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培育養(yǎng)老第三支柱最新進展公募基金將迎顛覆性變革

2018-12-17 10:40:54來源：同花順

12月15日，在第二屆騰訊理財通金企鵝獎暨財富高峰論壇上

，來自監(jiān)管機構(gòu)

、基金

、保險以及高校研究等機構(gòu)的代表

，圍繞養(yǎng)老第三支柱產(chǎn)業(yè)發(fā)展與落地進行了全方位探討

。

12月15日

，在第二屆騰訊理財通金企鵝獎暨財富高峰論壇上

，來自監(jiān)管機構(gòu)

、基金

、保險以及高校研究等機構(gòu)的代表，圍繞養(yǎng)老第三支柱產(chǎn)業(yè)發(fā)展與落地進行了全方位探討

。

圓桌討論由中歐基金董事長竇玉明主持

，基金業(yè)協(xié)會養(yǎng)老金專業(yè)委員會顧問、中國人民大學教授董克用

、中國人壽養(yǎng)老保險公司副總裁張林廣

、華夏基金總經(jīng)理李一梅、博時基金總經(jīng)理江向陽

、嘉實基金總經(jīng)理經(jīng)雷

、華寶基金總經(jīng)理黃小薏作為嘉賓參加討論。

嘉賓就個人養(yǎng)老金第三支柱如何推進

、公募基金對接第三支柱的機遇和挑戰(zhàn)等話題發(fā)表了看法

，認為發(fā)展第三支柱非常必要，公募基金有運作第一支柱第二支柱的經(jīng)驗

，可以助力第三支柱的發(fā)展

。為對接第三支柱的養(yǎng)老投資，基金業(yè)將在產(chǎn)品

、投研體系

、銷售等各方面發(fā)生重要改變。

第三支柱最新進展

首先

，董克用介紹了第三支柱的進展情況

。第三支柱于今年5月1號開始試點，明年5月1號將在全國正式推出

。通過與銀行

、證券、保險等機構(gòu)的共同研究發(fā)現(xiàn)

，有三點還需要探索推進

。第一，第三支柱的主要推動力是個稅優(yōu)惠。當前我國正在進行個稅改革

，提高稅收起征點

，繳納個稅人群從1.87億可能降到5000萬以下，是否可以通過財政政策進行推進

。第二

，是否能夠?qū)χ械褪杖胝咦鲆恍┴斦a貼;第三，現(xiàn)在企業(yè)僅10%的職工有第二支柱

，90%都沒有

，是否可以把二、三支柱統(tǒng)一起來考慮

。

張林廣也坦言

，第三支柱的發(fā)展也會面臨很多挑戰(zhàn)。他表示

，中國養(yǎng)老保障體系建設(shè)起步較晚

，三個支柱，現(xiàn)在是第一支柱獨大

，已經(jīng)覆蓋9億人;第二支柱的職業(yè)年金和企業(yè)年金

，先天不足，只是國企央企

、公務(wù)員

、事業(yè)單位等可以享有。在國外成熟市場

，第三支柱占比非常大

，中國這塊的潛力非常大。正是由于剛剛起步

，第三支柱的發(fā)展面臨很多挑戰(zhàn)

。一是在制度設(shè)計方面，創(chuàng)新還不夠

。比如目前的養(yǎng)老目標基金

，還不是真正意義上的養(yǎng)老基金，它的鎖定期沒有鎖定到退休

。另外

，對投資范圍的限制比較多，可能投資范圍還要擴大一些

，更有利于風險的分散和平衡

。還有，產(chǎn)品數(shù)量比較少

，現(xiàn)在的養(yǎng)老目標基金很大程度上是同質(zhì)化的

。

第三支柱將給基金業(yè) 帶來巨大變革

盡管發(fā)展仍然面臨挑戰(zhàn)

，但公募基金對第三支柱養(yǎng)老基金建設(shè)充滿期待。李一梅認為

，第三支柱將是基金業(yè)新的出發(fā)點

，將帶來巨大變革。李一梅表示

，養(yǎng)老金和基金業(yè)的關(guān)系非常緊密

。第三支柱需要把投資視角拉長至20年到30年，基金行業(yè)過去20年形成的很多方法論都要發(fā)生變化

。首先

，基金業(yè)以前以產(chǎn)品為核心。但在20年

、30年的時間維度下，基金行業(yè)的重心要從產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到人

。第二

，基金行業(yè)以前強調(diào)明星基金經(jīng)理。但在養(yǎng)老投資中

，流程

、體系、制度更重要

，這要求基金的投研體系架構(gòu)有根本性的改變

。第三，以前很多基金是自下而上選股

，未來是資產(chǎn)配置時代

，是以資產(chǎn)配置的視角為投資人進行養(yǎng)老金投資，這對基金行業(yè)組織架構(gòu)也是顛覆性的變化

。最后是基金銷售

，以前是一錘子買賣，但養(yǎng)老投資是二三十年的陪伴

，這種陪伴對于基金銷售和服務(wù)體系

，又是一個從賣方代理向買方代理的顛覆性的轉(zhuǎn)變。

竇玉明表示

，養(yǎng)老金投資的容量可以達到幾十萬億上百萬億規(guī)模

，需要用標準化流程去管理，未來大家選擇基金更多的要看體系

、方法

、技術(shù)。

江向陽坦言

，基金行業(yè)在積極推出養(yǎng)老投資產(chǎn)品

，但在銷售上遇到了困難。他認為，養(yǎng)老基金剛起步

，政策配套

、實施細則都需要時間。江向陽特別強調(diào)投資者教育的重要性

。10億人的養(yǎng)老金賬戶

，如何用最便捷的方式獲取賬戶中的信息，如何喚醒并通過理財實現(xiàn)巨大的養(yǎng)老財富保障需求

，是一個漫長的行為

。因為是養(yǎng)老金，投資者更不放心

，基金產(chǎn)品

、投資能力要符合養(yǎng)老金穩(wěn)健投資的要求，而且要持續(xù)

，讓投資者持續(xù)穩(wěn)健地享受金融最有價值的復(fù)利

，這個非常關(guān)鍵。

資產(chǎn)配置 要從投資者需求出發(fā)

經(jīng)雷從配置方面進行了介紹

。他表示

，個人養(yǎng)老賬戶的配置，要將需求作為切入點

，針對不同的年齡

、針對不同的需求，資產(chǎn)配置也應(yīng)該不一樣

。同時

，資產(chǎn)配置需求必須是多元化的，要將資產(chǎn)配置能力分成不同體系

，從資產(chǎn)配置周期來說

，對周期的理解，對中期的認知

，對短期的判斷

，對于資產(chǎn)配置至關(guān)重要。

黃小薏一直關(guān)注ESG(環(huán)境社會和公司治理)投資

，她介紹

，ESG從十幾年前的僅僅是責任投資、小眾投資

，發(fā)展成主流的投資理念

、方法論，現(xiàn)在ESG規(guī)模有23萬億

，在整個資產(chǎn)管理行業(yè)中占到了23%的比例

，年化增長達到25%

，就是基于它的長期、穩(wěn)健

、責任和可持續(xù)的理念

，落實到實踐中，就是基金經(jīng)理

、整個基金公司形成的一個共識

。借鑒ESG的經(jīng)驗，對個人養(yǎng)老金也將是一個理念的重塑

。

責任編輯：孫知兵

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