快訊：指數(shù)基金破10萬(wàn)億美元大關(guān) 被動(dòng)投資重塑資管行業(yè)

，“有境外研究機(jī)構(gòu)分析1926年-2017年美國(guó)股市歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，并沒(méi)有證據(jù)表明指數(shù)基金規(guī)模的增加會(huì)影響資產(chǎn)收益相關(guān)性，而被動(dòng)投資與個(gè)股定價(jià)針對(duì)的也是不同投資需求，二者不存在替代性，且指數(shù)基金的活躍反而會(huì)提升個(gè)股活躍度。在整體市場(chǎng)占比最大的美國(guó)被動(dòng)產(chǎn)品尚不能發(fā)現(xiàn)此種負(fù)面影響，其他國(guó)家則更加微乎其微。”

中國(guó)指數(shù)基金現(xiàn)狀

在全球躋身主流的指數(shù)化投資

，在我國(guó)境內(nèi)也實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步擴(kuò)容。據(jù)姚曦介紹，截至2019年底，我國(guó)指數(shù)基金總規(guī)模達(dá)到13304億元，自2005年以來(lái)的年復(fù)合增長(zhǎng)率為35%。

他表示，在機(jī)構(gòu)配置需求增加

、債券指數(shù)基金發(fā)行規(guī)模增長(zhǎng)以及央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF發(fā)行等因素的影響下，指數(shù)基金規(guī)模在2018年-2019年出現(xiàn)爆發(fā)式的增長(zhǎng)。但與境外成熟市場(chǎng)相比，我國(guó)指數(shù)化投資仍存在一些問(wèn)題。

目前

，我國(guó)指數(shù)型產(chǎn)品在公募中占比較低，截至2019年底，我國(guó)指數(shù)型基金僅占公募管理總規(guī)模的9%，與美國(guó)市場(chǎng)近36%的份額相比仍有較大差距。

究其原因，姚曦認(rèn)為

，“我國(guó)股市散戶(hù)持股比例較高可能會(huì)增加市場(chǎng)的波動(dòng)性，在短期內(nèi)造就小部分的‘造富神話(huà)’，從而使具有長(zhǎng)期投資價(jià)值的指數(shù)基金對(duì)投資者吸引力下降。”

此外，我國(guó)基金銷(xiāo)售屬于收益分成制