10月份大宗商品價(jià)格指數(shù)上漲,后期或震蕩運(yùn)行
2022年10月份
,上海鋼聯(lián)中國大宗商品價(jià)格指數(shù)(MyBCIC)終值為1213.52,環(huán)比上漲1.67%,同比下跌10.30%,同比降幅較上月明顯擴(kuò)大。
(資料圖)
宏觀分析:
國際方面,2022年9月份美國Markit制造業(yè)PMI終值50.4,創(chuàng)下2020年7月以來新低
;ISM制造業(yè)PMI終值50.2,創(chuàng)2020年6月以來新低。歐元區(qū)10月制造業(yè)PMI指數(shù)終值為46.4,創(chuàng)2020年6月以來新低。由于通脹居高難下,美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第四次加息75個(gè)基點(diǎn),12月仍存在加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性。隨著歐美經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇,國際市場(chǎng)需求或進(jìn)一步收縮。國內(nèi)方面,10月份中國制造業(yè)PMI為49.2%
,較上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn),再度進(jìn)入收縮區(qū)間,生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均出現(xiàn)萎縮。10月份中國建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為58.2% ,比上月下降2.0個(gè)百分點(diǎn),建筑業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)擴(kuò)張放緩 ,尤其新訂單指數(shù)也進(jìn)入收縮區(qū)間。由于國內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā) ,房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)底部運(yùn)行 ,以及淡季臨近,預(yù)計(jì)11月份需求延續(xù)疲弱態(tài)勢(shì) 。細(xì)分行業(yè)情況:
環(huán)比來看
,10月份能源 、有色金屬、基礎(chǔ)化工 、橡膠塑料 、建材、造紙 、農(nóng)產(chǎn)品等7個(gè)行業(yè)價(jià)格指數(shù)上漲 ,鋼鐵、紡織等2個(gè)行業(yè)價(jià)格指數(shù)下跌 。同比來看
,10月份鋼鐵、能源 、有色金屬 、基礎(chǔ)化工、橡膠塑料、建材、紡織等7個(gè)行業(yè)價(jià)格指數(shù)下跌,造紙、農(nóng)產(chǎn)品等2個(gè)行業(yè)價(jià)格指數(shù)上漲。10月份鋼鐵價(jià)格指數(shù)為972.45,環(huán)比下跌0.63%,同比下跌26.48%。
10月鋼材價(jià)格偏弱運(yùn)行。一方面
,國外加息預(yù)期增強(qiáng)疊加國內(nèi)地產(chǎn)下行壓力較大,宏觀情緒偏弱;另一方面,供應(yīng)維持相對(duì)高位,旺季需求釋放緩慢,鋼材去庫放緩。宏觀與產(chǎn)業(yè)共振走弱,鋼材價(jià)格下跌。11月初鋼價(jià)呈現(xiàn)大跌后小幅反彈行情
,隨著鋼廠逐步加大減產(chǎn)力度,鋼材庫存加快下降,供需矛盾有所改善?div id="4qifd00" class="flower right">?紤]到國內(nèi)季節(jié)性淡季臨近,以及歐美經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)升溫,國際需求收縮等因素,會(huì)制約鋼價(jià)反彈高度。10月份能源價(jià)格指數(shù)為1575.12,環(huán)比上漲2.21%,同比下跌4.45%。
10月山東獨(dú)立煉廠汽柴油月均價(jià)格汽跌柴漲,汽柴價(jià)格持續(xù)分化
,汽弱柴強(qiáng)趨勢(shì)進(jìn)一步凸顯,國六92#汽油月均價(jià)格為8329元/噸,環(huán)比下跌6.45% ;國六0#柴油月均價(jià)格為8746元/噸 ,環(huán)比上漲0.73%。10月疫情再度反復(fù),汽油需求持續(xù)受疫情壓制,月內(nèi)呈現(xiàn)持續(xù)下跌態(tài)勢(shì);而10月柴油需求仍較旺盛,且主營單位外采增多,月內(nèi)呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢(shì)。10月動(dòng)力煤市場(chǎng)高位震蕩
,煤炭市場(chǎng)受外部因素?cái)_動(dòng),重大會(huì)議結(jié)束后,主產(chǎn)地供應(yīng)將陸續(xù)恢復(fù),但受制于當(dāng)前疫情影響,局部地區(qū)生產(chǎn)仍然受限,市場(chǎng)貨源相對(duì)收緊,而下游電廠日耗季節(jié)性回落,拉運(yùn)以長(zhǎng)協(xié)兌現(xiàn)為主,市場(chǎng)交投活動(dòng)清冷,動(dòng)力煤市場(chǎng)呈現(xiàn)供需雙弱格局。展望11月,主產(chǎn)區(qū)及鐵路環(huán)節(jié)疫情逐步得到控制,貨源周轉(zhuǎn)效率或逐漸恢復(fù)正常,隨著冷空氣波及范圍擴(kuò)大,冬儲(chǔ)煤采購需求將逐步釋放,市場(chǎng)供需雙弱格局或?qū)⒂兴纳?div id="d48novz" class="flower left">,預(yù)計(jì)11月煤價(jià)將合理區(qū)間內(nèi)震蕩運(yùn)行。10月份有色金屬價(jià)格指數(shù)為816.05,環(huán)比上漲1.10%,同比下跌12.95%。
10月,六大基本金屬價(jià)格漲跌互現(xiàn)
,其中錫價(jià)的下跌幅度最大,只有鉛的內(nèi)外盤都較堅(jiān)挺。國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)上
,以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點(diǎn)城市上海為例,基本金屬中,1#電解銅2022年10月末價(jià)格63765元/噸,9月末價(jià)格62615元/噸;A00電解鋁2022年10月末17860元/噸,9月末18330元/噸;1#鉛錠2022年10月末15075元/噸,9月末14950元/噸;0#鋅錠2022年10月末23875元/噸,9月末24815元/噸;1#錫錠2022年10月末166500元/噸,9月末184500元/噸;1#電解鎳2022年10月末189100元/噸,9月末193090元/噸。宏觀方面
,主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體流動(dòng)性收緊,全球經(jīng)濟(jì)增速放緩,悲觀情緒仍存;基本面,現(xiàn)貨偏緊格局延續(xù),對(duì)銅價(jià)起到一定支撐作用。當(dāng)前國內(nèi)主要是在強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期的深度Back結(jié)構(gòu)下,低庫存、高升水使得近月合約表現(xiàn)偏強(qiáng),給價(jià)格一定支撐。短期銅價(jià)或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。10月份基礎(chǔ)化工價(jià)格指數(shù)為1137.23,環(huán)比上漲0.46%,同比下跌8.12%。
10月國內(nèi)甲醇市場(chǎng)內(nèi)地與沿海表現(xiàn)差異明顯
。內(nèi)地市場(chǎng)在久泰新裝置的投產(chǎn)預(yù)期下謹(jǐn)慎弱勢(shì)運(yùn)行,產(chǎn)區(qū)價(jià)格震蕩向下,持續(xù)累庫以及需求一般使得貿(mào)易商多謹(jǐn)慎拿貨,成交難見向好。沿海地區(qū)維持近強(qiáng)遠(yuǎn)弱結(jié)構(gòu),基差行情火爆,持續(xù)去庫使得貨緊局勢(shì)難改,持貨商多低價(jià)不出,基差延續(xù)堅(jiān)挺。至月底,疫情再度發(fā)酵,基本面利好不敵宏觀利空,商品價(jià)格再被打壓。11月甲醇供應(yīng)或?qū)⑾陆担枨箢A(yù)期變動(dòng)或有所增加
,預(yù)計(jì)生產(chǎn)企業(yè)庫存或小幅下跌。11月進(jìn)口總量或仍難見明顯回升,預(yù)計(jì)甲醇港口庫存將延續(xù)低位,具體累庫與否及幅度,將由內(nèi)地的走弱速度以及套利情況決定。10月份橡膠塑料價(jià)格指數(shù)為795.38,環(huán)比上漲0.37%,同比下跌25.28%。10月中國天然橡膠市場(chǎng)行情下滑
,其中全乳膠、20號(hào)泰混、20號(hào)泰標(biāo)月均價(jià)分別為11760元/噸、10974元/噸和1355美元/噸,環(huán)比分別-0.51%、+0.62%、-1.93%。宏觀方面,國際經(jīng)濟(jì)收縮壓力大,宏觀氛圍整體偏空,國內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā),經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受限的同時(shí)引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂?div id="jfovm50" class="index-wrap">;久妫?yīng)端持續(xù)上升,國內(nèi)產(chǎn)區(qū)雨季基本結(jié)束,即將迎來旺產(chǎn)季階段,下游需求好轉(zhuǎn)不及預(yù)期,供增需弱基本面對(duì)天膠亦產(chǎn)生一定拖拽。10月份建材價(jià)格指數(shù)為1478.09,環(huán)比上漲2.48%,同比下跌14.12% 。10月份水泥需求持續(xù)回升
,需求有支撐。供應(yīng)方面,區(qū)域執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)、節(jié)能限產(chǎn)、企業(yè)自主停窯,供應(yīng)持續(xù)收緊,在成本壓力下,10月全國水泥價(jià)格持續(xù)上升。預(yù)計(jì)11月全國水泥價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行。需求方面
,11月項(xiàng)目仍是趕工期階段,水泥需求恢復(fù)性增長(zhǎng)空間,但疫情、北方低溫、資金對(duì)需求恢復(fù)有抑制作用。供給方面,多地執(zhí)行四季度錯(cuò)峰生產(chǎn)或企業(yè)自主停窯,預(yù)計(jì)11月全國熟料產(chǎn)能利用率有所下降。綜合來看,需求增長(zhǎng)有限,供應(yīng)端雖然持續(xù)偏緊,但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)仍比較激烈,后期水泥價(jià)格漲幅有限,預(yù)計(jì)11月行情窄幅震蕩運(yùn)行。10月份造紙價(jià)格指數(shù)為965.29,環(huán)比上漲0.43%,同比上漲3.35%。10月中國瓦楞紙及箱板紙價(jià)格呈現(xiàn)先跌后漲再跌的走勢(shì)
。其中,瓦楞紙、箱板紙?jiān)戮鶅r(jià)分別為3534元/噸和4360元/噸,環(huán)比分別上漲0.2%和下跌1.1%。主因國慶期間紙企多執(zhí)行節(jié)日優(yōu)惠政策,節(jié)后紙企多取消優(yōu)惠或小幅上調(diào)紙價(jià) ,然下游需求旺季不旺 ,疊加新產(chǎn)能不斷釋放,供需矛盾升級(jí),故下旬紙價(jià)再次進(jìn)入下行通道 。隆眾預(yù)計(jì)
,受傳統(tǒng)旺季影響,11月需求尚可 ,然瓦楞紙市場(chǎng)供應(yīng)過剩 ,疊加目前下游包裝企業(yè)多維持剛需補(bǔ)庫,故預(yù)計(jì)11月份瓦楞紙價(jià)格呈震蕩下行趨勢(shì) 。10月份紡織價(jià)格指數(shù)為917.59 ,環(huán)比下跌0.29%,同比下跌15.00% 。10月
,中國PTA市場(chǎng)現(xiàn)貨均價(jià)6036元/噸,環(huán)比下跌6.50% ,同比上漲13.58% 。POEC+減產(chǎn)在國慶期間持續(xù)發(fā)酵,油價(jià)上漲近10%在短時(shí)提振業(yè)者信心 ,期間結(jié)合天氣影響船期 ,現(xiàn)貨偏緊局勢(shì)中,PTA絕對(duì)價(jià)格 、基差雙升 。中旬隨著貨源到港以及宏觀風(fēng)向弱勢(shì),聚酯雖存補(bǔ)庫需求,卻并不足以支撐市場(chǎng),價(jià)格持續(xù)下沿,加工費(fèi)持續(xù)壓縮。下旬,疫情、臺(tái)風(fēng)限制下現(xiàn)貨流通有所收緊,考慮檢修裝置陸續(xù)重啟,月內(nèi)供需趨寬,下游負(fù)反饋持續(xù)抑制市場(chǎng),市場(chǎng)跌勢(shì)延續(xù)。預(yù)計(jì)11月PTA市場(chǎng)弱勢(shì)寬幅震蕩。首先
,高通脹下全球經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂情緒猶在,宏觀弱勢(shì)拖累市場(chǎng);其次,聚酯、織造高庫存下負(fù)荷存在繼續(xù)下沿預(yù)期;再次,PTA新增產(chǎn)能投放加劇競(jìng)價(jià),市場(chǎng)進(jìn)入偏空風(fēng)向中。10月份農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)為1747.56,環(huán)比上漲1.74%,同比上漲10.26%。
10月份國內(nèi)連粕整體高位震蕩,盤中圍繞基本上圍繞4000點(diǎn)重要關(guān)口上下運(yùn)行
,期間最高點(diǎn)為4196點(diǎn),最低點(diǎn)為3961點(diǎn)。11月連粕M2301期價(jià)或延續(xù)高位震蕩局面
。一方面因外盤CBOT大豆01合約期價(jià)或同樣以震蕩運(yùn)行為主 ,給與外部條件支持。另一方面在于11月豆粕供給增加 ,將壓制豆粕期價(jià)上漲的空間,Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示10月大豆到港預(yù)估786萬噸 ,壓榨量預(yù)估772萬噸 ,屆時(shí)豆粕產(chǎn)量環(huán)比10月將增加9%左右。需求方面 ,11月份的豆粕需求在下游育肥豬未開啟年關(guān)前的趨勢(shì)性出欄前 ,仍有相當(dāng)需求,預(yù)計(jì)11月需求環(huán)比略好于10月份 ,但幅度非常有限 。此外,對(duì)豆粕M2301構(gòu)成支撐最為有利的因素在于1月前的進(jìn)口大豆成本高企 ,且目前進(jìn)口大豆貼水依舊居高不下 ,暫未見松動(dòng)趨勢(shì);以及期價(jià)仍大幅貼水現(xiàn)貨價(jià)格 ,不利于期價(jià)的大跌。宏觀指標(biāo)預(yù)測(cè):根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察,MyBCIC的變化一般會(huì)領(lǐng)先PPI1-2個(gè)月,尤其是在拐點(diǎn)的變化上,甚至比PPI更為敏感,而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢(shì)相關(guān)性又比較高,對(duì)于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測(cè)與警示。
宏觀方面,主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體加快收緊貨幣政策
,全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩,加之國內(nèi)疫情反復(fù)、淡季臨近等因素,需求或延續(xù)疲弱態(tài)勢(shì)。也是基于此,導(dǎo)致10月部分大宗商品市場(chǎng)預(yù)期悲觀,鋼材、橡膠、甲醇等價(jià)格下跌明顯。進(jìn)入11月份,部分大宗商品價(jià)格出現(xiàn)超跌后的技術(shù)性反彈。不過,宏觀面難有起色,各品種基本面表現(xiàn)分化,11月大宗商品價(jià)指數(shù)不具備持續(xù)上漲條件,后期大概率呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行。
關(guān)鍵詞:
大宗商品
環(huán)比下跌
有色金屬
責(zé)任編輯:孫知兵
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2022年10月份
(資料圖)
宏觀分析:
國際方面,2022年9月份美國Markit制造業(yè)PMI終值50.4,創(chuàng)下2020年7月以來新低
國內(nèi)方面,10月份中國制造業(yè)PMI為49.2%
,較上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn),再度進(jìn)入收縮區(qū)間,生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均出現(xiàn)萎縮。10月份中國建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為58.2%細(xì)分行業(yè)情況:
環(huán)比來看
同比來看
10月份鋼鐵價(jià)格指數(shù)為972.45,環(huán)比下跌0.63%,同比下跌26.48%。
10月鋼材價(jià)格偏弱運(yùn)行。一方面
,國外加息預(yù)期增強(qiáng)疊加國內(nèi)地產(chǎn)下行壓力較大,宏觀情緒偏弱;另一方面,供應(yīng)維持相對(duì)高位,旺季需求釋放緩慢,鋼材去庫放緩。宏觀與產(chǎn)業(yè)共振走弱,鋼材價(jià)格下跌。11月初鋼價(jià)呈現(xiàn)大跌后小幅反彈行情
,隨著鋼廠逐步加大減產(chǎn)力度,鋼材庫存加快下降,供需矛盾有所改善?div id="4qifd00" class="flower right">10月份能源價(jià)格指數(shù)為1575.12,環(huán)比上漲2.21%,同比下跌4.45%。
10月山東獨(dú)立煉廠汽柴油月均價(jià)格汽跌柴漲,汽柴價(jià)格持續(xù)分化
,汽弱柴強(qiáng)趨勢(shì)進(jìn)一步凸顯,國六92#汽油月均價(jià)格為8329元/噸,環(huán)比下跌6.45%10月動(dòng)力煤市場(chǎng)高位震蕩
,煤炭市場(chǎng)受外部因素?cái)_動(dòng),重大會(huì)議結(jié)束后,主產(chǎn)地供應(yīng)將陸續(xù)恢復(fù),但受制于當(dāng)前疫情影響,局部地區(qū)生產(chǎn)仍然受限,市場(chǎng)貨源相對(duì)收緊,而下游電廠日耗季節(jié)性回落,拉運(yùn)以長(zhǎng)協(xié)兌現(xiàn)為主,市場(chǎng)交投活動(dòng)清冷,動(dòng)力煤市場(chǎng)呈現(xiàn)供需雙弱格局。展望11月,主產(chǎn)區(qū)及鐵路環(huán)節(jié)疫情逐步得到控制,貨源周轉(zhuǎn)效率或逐漸恢復(fù)正常,隨著冷空氣波及范圍擴(kuò)大,冬儲(chǔ)煤采購需求將逐步釋放,市場(chǎng)供需雙弱格局或?qū)⒂兴纳?div id="d48novz" class="flower left">10月份有色金屬價(jià)格指數(shù)為816.05,環(huán)比上漲1.10%,同比下跌12.95%。
10月,六大基本金屬價(jià)格漲跌互現(xiàn)
,其中錫價(jià)的下跌幅度最大,只有鉛的內(nèi)外盤都較堅(jiān)挺。國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)上
,以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點(diǎn)城市上海為例,基本金屬中,1#電解銅2022年10月末價(jià)格63765元/噸,9月末價(jià)格62615元/噸;A00電解鋁2022年10月末17860元/噸宏觀方面
10月份基礎(chǔ)化工價(jià)格指數(shù)為1137.23,環(huán)比上漲0.46%,同比下跌8.12%。
10月國內(nèi)甲醇市場(chǎng)內(nèi)地與沿海表現(xiàn)差異明顯
。內(nèi)地市場(chǎng)在久泰新裝置的投產(chǎn)預(yù)期下謹(jǐn)慎弱勢(shì)運(yùn)行,產(chǎn)區(qū)價(jià)格震蕩向下,持續(xù)累庫以及需求一般使得貿(mào)易商多謹(jǐn)慎拿貨,成交難見向好。沿海地區(qū)維持近強(qiáng)遠(yuǎn)弱結(jié)構(gòu),基差行情火爆,持續(xù)去庫使得貨緊局勢(shì)難改,持貨商多低價(jià)不出,基差延續(xù)堅(jiān)挺11月甲醇供應(yīng)或?qū)⑾陆担枨箢A(yù)期變動(dòng)或有所增加
10月份橡膠塑料價(jià)格指數(shù)為795.38 10月中國天然橡膠市場(chǎng)行情下滑 10月份建材價(jià)格指數(shù)為1478.09,環(huán)比上漲2.48%,同比下跌14.12% 10月份水泥需求持續(xù)回升 預(yù)計(jì)11月全國水泥價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行。需求方面 10月份造紙價(jià)格指數(shù)為965.29 10月中國瓦楞紙及箱板紙價(jià)格呈現(xiàn)先跌后漲再跌的走勢(shì) 隆眾預(yù)計(jì) 10月份紡織價(jià)格指數(shù)為917.59 10月 預(yù)計(jì)11月PTA市場(chǎng)弱勢(shì)寬幅震蕩。首先 10月份農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)為1747.56,環(huán)比上漲1.74%,同比上漲10.26%。 10月份國內(nèi)連粕整體高位震蕩,盤中圍繞基本上圍繞4000點(diǎn)重要關(guān)口上下運(yùn)行 11月連粕M2301期價(jià)或延續(xù)高位震蕩局面 宏觀指標(biāo)預(yù)測(cè):根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察,MyBCIC的變化一般會(huì)領(lǐng)先PPI1-2個(gè)月,尤其是在拐點(diǎn)的變化上,甚至比PPI更為敏感,而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢(shì)相關(guān)性又比較高,對(duì)于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測(cè)與警示。 宏觀方面,主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體加快收緊貨幣政策 關(guān)鍵詞:
大宗商品
環(huán)比下跌
有色金屬
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