華商基金固收規(guī)?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">！按罂s水” 違約債券估值再遭下調(diào)

，達(dá)到23.85%，它是一只股票等權(quán)益資產(chǎn)占比最高為四成的偏債混合型基金。兩只基金在今年一季度末的股票倉(cāng)位均為0，債券倉(cāng)位都在九成以上，顯然其暴跌是因?yàn)槭軅Y產(chǎn)拖累。

觀察兩只基金的債券持倉(cāng)可以發(fā)現(xiàn)

，兩只基金的暴跌，正是2018年底“踩雷”違約債券風(fēng)波的延續(xù)，兩只基金均重倉(cāng)持有上海華信國(guó)際集團(tuán)相關(guān)債券，即15華信債與16申信01。其中華商雙債豐利A持有15華信債占基金凈值的比例達(dá)到17.61%，華商回報(bào)1號(hào)持有16申信01占基金凈值的比例高達(dá)40.19%。自2018年兩債券構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約以來(lái)，這兩只基金的基金資產(chǎn)規(guī)模就開(kāi)始驟減，導(dǎo)致賣(mài)不出去的違約債券占基金凈值比例猛增。

4月份的大跌則與兩只債券的估值下調(diào)有關(guān)。據(jù)了解

，中證指數(shù)有限公司在4月9日下調(diào)了相關(guān)債權(quán)的估值，對(duì)上述兩只債券的估值下調(diào)幅度近六成。目前債券型基金對(duì)債券的估值一般是銀行間品種采用中債估值，交易所品種采用收盤(pán)價(jià)估值或中證估值。而華商基金對(duì)所持有債券采用的或許正是中證估值。

值得關(guān)注的是

，上海三中院于2020年2月12日作出民事裁定，裁定受理對(duì)中國(guó)華信、上海華信、海南華信以及財(cái)務(wù)公司進(jìn)行實(shí)質(zhì)合并破產(chǎn)清算。中證公司再次下調(diào)其相關(guān)債券估值。

12只基金兩年規(guī)模下滑76%

在2018年兩只債券構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約時(shí)，華商回報(bào)1號(hào)和華商雙債豐利就曾大幅下跌

，當(dāng)年華商基金曾用固有資金申購(gòu)華商雙債豐利2.5億份，申購(gòu)華商回報(bào)1號(hào)6600萬(wàn)份，占基金份額的比例均在50%以上，這也是截止今年1季度末兩只基金的資產(chǎn)規(guī)模仍然能夠達(dá)到3.12億元和0.77億元，未在清盤(pán)線以下的重要原因。

2019年在華商基金沒(méi)有再運(yùn)用固有資金申購(gòu)的情況下

，仍然有投資者選擇申購(gòu)了上述基金