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分級(jí)基金年內(nèi)發(fā)233次溢價(jià)提示投資者火中取栗不足取

2019-04-26 10:35:23來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)

近期

，A股市場(chǎng)邁入震蕩調(diào)整期

，各行業(yè)輪番上演短暫行情。在公募基金市場(chǎng)上

，除備受矚目的科創(chuàng)板基金外

，分級(jí)基金再度搶奪眼球——不斷有分...

近期

，A股市場(chǎng)邁入震蕩調(diào)整期

，各行業(yè)輪番上演短暫行情

。在公募基金市場(chǎng)上，除備受矚目的科創(chuàng)板基金外

，分級(jí)基金再度搶奪眼球——不斷有分級(jí)基金發(fā)布“可能發(fā)生不定期份額折算”和“分級(jí)基金B(yǎng)類份額溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)”的提示公告

。用“刀口舔血”

、“火中取栗”來(lái)形容當(dāng)前分級(jí)基金的投資收益和風(fēng)險(xiǎn)再合適不過(guò)。

按照分級(jí)基金成立時(shí)基金合同的規(guī)定

，會(huì)對(duì)分級(jí)B基金的單日溢價(jià)幅度設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)提示，股票型分級(jí)B基金的溢價(jià)幅度一般設(shè)置為20%

?div id="jfovm50" class="index-wrap">！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者注意到，今年以來(lái)

，采用杠桿策略的分級(jí)B基金單位凈值已充分上漲

，今年以來(lái)截至4月25日，分級(jí)B基金已經(jīng)累計(jì)觸發(fā)了233次溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示

。

杠桿策略加持

分級(jí)B多次單日漲近20%

昨日

，又有4家基金公司發(fā)布了旗下分級(jí)B基金溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示的公告。

申萬(wàn)菱信基金發(fā)布公告表示

，旗下申萬(wàn)菱信中證申萬(wàn)證券行業(yè)指數(shù)分級(jí)B在二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格出現(xiàn)較大幅度的溢價(jià)

，交易價(jià)格偏離基金份額參考凈值的幅度較大，特此提醒投資者密切關(guān)注當(dāng)日基金份額參考凈值

，注意投資風(fēng)險(xiǎn)

。

除此之外，長(zhǎng)盛基金

、華寶基金

、中信保誠(chéng)基金也相繼發(fā)布了旗下分級(jí)基金B(yǎng)份額交易價(jià)格波動(dòng)提示公告。

具體來(lái)看

，信誠(chéng)滬深300指數(shù)分級(jí)B在今年4月23日滬深300B二級(jí)市場(chǎng)收盤價(jià)為1.218元

，相對(duì)于當(dāng)日0.806元的基金份額凈值，溢價(jià)幅度為51.12%;申萬(wàn)證券B份額在二級(jí)市場(chǎng)的收盤價(jià)為1.606元

，相對(duì)于當(dāng)日0.9777元的基金份額參考凈值

，溢價(jià)幅度達(dá)到64.3%;另外，華寶中證1000B的溢價(jià)幅度也有23.22%

，長(zhǎng)盛中證申萬(wàn)一帶一路指數(shù)分級(jí)B的溢價(jià)幅度高達(dá)111.62%

。

《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)截至4月25日

，分級(jí)B基金已經(jīng)先后223次觸發(fā)了溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示和交易價(jià)格波動(dòng)提示公告

，兩種類型公告所提及的內(nèi)容基本一致，提示分級(jí)B基金溢價(jià)程度較高

，提醒投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)

。223份公告共涉及到74只分級(jí)基金，分屬于26家基金公司

。

即便是分級(jí)基金已經(jīng)被確定了要退場(chǎng)的命運(yùn)

，不少投資者仍選擇繼續(xù)進(jìn)場(chǎng)博取最后一筆收益。2018年基金年報(bào)披露的持股人戶數(shù)顯示，較去年半年報(bào)

，仍有不在少數(shù)的投資者在申購(gòu)分級(jí)基金：招商中證白酒指數(shù)分級(jí)背后的持有人在半年內(nèi)增長(zhǎng)了10萬(wàn)余戶

，鵬華銀行分級(jí)、工銀中證傳媒指數(shù)分級(jí)等12只產(chǎn)品的持有人也均增加了超過(guò)1萬(wàn)戶

。

投資者對(duì)市場(chǎng)預(yù)期過(guò)熱

分級(jí)溢價(jià)后出現(xiàn)套利空間

所謂分級(jí)基金的折價(jià)和溢價(jià)

，實(shí)則是由分級(jí)基金的套利空間所致。

拿分級(jí)B基金來(lái)說(shuō)

，當(dāng)股市在短期內(nèi)出現(xiàn)大漲或大跌時(shí)

，分級(jí)B受到漲跌停板的限制漲跌幅不能超過(guò)10%，但是由于帶有杠桿的特性

，其單位凈值的漲跌在市場(chǎng)大幅波動(dòng)的情況下完全有可能超過(guò)10%

，甚至達(dá)到20%或30%，其交易價(jià)格往往大幅高于或者低于其凈值

，套利空間由此產(chǎn)生

。

不斷觸發(fā)溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示，分級(jí)B基金在今年的回報(bào)率自然是高得出奇

?div id="m50uktp" class="box-center"> ！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，基金市場(chǎng)上存量的130只分級(jí)B基金在今年以來(lái)的平均回報(bào)率高達(dá)78.02%

，回報(bào)率最高的是大成中證互聯(lián)網(wǎng)金融指數(shù)分級(jí)B

，在今年以來(lái)的回報(bào)率已經(jīng)有193.19%，超出同期滬指漲幅6.65倍

。

分級(jí)基金所采用的杠桿倍率一般是由分級(jí)A基金和分級(jí)B基金之間的份額比率決定：兩類份額比例是1：1時(shí)

，分級(jí)B一般都是采用兩倍杠桿;兩類份額比例是3：1時(shí)，分級(jí)B一般都是采用4倍杠桿

。按此比例來(lái)看

，目前公募基金市場(chǎng)上存量的分級(jí)基金大多采用4倍杠桿策略。

當(dāng)前

，分級(jí)B基金溢價(jià)率較高

，意味著投資者對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期過(guò)熱。有分析人士指出

，分級(jí)B基金的折溢價(jià)率在一定程度上反映了市場(chǎng)預(yù)期

，當(dāng)市場(chǎng)預(yù)期分級(jí)B基金所跟蹤指數(shù)上漲時(shí)，分級(jí)B基金溢價(jià)率上升