5月信貸投放速度放緩

，央行調(diào)降利率釋放穩(wěn)增長(zhǎng)積極信號(hào)

，雖然宏觀經(jīng)濟(jì)有所恢復(fù)但恢復(fù)態(tài)勢(shì)并不穩(wěn)固，企業(yè)部門(mén)預(yù)期較弱、信心不穩(wěn)。

存款方面，5月份人民幣存款增加1.46萬(wàn)億元

，同比少增1.58萬(wàn)億元。

“這反映出隨著金融市場(chǎng)趨于穩(wěn)定，居民投資意愿正在回升

，部分存款回流到理財(cái)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。”董希淼說(shuō)，有數(shù)據(jù)顯示，5月理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額在4月增加1.34萬(wàn)億元的基礎(chǔ)上繼續(xù)回升了約4000億元。

往后看

，國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛預(yù)計(jì)，后續(xù)存款利率仍有小幅調(diào)降空間。而存款利率下調(diào)或主要對(duì)居民部門(mén)的資產(chǎn)選擇產(chǎn)生兩種影響。其一是將超額儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為消費(fèi)支出，有助于促進(jìn)內(nèi)需穩(wěn)增長(zhǎng)；其二則是轉(zhuǎn)化為其他金融資產(chǎn)。

“以理財(cái)產(chǎn)品為例

，理財(cái)規(guī)模增長(zhǎng)可為債券發(fā)行創(chuàng)造更好條件，從而間接對(duì)社融起到提振作用，進(jìn)而有利于宏觀經(jīng)濟(jì)。”曾剛說(shuō)。

央行“降息” 支持實(shí)體經(jīng)濟(jì) MLF

、LPR下行預(yù)期升溫

5月金融數(shù)據(jù)以及近期公布的多項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，總需求不足仍然是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的突出矛盾

，在內(nèi)需恢復(fù)情況尚不穩(wěn)固和外需回落壓力加大下的背景下，實(shí)體融資需求繼續(xù)受到擾動(dòng)，各項(xiàng)宏觀政策仍需保駕護(hù)航。

6月13日

，人民銀行將7天期逆回購(gòu)利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，鑒于1年期MLF和7天期逆回購(gòu)利率變化同步性較高，后續(xù)MLF利率或大概率跟隨調(diào)降，屆時(shí)LPR也會(huì)跟隨MLF同步下行