ETF基金發(fā)行難度加大 成立份額顯著縮水

，并會火速建倉、上市。然而一旦市場情緒有所降溫，這類貼近市場的基金銷售端很快就會降溫。事實上，3月以來多只ETF基金經(jīng)理建倉非常謹(jǐn)慎，甚至出現(xiàn)空倉上市的情況，這也側(cè)面反映出ETF基金‘不好賣’，基金經(jīng)理和渠道的壓力都比較大。”

深圳一位指數(shù)基金經(jīng)理則對ETF基金發(fā)行難度加大并不感到意外。他認(rèn)為市場上的資金是有限的

，而市場調(diào)整之際ETF的發(fā)行節(jié)奏卻在加快。證監(jiān)會官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，去年12月至今年4月初，共有超百只行業(yè)主題ETF基金產(chǎn)品獲批。而去年1月至11月底，僅不到30只行業(yè)主題ETF獲批。這些基金密集發(fā)行，在基民情緒偏謹(jǐn)慎的震蕩調(diào)整期便會銷售“遇冷”。

“另一方面

，新發(fā)ETF基金同質(zhì)化嚴(yán)重。僅針對某一超級細(xì)分賽道，就有數(shù)只ETF基金布局。如果這些瞄準(zhǔn)同一細(xì)分方向的ETF新品集中發(fā)行，當(dāng)然不會取得好的發(fā)行成績，在市場波動較大時更是互相形成‘擠兌’效應(yīng)，攤薄了發(fā)行份額。值得一提的是，這些ETF基金多是在某一板塊快速上漲期申報及獲批，待進(jìn)入發(fā)行通道時，板塊行情已不在，這種時間差也導(dǎo)致了發(fā)行難度上升。”他補充道。

有業(yè)內(nèi)人士指出，行業(yè)

、主題類ETF穩(wěn)步擴容的背后，也出現(xiàn)一些新的趨勢。例如超級細(xì)分領(lǐng)域的ETF甚至出現(xiàn)基金產(chǎn)品比指數(shù)成分股還多的現(xiàn)象，這種現(xiàn)象導(dǎo)致的最終結(jié)果便是“一條賽道僅剩一只產(chǎn)品存活”。

對于熱門ETF扎堆發(fā)行的現(xiàn)象，平安證券基金研究團(tuán)隊執(zhí)行總經(jīng)理賈志表示

，“ETF發(fā)展最大問題就是產(chǎn)品的同質(zhì)化。”不過，這也為ETF市場提供良性競爭的環(huán)境。其認(rèn)為，同一類指數(shù)有多只ETF產(chǎn)品，這是市場自發(fā)行為，只要大家處在良性競爭的平臺上，嚴(yán)守合規(guī)底線，優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品終將勝出。