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8月銀行理財(cái)子公司密集開(kāi)業(yè) “固收+”產(chǎn)品占多是被動(dòng)選擇

2020-08-28 10:47:45來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

進(jìn)入8月份

，銀行理財(cái)子公司正加速入場(chǎng)

。從理財(cái)子公司的獲批節(jié)奏上看，2019年下半年是集中獲批籌建

、開(kāi)業(yè)的時(shí)間

，2020年上半年這一節(jié)奏明顯...

進(jìn)入8月份，銀行理財(cái)子公司正加速入場(chǎng)

。

從理財(cái)子公司的獲批節(jié)奏上看

，2019年下半年是集中獲批籌建、開(kāi)業(yè)的時(shí)間

，2020年上半年這一節(jié)奏明顯放緩

。不過(guò)

，進(jìn)入下半年尤其是8月份以來(lái)，理財(cái)子公司的獲批節(jié)奏再次提速

。

8月27日

，南京銀行全資理財(cái)子公司南銀理財(cái)正式揭牌開(kāi)業(yè)。江蘇銀行全資理財(cái)子公司蘇銀理財(cái)亦于28日正式掛牌開(kāi)業(yè)

。此前8月18日

，上述兩家銀行公告稱(chēng)，理財(cái)子公司獲得銀保監(jiān)會(huì)開(kāi)業(yè)批復(fù)

，不到10天時(shí)間便紛紛正式開(kāi)業(yè)

。

8月19日，平安銀行公告其理財(cái)子公司獲批開(kāi)業(yè);8月13日

，浦發(fā)銀行公告其理財(cái)子公司浦銀理財(cái)獲批籌建

。

這意味著，短短兩天內(nèi)正式開(kāi)業(yè)運(yùn)營(yíng)的理財(cái)子公司大家庭就新增了3名成員

。至此

，共有17家銀行理財(cái)子公司正式開(kāi)業(yè)運(yùn)營(yíng)。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)

，截至目前已有34家銀行申請(qǐng)?jiān)O(shè)立理財(cái)子公司

，21家理財(cái)子公司獲批籌建，17家銀行理財(cái)子公司獲準(zhǔn)開(kāi)業(yè)

，其中包括6家國(guó)有大行

、5家股份行、5家城商行和1家農(nóng)商行

。

“固收+”產(chǎn)品占多是被動(dòng)選擇

合資理財(cái)公司方面亦有進(jìn)展

。銀保監(jiān)會(huì)副主席祝樹(shù)民8月22日透露，銀保監(jiān)會(huì)近期已批復(fù)建信理財(cái)和貝萊德

、富登公司設(shè)立合資理財(cái)公司

。此前2019年12月，銀保監(jiān)會(huì)已經(jīng)批準(zhǔn)東方匯理資產(chǎn)管理公司和中銀理財(cái)有限責(zé)任公司在上海合資設(shè)立理財(cái)公司

，此為第一家在華設(shè)立的外方控股理財(cái)公司

。

從目前已經(jīng)開(kāi)業(yè)的理財(cái)子公司來(lái)看，總體定位和產(chǎn)品體系上的關(guān)鍵詞大都是“全面”

、“全能”

，產(chǎn)品體系和策略上基本覆蓋了市場(chǎng)所有產(chǎn)品類(lèi)型。這樣的模式離不開(kāi)理財(cái)子公司的固有背景

，脫胎于銀行

，目前已經(jīng)開(kāi)業(yè)運(yùn)營(yíng)的理財(cái)子公司屬于規(guī)模較大、客戶數(shù)量眾多的機(jī)構(gòu)

。

從目前理財(cái)子公司已經(jīng)發(fā)行的產(chǎn)品來(lái)看

，固收類(lèi)占絕對(duì)多數(shù)

。中國(guó)理財(cái)網(wǎng)顯示，截至8月18日

，銀行理財(cái)子公司合計(jì)備案產(chǎn)品1626只

，其中，權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品共有3只

，固收類(lèi)產(chǎn)品1227只

，混合類(lèi)產(chǎn)品396只，暫無(wú)商品及金融衍生品類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品

。

“固收+”產(chǎn)品占絕對(duì)多數(shù)

，對(duì)于銀行理財(cái)子公司而言是某種被動(dòng)選擇，因?yàn)殂y行理財(cái)?shù)目蛻麸L(fēng)險(xiǎn)偏好普遍較低

，產(chǎn)品從原來(lái)的剛兌屬性過(guò)渡到凈值波動(dòng)屬性

，投資者需要一定的時(shí)間接受和消化。

不過(guò)

，銀行資管在產(chǎn)品的形式轉(zhuǎn)型方面進(jìn)展尚可

，各家銀行公布的新產(chǎn)品占比大都超過(guò)一半，甚至達(dá)到60%

、70%。這意味著

，越來(lái)越多的產(chǎn)品要接受凈值波動(dòng)的挑戰(zhàn)

。

一位城商行資管部人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，其團(tuán)隊(duì)近期仔細(xì)分析了市場(chǎng)各大銀行的凈值型產(chǎn)品

，發(fā)現(xiàn)其中部分確實(shí)是真正的凈值化產(chǎn)品

，凈值波動(dòng)與市場(chǎng)波動(dòng)高度一致;但也有一些產(chǎn)品可能只是形式上的凈值產(chǎn)品。“能看出調(diào)整的跡象

，說(shuō)明凈值波動(dòng)的壓力確實(shí)很大

。”

該人士說(shuō)，凈值化轉(zhuǎn)型的一個(gè)障礙在于

，目前仍處于過(guò)渡期內(nèi)

，新老產(chǎn)品并存，加之整個(gè)市場(chǎng)持續(xù)處于利率下降的趨勢(shì)中

，新產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)

，如果新產(chǎn)品發(fā)行過(guò)快，在一定程度上存在規(guī)模增長(zhǎng)的壓力

。

理財(cái)子公司面臨多重難題

權(quán)益產(chǎn)品及權(quán)益投資本身并非銀行理財(cái)子公司

、銀行資管的核心業(yè)務(wù)，也不是其優(yōu)勢(shì)所在

。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從銀行理財(cái)子公司相關(guān)負(fù)責(zé)人處了解到

，整個(gè)行業(yè)投資權(quán)益的比例不到5%

。站在全新的起點(diǎn)，很多人認(rèn)為銀行理財(cái)子公司未來(lái)將大力拓展權(quán)益投資領(lǐng)域

。

但這并非易事

，首先在人才團(tuán)隊(duì)的搭建上就遇到困難。在理財(cái)子公司籌備的過(guò)程中

，人才招聘是一大熱點(diǎn)

，尤其是權(quán)益投資人才，市場(chǎng)上經(jīng)?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">？梢?jiàn)此類(lèi)求賢信息

，但情況似乎并不順利。

近期

，多位銀行理財(cái)子公司人士對(duì)記者表示

，雖然整個(gè)資管市場(chǎng)人才流動(dòng)頻繁，但基本上都是行業(yè)內(nèi)相互流動(dòng)

，銀行的人去另一家銀行

，基金的人去另一家基金，銀行很難招到基金的人才

。

“基金從業(yè)人士不愿意去銀行理財(cái)子公司

，這是人之常情。因?yàn)槟壳皝?lái)看

，銀行理財(cái)子公司的權(quán)益投資

、研究、交易都不及基金

。是去賭5年后銀行這些領(lǐng)域會(huì)超過(guò)基金

，還是在基金繼續(xù)干5年，一般人會(huì)選后者

。”一位銀行理財(cái)子公司人士如此表示

。

激勵(lì)機(jī)制是另一大問(wèn)題。另一家銀行理財(cái)子公司人士對(duì)記者指出

，銀行是集團(tuán)化運(yùn)作

，有很多子公司，有一套自己固有的成熟文化和機(jī)制

，雖然理財(cái)子公司獨(dú)立運(yùn)作后

，與原來(lái)作為母行資管部相比，各方面都有很大差異

，但也不可能因?yàn)樽庸境闪⒕痛蚱沏y行自身一整套體系

，所以在考核、激勵(lì)機(jī)制的改革方面或許沒(méi)那么快

。

渠道建設(shè)是銀行理財(cái)子公司面臨的另一個(gè)重要問(wèn)題

。雖然初期與母行協(xié)同關(guān)系仍然密切

，渠道以母行渠道為主，但銀行本身是綜合經(jīng)營(yíng)的集團(tuán)

，每個(gè)業(yè)務(wù)條線均有自己的業(yè)務(wù)導(dǎo)向和指標(biāo)壓力

，隨著理財(cái)子公司的獨(dú)立運(yùn)作，未來(lái)勢(shì)必朝著渠道多元化的方向發(fā)展

。

多位銀行理財(cái)子公司的負(fù)責(zé)人向記者透露

，銀行零售部門(mén)已經(jīng)開(kāi)始提出打通銷(xiāo)售他行產(chǎn)品的設(shè)想，一定程度上對(duì)理財(cái)子公司的發(fā)展也形成壓力

。

對(duì)于未來(lái)理財(cái)子公司的渠道格局

，各家子公司初期設(shè)想很相似。一位股份行籌建中理財(cái)子公司高管向記者表示

，未來(lái)理想中的渠道格局是70%依靠母行

，20%自己銷(xiāo)售，10%為代銷(xiāo)及其他渠道

。

另一家城商行理財(cái)子公司高管也對(duì)記者表示

，其未來(lái)理想中的渠道格局為，60%依靠母行渠道

，20%自建直銷(xiāo)渠道

，10%為代銷(xiāo)，10%其他

。

(作者：方海平)

責(zé)任編輯：孫知兵

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