再融資新規(guī)“打補(bǔ)丁” 門檻：五大維度“設(shè)防”

。《監(jiān)管要求》中，明確戰(zhàn)投除了具有同行業(yè)或相關(guān)行業(yè)較強(qiáng)的重要戰(zhàn)略性資源的“硬性”指標(biāo)外，上市公司還需對引戰(zhàn)投事項(xiàng)單獨(dú)審議完成“量化”考核。“補(bǔ)丁”推出后，伴隨戰(zhàn)投門檻的提高，相關(guān)定增方案熱度將有所下降。

門檻：五大維度“設(shè)防”

《監(jiān)管要求》中

，先是對戰(zhàn)投的身份進(jìn)行界定，明確需滿足五方面的要求。

具體來看

，具有同行業(yè)或相關(guān)行業(yè)較強(qiáng)的重要戰(zhàn)略性資源，與上市公司謀求雙方協(xié)調(diào)互補(bǔ)的長期共同戰(zhàn)略利益;愿意長期持有上市公司較大比例股份;愿意并且有能力認(rèn)真履行相應(yīng)職責(zé)，委派董事實(shí)際參與公司治理，提升上市公司治理水平，幫助上市公司顯著提高公司質(zhì)量和內(nèi)在價(jià)值;具有良好誠信記錄，最近三年未受到證監(jiān)會(huì)行政處罰或被追究刑事責(zé)任的投資者。

同時(shí)

，還應(yīng)當(dāng)符合能夠給上市公司帶來國際國內(nèi)領(lǐng)先的核心技術(shù)資源，顯著增強(qiáng)上市公司的核心競爭力和創(chuàng)新能力，帶動(dòng)上市公司的產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級，顯著提升上市公司的盈利能力;能夠給上市公司帶來國際國內(nèi)領(lǐng)先的市場、渠道、品牌等戰(zhàn)略性資源，大幅促進(jìn)上市公司市場拓展，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)上市公司銷售業(yè)績大幅提升兩種情形之一。

新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東認(rèn)為

，證監(jiān)會(huì)具體定義定增中的戰(zhàn)投身份是為了加強(qiáng)再融資新規(guī)的可執(zhí)行性，彌補(bǔ)制度缺陷。 據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，再融資新規(guī)落地后，兩市共有179股拋出定增新方案或者對標(biāo)再融資新規(guī)將方案進(jìn)行調(diào)整，179股預(yù)計(jì)募集合計(jì)金額約2926.41億元。

而按照再融資新規(guī)

，戰(zhàn)投可以享受8折鎖價(jià)、可選擇將董事會(huì)決議公告日作為定價(jià)基準(zhǔn)日、鎖定期可縮短至18個(gè)月且不受減持新規(guī)影響等“福利”待遇