品的凈值可能會(huì)出現(xiàn)虧損

。”滬上一位科創(chuàng)主題基金經(jīng)理表示。

除了等待估值回落

，多位基金經(jīng)理認(rèn)為，科創(chuàng)板公司由于模式較新

，詢價(jià)期限較短

，需要加強(qiáng)調(diào)研，才能更為深入地了解公司的投資價(jià)值

。

數(shù)據(jù)顯示

，目前基金對10只科創(chuàng)板股票合計(jì)調(diào)研21次

，其中

，華興源創(chuàng)和南微醫(yī)學(xué)分別接受了12家、10家基金公司的組團(tuán)調(diào)研，在所有科創(chuàng)板公司中最受關(guān)注

。

責(zé)任編輯：孫知兵

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