港股深具價值優(yōu)勢 借道H股ETF低位布局 估值低股息率高
近日隨著A股強(qiáng)勢上漲，AH價差迅速擴(kuò)大
目前市場有7只投資于港股的ETF
估值低股息率高
今年以來港股表現(xiàn)暫時滯后于A股
，無論從自身估值、相對A股的價差還是股息率來看，港股都具有明顯的吸引力。從估值來看
，據(jù)Wind統(tǒng)計，截至2月27日恒生H股指數(shù)TTM市盈率為9.7倍，雖然估值絕對值不處于歷史底部，但考慮到該指數(shù)自2018年3月調(diào)入騰訊控股等成長股后，估值中樞本身就已經(jīng)發(fā)生上移，剔除這部分影響后，恒生H股指數(shù)的估值無論是在自身歷史上，還是全球市場橫向?qū)Ρ戎?div id="4qifd00" class="flower right">從AH價差來看
，據(jù)Wind統(tǒng)計，反映兩市價差的恒生AH股溢價指數(shù)在2月27日收報123.30，意味著A股相對于H股總體溢價23.30%，這一價差創(chuàng)下去年11月以來新高，H股的相對吸引力大幅提升。此外
，股息率也對港股形成了堅實支撐。據(jù)Wind統(tǒng)計，截至2月27日，恒生H股指數(shù)近12個月股息率為3.06%，位居全球主要市場前列企業(yè)盈利有望改善
作為市場連接點
從流動性來看
，目前美股正處在調(diào)整期，市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲加息周期將在下半年接近尾聲，全球資金回流新興市場的可能性很大。從基本面來看，國內(nèi)各類引導(dǎo)資金支持實體經(jīng)濟(jì)
、特別是支持民營企業(yè)發(fā)展的政策正在逐步落實，有利于企業(yè)盈利的持續(xù)改善，在H股指數(shù)中權(quán)重占比過半的銀行、券商、保險等行業(yè)尤其將從中受益。市場人士分析稱
，港股從估值角度已經(jīng)具備較好的投資吸引力，但港股以機(jī)構(gòu)投資者為主，其風(fēng)險偏好抬升往往需要明確的盈利回升信號作為“催化劑”。如果中國經(jīng)濟(jì)回暖、疊加美元走弱形成共振，加之中報顯示出盈利回升，港股有望啟動估值修復(fù)行情。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎
。責(zé)任編輯：孫知兵
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