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年內(nèi)超八成收益為負(fù)！基民靈魂拷問：百億主動(dòng)權(quán)益基金還值得持有嗎
？前沿?zé)狳c(diǎn)

2023-06-16 10:50:51來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

“在A股里面挖呀挖呀挖，種下“百億”的基金種子

，仍開出綠綠的花~”

如果你覺得這個(gè)段子很應(yīng)景

，別緊張，你不是一個(gè)人

。

(資料圖片)

Wind數(shù)據(jù)顯示，年初以來（截止6月7日）51只（不同份額分開計(jì)算）百億主動(dòng)權(quán)益基金（普通股票型

、偏股混合型

、平衡混合型、靈活配置型）中

，僅有9只收益為正，也就是說超八成產(chǎn)品年內(nèi)收益為負(fù)。

大家知道

，明星基金經(jīng)理掌管的百億主動(dòng)權(quán)益基金很多時(shí)候是基民

，尤其是新手小白的最愛。

那么面對(duì)不佳的短期業(yè)績(jī)

，這類基金究竟還值得信賴嗎

？本期3分鐘一起分析下

。

一

、業(yè)績(jī)“失色”的背后

2023年上半年，想靠百億主動(dòng)權(quán)益基金賺錢實(shí)在是有點(diǎn)難

。

（Wind）數(shù)據(jù)顯示

，51只產(chǎn)品年內(nèi)（截止6月7日）平均收益率為-6.73%

，明顯跑輸全部主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品的-2.65%

。

這其中有18只產(chǎn)品同期跌幅超過了10%，翻看它們的基金經(jīng)理

，葛蘭

、劉彥春、劉格菘等大家熟悉的名字均在其中

。

而排在最后兩名的基金經(jīng)理則都是劉格菘。

他被市場(chǎng)稱為 “成長(zhǎng)一哥”

，管理的另一只產(chǎn)品更曾在2019年拿下了公募基金業(yè)績(jī)冠軍

。

如此這些百億主動(dòng)權(quán)益基金眼下遭遇了什么？總結(jié)市場(chǎng)的分析

，主要有兩方面

。

一來

，與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情有關(guān)。

百億主動(dòng)權(quán)益基金投資方向多集中在大消費(fèi)

、醫(yī)藥

、新能源等板塊，且風(fēng)格相對(duì)比較穩(wěn)定

。

比如眼下暫時(shí)墊底的基金

，截至今年一季度其前十大重倉(cāng)股中絕大多數(shù)為光伏

、新能源車等新能源概念股

。

對(duì)比之下，年初至今的大漲行情主要集中了TMT（科技

、媒體

、通信）和“中特估”（中國(guó)特色估值體系）

。

二來

，規(guī)模拖累

。

“船大難以調(diào)頭”。

對(duì)于主動(dòng)權(quán)益基金而言

，規(guī)模越大交易限制越多

，靈活程度也就越差。

于是在今年行業(yè)快速輪動(dòng)的行情中

，很多不契合市場(chǎng)風(fēng)格的百億主動(dòng)權(quán)益基金難以靈活調(diào)倉(cāng)來適應(yīng)市場(chǎng)

，只能選擇硬扛。

二

、還值得持有嗎

？

百億主動(dòng)權(quán)益基金短期業(yè)績(jī)不佳已是事實(shí)。

然而很多小伙伴買它主要是奔著背后的明星基金經(jīng)理來的

，所以期待相對(duì)較高，即目標(biāo)要“比同類產(chǎn)品業(yè)績(jī)好”

。

如此一來眼下就有了心理落差

，繼而對(duì)持有百億主動(dòng)權(quán)益基金產(chǎn)生了遲疑。

那么它究竟還值不值得信賴呢

？

首先我們要明確基金講究的是長(zhǎng)期投資

。

當(dāng)市場(chǎng)遭遇大跌的時(shí)候，大部分基金的的業(yè)績(jī)都會(huì)承壓

，因此用短期業(yè)績(jī)?nèi)ピu(píng)價(jià)基金的好壞并不客觀。

其次

，主動(dòng)權(quán)益基金是否有投資價(jià)值

，更應(yīng)看重的是基金經(jīng)理的長(zhǎng)期主動(dòng)管理能力。

回看那些多年規(guī)模能維持在百億以上的主動(dòng)權(quán)益基金

，它們吸睛之處并不在于某年登頂了業(yè)績(jī)排行榜

，而是能給投資者帶來較為優(yōu)秀的長(zhǎng)期回報(bào)

。

比如同樣是上面提到的51只產(chǎn)品

，如果將時(shí)間換成“成立以來”就有了另一番景象，有多達(dá)18只年化回報(bào)超過了15%

。

說到這里

，不免有小伙伴想問較大的基金規(guī)模對(duì)基金的影響究竟有多大？

有基金經(jīng)理分析稱：規(guī)模增加會(huì)對(duì)業(yè)績(jī)構(gòu)成挑戰(zhàn)

，但規(guī)模并無絕對(duì)的合適標(biāo)準(zhǔn)

，它和基金經(jīng)理的投資方法論有關(guān)。

如果更關(guān)注公司基本面和長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">，可以承載的管理規(guī)模就會(huì)相對(duì)較大

；

如果關(guān)注的是短期行業(yè)景氣度，則更適合靈活的小規(guī)?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">；稹?/p>

所以你的手上若正好有短期業(yè)績(jī)不佳的百億主動(dòng)權(quán)益基金

，那么不妨進(jìn)一步分析下：

如果這只基金專注于一兩個(gè)賽道

，且它們的未來走勢(shì)你并不看好，那么趁早下車可能更適合

。

如果你看中的是風(fēng)險(xiǎn)分散

、長(zhǎng)期投資，恰好持有的這只基金投資的行業(yè)相對(duì)均衡

，且有出色的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)驗(yàn)證，那么建議考慮繼續(xù)持有

，給基金經(jīng)理再多點(diǎn)時(shí)間

。

最后3分鐘想要提醒的是，“市場(chǎng)沒有永遠(yuǎn)的神”

，基金漲漲跌跌才是常態(tài)

，因而對(duì)于百億主動(dòng)權(quán)益基金，業(yè)績(jī)好時(shí)要避免追星式的盲目入手

，業(yè)績(jī)不好時(shí)也沒必要“避之而不及”。

好了

，關(guān)于百億主動(dòng)權(quán)益基金的討論暫時(shí)就到這里

，你弄懂了嗎？

關(guān)鍵詞：

責(zé)任編輯：孫知兵

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