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采取“固收+”策略追求更高回報(bào) 大摩靈動(dòng)優(yōu)選債券基金正在發(fā)行

2020-08-03 15:53:57來(lái)源：中國(guó)網(wǎng)

過(guò)去兩年多的時(shí)間里

，債券市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪極富吸引力的牛市行情。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)

，自2018年至今(6月30日)

，中債10年期國(guó)債收益率從3.90%下行至...

過(guò)去兩年多的時(shí)間里

，債券市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪極富吸引力的“牛市”行情

。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，自2018年至今(6月30日)

，中債10年期國(guó)債收益率從3.90%下行至2.82%，幅度高達(dá)108BP

。分析人士指出

，隨著債市收益率下行至歷史低位，投資者需要增加其他資產(chǎn)的配置以滿足投資回報(bào)要求

，另一方面，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率低位環(huán)境下

，權(quán)益資產(chǎn)有望實(shí)現(xiàn)估值提升

，因此，在債券投資的基礎(chǔ)上配合權(quán)益投資的“固收+”策略將越來(lái)越受到投資者的關(guān)注

。以二級(jí)債基為例

，僅2020年一季度，基金資產(chǎn)規(guī)模整體增長(zhǎng)約1166億元

，增幅近44%，遠(yuǎn)超同期公募基金整體規(guī)模增速(13%)

。

“固收+”策略追求更高回報(bào)

據(jù)悉

，采用“固收+”策略的二級(jí)債基大摩靈動(dòng)優(yōu)選基金即日起至8月21日首發(fā)募集。該基金以債券投資為主

，靈活搭配權(quán)益市場(chǎng)投資

，兼顧大類資產(chǎn)輪動(dòng)的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)與精選個(gè)股/個(gè)券的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)超額收益與長(zhǎng)期資本增值

。

歷史經(jīng)驗(yàn)表明

，二級(jí)債基能夠通過(guò)靈活的權(quán)益資產(chǎn)配置

，把握市場(chǎng)的上行機(jī)會(huì)

，以“穩(wěn)中求進(jìn)”的方式實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的收益增強(qiáng)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)

，在截至今年6月底的過(guò)去十年間

，二級(jí)債基指數(shù)平均年化收益率為6.20%

，超過(guò)了同期股、債市場(chǎng)的整體表現(xiàn)(同期中債綜合財(cái)富(總值)指數(shù)為4.13%

、上證綜指為4.65%)

，年化波動(dòng)率為4.99%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于同期上證綜指(21.32%)

。

金?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">；鸾?jīng)理，控風(fēng)險(xiǎn)爭(zhēng)收益

據(jù)了解

，大摩靈動(dòng)優(yōu)選債券基金擬由摩根士丹利華鑫基金固定收益投資部副總監(jiān)

、基金經(jīng)理張雪管理

。根據(jù)公開資料

，自張雪管理公募基金近6年來(lái)，共斬獲三座基金界奧斯卡——“金牛獎(jiǎng)”

，并獲得“三大報(bào)”評(píng)獎(jiǎng)的“大滿貫”

。根據(jù)銀河證券，截至今年6月底

，她所管理的大摩強(qiáng)收益?zhèn)?div id="4qifd00" class="flower right">

、大摩雙利增強(qiáng)(以A類份額為例)基金過(guò)去五年年化回報(bào)率別為5.65%

、5.27%

，均位列同類前20%，并全部獲得銀河證券五年期五星評(píng)級(jí)

。分析人士表示

，這兩只基金均可以通過(guò)投資可轉(zhuǎn)債及參與可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股，增強(qiáng)權(quán)益屬性

，把握權(quán)益市場(chǎng)的上行機(jī)會(huì)

。而長(zhǎng)期優(yōu)于同類的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也說(shuō)明基金經(jīng)理在預(yù)判資產(chǎn)輪動(dòng)節(jié)奏及把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)方面的突出優(yōu)勢(shì)。此外

，盡管在其任職期間先后經(jīng)歷了2015年年中股市下行和2016年末債市調(diào)整的雙重考驗(yàn)，但是這兩只基金最大回撤幅度僅為5.15%及2.44%

，表明基金經(jīng)理良好的風(fēng)險(xiǎn)控制能力

。

張雪表示，今年以來(lái)新冠疫情沖擊全球經(jīng)濟(jì)

，多國(guó)央行推行量化寬松政策

，海外整體呈現(xiàn)低利率環(huán)境，資本將尋求更優(yōu)質(zhì)的投資機(jī)會(huì)

。由于中國(guó)疫情爆發(fā)先于海外

，并且防控措施更有力

，經(jīng)濟(jì)抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)，預(yù)計(jì)外資增配中國(guó)資產(chǎn)的進(jìn)程將長(zhǎng)期持續(xù)

。雖然5月份以來(lái)

，受長(zhǎng)債供給加大、貨幣政策微調(diào)等因素影響

，利率債波動(dòng)幅度較大

，但在此期間，外資增持力度依然明顯

。展望而言

，貨幣政策中期“正常寬松”格局較為確定，經(jīng)濟(jì)潛在增速下移將支持利率長(zhǎng)期下行

，短期波動(dòng)不改債市長(zhǎng)期配置價(jià)值

。另一方面，估值角度而言

，A股的投資性價(jià)比也較高，有望吸引外資持續(xù)流入

。預(yù)計(jì)隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇

，上市企業(yè)盈利有望逐季企穩(wěn)回升。同時(shí)

，資本市場(chǎng)改革持續(xù)深入

，也有望助力A股長(zhǎng)期向好。而 “固收+”基金具有債券為本

，兼顧權(quán)益的特點(diǎn)，能夠在控制波動(dòng)的同時(shí)

，追求經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)的收益增厚機(jī)會(huì)

，契合當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境，不失為一類好的投資工具

。

責(zé)任編輯：孫知兵

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