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銀保監(jiān)會：險資年內(nèi)舉牌增至20次多險企稱四季度將擇機加倉A股

2020-09-30 13:37:36來源：證券日報

9月28日

，中國銀保監(jiān)會保險資金運用監(jiān)管部主任袁序成撰文

，首次披露了截至今年上半年的險資對A股股票的投資規(guī)模：總體規(guī)模2.08萬億元

，約占...

9月28日

，中國銀保監(jiān)會保險資金運用監(jiān)管部主任袁序成撰文

，首次披露了截至今年上半年的險資對A股股票的投資規(guī)模：總體規(guī)模2.08萬億元，約占A股流通市值的4%，是股票市場大體量的機構投資者之一

。

值得關注的是，險資年內(nèi)密集舉牌上市公司

，據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計顯示

，今年以來截至9月29日，險企頻繁舉牌A

、H股上市公司

，合計舉牌次數(shù)已達20次，創(chuàng)近三年舉牌次數(shù)的新高

。

近期亦有多險企看好A股投資價值

，并稱將在四季度擇機加倉A股。例如

，愛心人壽資產(chǎn)管理部相關負責人對《證券日報》記者表示：“我們認為今年下半年的權益市場仍然具有投資價值

。基于對市場估值的客觀判斷

，并結合下半年公司保費收入情況

，公司會根據(jù)市場波動在四季度擇機增加A股配置，保持合理的權益資產(chǎn)配置水平

。”

持股占A股流通市值約4%

隨著監(jiān)管持續(xù)鼓勵險資作為中長期資金投入股市

，險資逐步加大對A股的配置力度。

銀保監(jiān)會近年來先后印發(fā)《保險資金運用管理辦法》《保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法》《關于保險業(yè)支持實體經(jīng)濟發(fā)展的指導意見》《關于保險資產(chǎn)管理公司設立專項產(chǎn)品有關事項的通知》《關于金融資產(chǎn)投資公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務有關事項的通知》等規(guī)章或規(guī)范性文件

，支持險企采取多種方式

，依法合規(guī)開展股權和股票投資。

近日

，銀保監(jiān)會再次下發(fā)了《關于優(yōu)化保險公司權益類資產(chǎn)配置監(jiān)管有關事項的通知》

，進一步深化保險資金運用市場化改革，建立健全保險公司資金運用分類監(jiān)管機制

，對保險公司權益類資產(chǎn)配置實行差異化比例監(jiān)管

，推動保險資金更好地支持主業(yè)

。

截至2020年6月末，保險資金投資A股股票總體規(guī)模達2.08萬億元

，約占A股流通市值的4%

，是股票市場大體量的機構投資者之一。袁序成指出

，銀保監(jiān)會積極支持保險資產(chǎn)管理機構設立專項產(chǎn)品

，參與化解上市公司股票質(zhì)押流動性風險，并在產(chǎn)品投資范圍和權益類資產(chǎn)比例上給予政策支持

，推動專項產(chǎn)品穩(wěn)步落地

。目前，專項產(chǎn)品注冊規(guī)模達1610億元

，有力支持了上市公司紓困工作

。

袁序成提到，險資權益類投資作為資產(chǎn)端的重要運用渠道

，具有投資期限長

、平均收益高、受周期影響小等特性

，相對更為符合負債端資金匹配要求

，在收益和結構上有力支撐負債端發(fā)展。

2019年

，我國保險業(yè)原保費收入達到4.26萬億元

，同比增長12.17%，較2018年同期增長近9個百分點

。與之相應

，截至2019年年末，保險資金實現(xiàn)投資收益8824.13億元

，年化綜合投資收益率約6.85%

，其中權益類投資實現(xiàn)投資收益2790.13億元，年化投資收益率13.16%

，成為保險資金提高投資收益的重要渠道

，助力保險機構較好地平衡了安全性、收益性和流動性

。

連續(xù)舉牌金融股

隨著銀保監(jiān)會鼓勵險資作為長期資金入市

，今年以來險企也頻繁舉牌A、H股上市公司

。據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計顯示

，今年以來截至9月29日，險資共20次舉牌A、H股上市公司

，已經(jīng)遠超2019年(8次)

、2018年(10次)、2017年(7次)的舉牌次數(shù)

。

從最近的一起舉牌來看

，中國人壽9月27日公告稱，9月21日

，中國人壽通過滬港通從港股二級市場買入2000萬股工商銀行H股股份

。截至9月21日，中國人壽持有的工商銀行H股約43.59億股

，占該上市公司H股股本的5.0219%

，觸發(fā)舉牌線。

從舉牌的整體情況來

，今年舉牌的險資主體多為市場大型龍頭險企

，包括中國人壽集團及中國人壽、中國太保及太保壽險

、平安人壽

、華泰資產(chǎn)、中信保誠人壽

、百年人壽等。尤其引人注意的是

，年內(nèi)國壽系舉牌動作頻頻

，達到了創(chuàng)紀錄的7次。

從今年險資舉牌標的來看

，金融股與地產(chǎn)股最受青睞

。在險資年內(nèi)的20次舉牌中，有6次舉牌標的屬于金融業(yè)

，4次為地產(chǎn)業(yè)

。長期以來，低估值

、高股息的金融企業(yè)

、地產(chǎn)公司能完美地匹配險資對投資收益穩(wěn)定的要求，又能與保險主業(yè)產(chǎn)生協(xié)同共振效應

。

在險資舉牌的眾多標的中

，銀行股普遍具有估值低、股息率高的特點

，其不僅經(jīng)營穩(wěn)健

，且能帶來長期穩(wěn)定的分紅收益。銀行H股比A股更有吸引力，銀行H股一般較A股有折價

，但可以實現(xiàn)與A股同等的分紅

，即H股股息率更高。例如

，工行H股

、農(nóng)行H股股息率分別高達7.2%、8.3%

。

看好四季度A股投資價值

在今年以來密集舉牌后

，險資仍看好四季度A股投資價值。

愛心人壽資產(chǎn)管理部相關負責人對《證券日報》記者表示

，在上半年新冠肺炎疫情的沖擊下

，權益市場呈現(xiàn)出比較顯著的結構性行情特征。站在目前時點看

，權益市場整體估值處于歷史中位數(shù)偏高水平

，部分板塊仍處于低估或經(jīng)業(yè)績調(diào)整后的合理估值水平。

“我們認為今年下半年的權益市場仍然具有投資價值

?div id="jfovm50" class="index-wrap">；谏鲜鰧κ袌龉乐档目陀^判斷，并結合下半年公司保費收入情況

，會根據(jù)市場波動在四季度擇機增加A股配置

，保持合理的權益資產(chǎn)配置水平。”上述愛心人壽負責人對《證券日報》記者表示

，在具體權益投資的配置策略上

，將遵循精選優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、分散均衡配置的原則

，將防范風險放在首位

，并且根據(jù)經(jīng)濟復蘇后企業(yè)盈利的恢復情況和最新的行業(yè)政策進行動態(tài)調(diào)倉，始終保持權益資產(chǎn)組合估值水平

、盈利增速和預期回報率在合理水平范圍內(nèi)

。

中國人壽投資管理中心負責人張滌對《證券日報》記者表示，對于權益市場

，公司在長期堅持看好的前提下

，圍繞自身戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的中樞和上下限，采取更加靈活的策略

，把握一些結構性機會

，做好控制短期波動與獲得長期收益之間的平衡。

中國人壽旗下的國壽安?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">；鹫J為

，市場在十一長假前可能會維持相對低迷的熱度

，但整體上下行風險不大，后續(xù)A股將回歸震蕩

。一方面下行風險基本可控

，前期悲觀預期演繹非常充分，進一步惡化的概率非常有限

，另一方面流動性環(huán)境有所修復

，不至于出現(xiàn)持續(xù)下行。但同時由于外部不確定性仍將維持較長時間

，市場也缺少新的熱點積累人氣

，預計后續(xù)市場會進一步偏好業(yè)績確定性和景氣度向上的板塊，尤其是三季報改善的板塊可能會受到一些追捧

。

就具體投資板塊國壽安?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">；鹛岬剑攸c關注周期龍頭+消費的板塊

，首先是短期經(jīng)濟基本面改善

，工業(yè)生產(chǎn)資料的下游需求向好，尤其是基建鏈

、地產(chǎn)鏈需求有望延續(xù)改善

，其中部分具備漲價能力的板塊可能會表現(xiàn)更好;其次是泛高端制造業(yè)，可進一步聚焦在高端制造中與“十四五”規(guī)劃方向相對收益的板塊

，短期看光伏

、風電可能會最先受益，另外在電力設備制造

、電子通信制造

、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、汽車零部件等專業(yè)零部件制造

，也可以繼續(xù)尋找優(yōu)質(zhì)個股逢低配置。

責任編輯：孫知兵

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