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金改前沿｜高歌猛進(jìn)
！36萬(wàn)億元險(xiǎn)資變身“超級(jí)買方” 今日熱搜

2025-08-18 18:50:55來(lái)源：東南網(wǎng)

“掃貨”銀行股的同時(shí)，時(shí)隔六年

，險(xiǎn)企再次出手舉牌同業(yè)

。近期，中國(guó)平安相繼增持中國(guó)太保H股

、中國(guó)人壽H股

，觸發(fā)舉牌。

(資料圖片)

對(duì)此舉動(dòng)

，中國(guó)平安回應(yīng)稱

，相關(guān)投資屬于財(cái)務(wù)性投資，是險(xiǎn)資權(quán)益投資組合的常規(guī)操作

。以險(xiǎn)資為代表的中長(zhǎng)期資金入市仍在持續(xù)進(jìn)行

，分析認(rèn)為

，在政策鼓勵(lì)險(xiǎn)資作為中長(zhǎng)期資金入市的背景下

，未來(lái)險(xiǎn)資權(quán)益配置將持續(xù)擴(kuò)大，有望持續(xù)提振市場(chǎng)情緒

。

險(xiǎn)資舉牌險(xiǎn)企釋放積極信號(hào)

根據(jù)港交所披露的信息

，中國(guó)平安于8月12日增持中國(guó)人壽H股950萬(wàn)股，持股比例由4.91%增至5.04%

。此前一日，中國(guó)平安增持中國(guó)太保H股174.14萬(wàn)股

，以平均每股32.07港元的價(jià)格買入

，持股比例由4.98%增至5.04%。據(jù)悉

，在具體操作上，中國(guó)平安通過旗下子公司平安人壽持有中國(guó)太保H股13809萬(wàn)股

，子公司平安養(yǎng)老持有200萬(wàn)股

。

中國(guó)平安接連舉牌中國(guó)人壽H股和中國(guó)太保H股，釋放出險(xiǎn)資對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)基本面改善的積極信號(hào)

。這是自2019年以來(lái)

，險(xiǎn)資首次舉牌上市保險(xiǎn)公司

，距上次中國(guó)人壽舉牌中國(guó)太保H股已時(shí)隔6年

。

時(shí)隔6年再現(xiàn)險(xiǎn)資舉牌險(xiǎn)企，背后的信號(hào)意義值得關(guān)注

。分析認(rèn)為

，此舉映射出保險(xiǎn)公司對(duì)于自身行業(yè)基本面筑底向好的認(rèn)同。

申萬(wàn)宏源研究報(bào)告指出

，2024年以來(lái)，中國(guó)平安旗下公司已發(fā)布8次舉牌公告，舉牌標(biāo)的均為銀行

，且三次舉牌招商銀行H股

，兩次舉牌郵儲(chǔ)銀行H股、農(nóng)業(yè)銀行H股

，展現(xiàn)出對(duì)高股息標(biāo)的的強(qiáng)烈偏好。中國(guó)太保2024年股息率約為3.6%

，不屬于傳統(tǒng)意義上的高股息范疇

。“我們認(rèn)為

，與投資其他板塊相較，險(xiǎn)資作為保險(xiǎn)板塊中的一部分

，對(duì)行業(yè)具有更為深入的認(rèn)知，險(xiǎn)資舉牌險(xiǎn)企背后隱含對(duì)于保險(xiǎn)板塊投資價(jià)值的積極展望

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西部證券的報(bào)告認(rèn)為，保險(xiǎn)將是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中金融業(yè)較具成長(zhǎng)性的方向

，頭部險(xiǎn)企憑借規(guī)模效應(yīng)

、品牌與客戶優(yōu)勢(shì)，投資價(jià)值將更突出

。

36萬(wàn)億元險(xiǎn)資加速入市

自2024年第二季度突破30萬(wàn)億元大關(guān)后，保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用規(guī)模繼續(xù)高歌猛進(jìn)

。金融監(jiān)管總局最新公布的數(shù)據(jù)顯示

，截至2025年二季度末，保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額突破36萬(wàn)億元

，同比增長(zhǎng)17.4%。股票投資占比持續(xù)提升

，投資于股票和證券投資基金的余額為4.73萬(wàn)億元

，較2024年同期增長(zhǎng)25%。

險(xiǎn)資股票配置比例已連續(xù)5個(gè)季度環(huán)比改善

。在長(zhǎng)端利率下行

、中長(zhǎng)期資金入市及新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則落地背景下，去年以來(lái)保險(xiǎn)行業(yè)再迎舉牌熱潮

，險(xiǎn)企舉牌上市公司數(shù)目已創(chuàng)2016年以來(lái)新高。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)

，今年以來(lái)

，險(xiǎn)資舉牌次數(shù)已達(dá)29次

，超過去年全年的20次。

今年

，監(jiān)管加速推進(jìn)保險(xiǎn)長(zhǎng)期資金入市。7月財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)健投資進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)周期考核的通知》

，將凈資產(chǎn)收益率考核方式調(diào)整為當(dāng)年度指標(biāo)（30%權(quán)重）+3年周期指標(biāo)（50%權(quán)重）+5年周期指標(biāo)（20%權(quán)重）相結(jié)合

，以推動(dòng)完善長(zhǎng)周期考核機(jī)制，多措并舉支持穩(wěn)定和活躍資本市場(chǎng)

；與此同時(shí)

，保險(xiǎn)資金“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”加速落地

，截至今年上半年

，金融監(jiān)管總局合計(jì)批復(fù)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資試點(diǎn)總額達(dá)2220億元。

主力軍挺進(jìn)主戰(zhàn)場(chǎng)

。招商證券在近期發(fā)布的報(bào)告中表示

，保險(xiǎn)資金入市步伐持續(xù)加快，一方面在于政策面為中長(zhǎng)期資金打通了配置路徑

，另一方面則是在低利率和“資產(chǎn)荒”背景下，保險(xiǎn)公司“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”的內(nèi)在需求持續(xù)擴(kuò)大

，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則更是進(jìn)一步重塑權(quán)益投資行為

。預(yù)計(jì)2025年保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額有望實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)以上的增長(zhǎng)，權(quán)益配置比例預(yù)計(jì)將謹(jǐn)慎提升