白馬股又現(xiàn)"失蹄" 東阿阿膠業(yè)績不及預(yù)期遭拋售

，因此對業(yè)績有影響。此外，與人參、鹿茸并稱“滋補三寶”的阿膠今年有些流年不利，2月卷入水煮驢皮的質(zhì)疑，4月又有媒體曝光阿膠糕造假，行業(yè)沖擊不斷，作為龍頭的東阿阿膠也難免會受到影響。

實際上，近年東阿阿膠已出現(xiàn)增長放緩跡象

。

2017年

，東阿阿膠實現(xiàn)銷售收入73.72億元，同比增長16.70%；實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤20.44億元，同比增長10.36%；每股收益3.13元。東阿阿膠凈利首次突破20億元，營收和凈利再次實現(xiàn)兩位數(shù)增長，但10%的凈利增速創(chuàng)下自2006年以來的年度凈利增長新低。

自2013年以后，東阿阿膠的凈利增速長期都在20%以下徘徊

，而這段時期東阿阿膠產(chǎn)品正處于密集持續(xù)提價時期。隨著價格的持續(xù)提升，公司阿膠系列產(chǎn)品毛利率也由2013年的66%上升至2017年年底的73.63%。

不過

，從整體營收和凈利潤增速來看，漲價對公司業(yè)績增長的提振作用正在減小。而今年一季度營收與凈利基本上原地徘徊，是否意味著公司正式步入了提價瓶頸期？

打造新品牌

從2017年年報可以看到，阿膠系列產(chǎn)品依然是公司的主要盈利來源

，且占比有擴大趨勢，公司費心打造的驢養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)收益平平