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平均成績領(lǐng)先權(quán)益類基金 QDII表現(xiàn)緣何領(lǐng)漲
？

2019-05-15 15:03:26來源：國際金融報

近期，海外大宗商品價格波動加劇

，加之各方不確定性因素影響

，全球市場陷入調(diào)整期。與此同時

，QDII(合格境內(nèi)機構(gòu)投資者)再次迎來新鮮血液，...

近期

，海外大宗商品價格波動加劇

，加之各方不確定性因素影響，全球市場陷入調(diào)整期

。與此同時

，QDII(合格境內(nèi)機構(gòu)投資者)再次迎來新鮮血液

，總額度由此前的1032.33億美元增至1039.83億美元

，新增的7.5億美元均來自公募。

從今年以來的業(yè)績情況看

，部分主投原油的QDII基金占據(jù)了業(yè)績榜前列。在二季度外部市場行情震蕩的情況下

，QDII基金的表現(xiàn)暫不如一季度

，同時

，受多空因素影響，原油市場近期波動加大

。

原油QDII領(lǐng)漲

二季度以來

，相比其他權(quán)益類產(chǎn)品，QDII基金的整體表現(xiàn)雖有所下滑

，但依舊堅挺

。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月13日

，QDII基金二季度平均凈值漲幅為-0.39%

。其中，漲幅為正數(shù)的QDII基金占比達五成

，同期股票型和混合型基金平均凈值漲幅分別為-5.98%和-3.54%

。

QDII基金業(yè)績分化的問題仍然存在

。從QDII基金品種來看

，主投印度和黃金市場的QDII基金年內(nèi)漲幅仍為負，主投原油市場的QDII基金收益率普遍領(lǐng)先于其他品種

。今年以來

，凈值漲幅在20%以上的QDII基金共有11只

，其中有5只屬于原油類QDII基金

，易方達原油A以28.69%的收益率位居首位。

但從去年的市場行情來看

，原油市場最為大起大落

。在去年四季度之前，原油投資多屬多頭市場;在去年四季度之后

，國際原油供求關(guān)系發(fā)生逆轉(zhuǎn)，關(guān)于原油供應(yīng)過剩的擔(dān)憂愈演愈烈

，導(dǎo)致國際油價快速進入下跌通道

。

值得注意的是

，在今年2月份之后

，原本存在感較弱的黃金市場重新引起市場的關(guān)注，隨著美股的大幅下跌

，全球金融市場避險情緒升溫。5月14日

，現(xiàn)貨黃金價格也受到提振

，截至當(dāng)日19時30分

，盤中最高曾漲至1303.4美元/盎司。

華泰期貨認(rèn)為

，中美的博弈依然在延續(xù)

，增加了市場對于增長的悲觀

，尤其是沖突的外溢對于第三國——資源出口國的出口預(yù)期帶來的較大影響

。站在目前這一時間點，需要解決的是如何看待中美之間大國博弈對于經(jīng)濟周期和趨勢的影響

。

“QDII基金凈值回落多與市場環(huán)境有著密切關(guān)系，資產(chǎn)配置能力也將直接影響基金凈值

。”獨立財經(jīng)評論員郭施亮在接受《國際金融報》記者采訪時表示

，“此次美股的大跌，勢必會加速Q(mào)DII基金洗牌

。未來QDII基金面臨的市場考驗更大，資產(chǎn)配置能力更值得關(guān)注

，這也是未來QDII基金比拼的核心

。”

新增額度均來自公募

與去年全年低迷表現(xiàn)相比，今年QDII基金業(yè)績表現(xiàn)明顯提升

，雖然總規(guī)模未處于上漲趨勢

，但新額度的再次獲批也帶來了新的資金增量。

國家外管局于4月30日發(fā)布的QDII額度審批列表顯示

，共有152家金融機構(gòu)擁有QDII資格

，獲批額度總計為1039.83億美元。時隔7個月之后

，QDII獲批額度增長7.5億美元，增加的額度全部來自公募基金

，分別屬于南方

、華夏、易方達

、國泰、華安基金旗下5只產(chǎn)品

。這意味著今年QDII基金的出海之門將重新打開

。

QDII獲批總額度中，證券類(含券商和公募)機構(gòu)獲批額度高于銀行類

、保險類和信托類機構(gòu)

，額度達到468.8億美元

。

從 QDII 基金甄選角度來看，國金證券認(rèn)為

，結(jié)合對能源市場供需逆轉(zhuǎn)、油價未來多空博弈之中大概率將震蕩加劇的判斷

，建議投資者暫時回避能源類投資，避免價格大幅波動給投資組合帶來負面影響

。該公司預(yù)計

，2019年金價將進一步打開上行空間，在泥沙俱下的投資環(huán)境中走出獨立行情

，有望成為年度最具盈利效應(yīng)的投資品種

，建議投資者在投資組合中提升黃金品種的配置比例

。

此外

，明晟公司(MSCI)今日宣布將A股納入因子從5%增至10%，這將有利于外資持續(xù)流入A股市場

。對于外資抄底A股的現(xiàn)象

，郭施亮表示，這將會加快全球資本流動

，海外資產(chǎn)與國內(nèi)資產(chǎn)的核心競爭力之間比拼

，主要看市場估值

、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)投資價值等因素

。未來

，資產(chǎn)配置能力更強、全球化資產(chǎn)配置更積極的QDII基金或?qū)@得穩(wěn)健投資回報預(yù)期

，產(chǎn)品避險功能更值得關(guān)注

。

責(zé)任編輯：孫知兵

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