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公募REITs啟航正當(dāng)時(shí) 不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)定價(jià)更趨完善盤活存量資產(chǎn)

2020-05-06 11:33:04來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

中國版公募不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)終于來了

，動(dòng)輒數(shù)十億或百億級的基礎(chǔ)設(shè)施投資將是首批試點(diǎn)領(lǐng)域

。這被視為助力基建

、拉動(dòng)投資的又一重...

中國版公募“不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)”終于來了

，動(dòng)輒數(shù)十億或百億級的基礎(chǔ)設(shè)施投資將是首批試點(diǎn)領(lǐng)域

。這被視為助力基建、拉動(dòng)投資的又一重要制度性舉措

。

公募REITs已成為專門投資不動(dòng)產(chǎn)的成熟金融產(chǎn)品

，已有40多個(gè)國家和地區(qū)發(fā)行該類產(chǎn)品，其投資領(lǐng)域由最初的房地產(chǎn)拓寬到酒店倉儲(chǔ)

、工業(yè)地產(chǎn)

、基礎(chǔ)設(shè)施等

。境內(nèi)關(guān)于公募REITs的討論已有多年

，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下推出正當(dāng)其時(shí)，不僅可有效應(yīng)對疫情影響和經(jīng)濟(jì)下行壓力

，盤活存量資產(chǎn)

，為資產(chǎn)價(jià)格尋找定價(jià)之“錨”，支持經(jīng)濟(jì)重啟

，而且

，REITs市場建設(shè)將成為解決中國不動(dòng)產(chǎn)投融資體制諸多結(jié)構(gòu)性問題的破題之作

。

此輪改革率先在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域推進(jìn)公募REITs試點(diǎn)，一方面有助于通過市場化吸引社會(huì)資本參與基建項(xiàng)目

，借助資本市場公開透明的定價(jià)機(jī)制

，政策優(yōu)先支持基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板行業(yè)，傳統(tǒng)基建和新基建均被聚焦;另一方面

，基礎(chǔ)設(shè)施REITs公募基金產(chǎn)品的投資運(yùn)作

、項(xiàng)目管理等進(jìn)一步明晰，公募基金通過購買同一實(shí)際控制人所屬的管理人設(shè)立發(fā)行的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券

，完成對標(biāo)的基礎(chǔ)設(shè)施的收購，開展基礎(chǔ)設(shè)施REITs業(yè)務(wù)

。規(guī)則強(qiáng)化基金投資管理與項(xiàng)目運(yùn)營管理

，明確基礎(chǔ)設(shè)施基金投資運(yùn)作、關(guān)聯(lián)交易管理

、收益分配

、估值計(jì)價(jià)和信息披露等要求，堅(jiān)持“以信息披露為中心”

，壓實(shí)基金管理人責(zé)任

，以達(dá)到管理人謹(jǐn)慎勤勉專業(yè)履行基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營管理職責(zé)的目的。

近年來

，我國資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)實(shí)踐中

，也積累了不少私募REITs案例和經(jīng)驗(yàn)，為公募REITs市場發(fā)展打下基礎(chǔ)

?div id="m50uktp" class="box-center"> ？梢灶A(yù)期，中國公募REITs將依據(jù)全球標(biāo)準(zhǔn)化REITs基本特點(diǎn)

，以公開發(fā)行

、公開交易方式，堅(jiān)持權(quán)益型導(dǎo)向

，實(shí)現(xiàn)REITs穿透持有不動(dòng)產(chǎn)權(quán)益，其中收入結(jié)構(gòu)要求、分紅比例

、杠桿率及治理結(jié)構(gòu)等具體規(guī)則參考成熟市場規(guī)則制定

，按照有助于實(shí)現(xiàn)降低主體杠桿率、盤活存量資產(chǎn)

、完善不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)定價(jià)機(jī)制的方向推動(dòng)實(shí)施。

責(zé)任編輯：孫知兵

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