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62天48個漲跌停弘盈A溢價率達237% 瘋狂“妖基”被停牌

2020-05-20 15:25:33來源：證券時報

基金瘋狂起來比股票更嚇人

。昨日

，一只在62個交易日里刷出48個漲跌停板、溢價率超過200%的上市基金終于被制服

，開始停牌核查

。62天48個漲跌...

基金瘋狂起來比股票更嚇人

。昨日，一只在62個交易日里刷出48個漲跌停板

、溢價率超過200%的上市基金終于被“制服”

，開始停牌核查。

62天48個漲跌停弘盈A溢價率達237%

5月19日

，華南一家大型公募發(fā)布公告

，旗下一只定期開放混合型基金的場內(nèi)基金弘盈A，二級市場交易價格連續(xù)出現(xiàn)大幅波動

。根據(jù)交易所的相關(guān)規(guī)定

，該基金自5月19日開市起停牌，基金管理人就其價格波動情況進行核查

。

從二級市場的交易價格看

，該基金從今年2月17日起開啟“瘋狂過山車”，在截至5月18日的62個交易日中

，交易價格收獲30個漲停

、18個跌停，近9個交易日斬獲9個漲停板

。

而撬動漲跌停板

，最少只用了1000元。截至5月18日

，弘盈A今年以來漲幅為233.78%

，力壓電子B、生物藥B等分級B基金翻倍的表現(xiàn)

，成為上市基金中的“妖基”

。當天，弘盈A收盤價為3.755元

，溢價率高達237.01%

。

公開資料顯示，該基金為一只定期開放混合型基金的上市基金

，2016年10月上市

，份額306.43萬份。2019年年報顯示

，弘盈A持有人戶數(shù)從成立時的1.71萬戶降為526戶

，份額不足5000萬份。

華南一位大型公募投研人士表示

，部分LOF上市份額較少

，場內(nèi)缺乏流動性

，就會產(chǎn)生被少量資金控盤的現(xiàn)象。場內(nèi)基金進行交易需要一定的流通盤

，而部分基金規(guī)模有限

，轉(zhuǎn)到場內(nèi)可交易的份額更少，成交量和換手率低迷

，就會產(chǎn)生上述現(xiàn)象

。“這個現(xiàn)象有點像少數(shù)投資人自娛自樂，用很少的資金擾動基金二級市場價格

。實際上

，基金成交量較小，參與的投資者并不多

。”

從弘盈A的成交額變化看

，2月17日至4月14日的日均成交額為4.66萬元。4月15日至今

，日均成交額已經(jīng)放大到25.9萬元

，是前一階段日均成交額的5.6倍。

華南上述大型公募投研人士表示

，如果有投資者在這種炒作中跟風交易

，有可能被誤導(dǎo)或遭受損失。

部分LOF面臨流動性難題

事實上

，除了弘盈A

，上市份額較少，交易沖擊成本較高

，是不少上市LOF基金面臨的問題

。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末

，滬深兩市上市的112只主動權(quán)益類LOF產(chǎn)品

，平均交易份額為5.79億份。其中有34只產(chǎn)品的上市交易份額不足5000萬份

，占比超過三成

，更有15只產(chǎn)品上市交易份額低于1000萬份。在這樣的資金體量下

，資金交易對二級市場價格的沖擊相對明顯，折溢價率非常高

。

數(shù)據(jù)顯示

，截至5月19日收盤，這15只上市交易份額低于1000萬份的基金

，平均溢價率為1.2%

，比份額在1000萬份以上的97只基金0.1%的溢價率高出1.1個百分點

。其中，溢價率最高的添富睿豐

，上市份額為361.38萬份

，溢價率23.25%。而上市交易份額611.14萬份的博時優(yōu)勢

，目前則出現(xiàn)6.68%的折價率

。

針對上述現(xiàn)象，北京一位中型公募市場部負責人表示

，考慮到小規(guī)模上市基金容易暴漲暴跌

，交易所已經(jīng)對上市基金的規(guī)模和持有人戶數(shù)做出了規(guī)定

。各類型定期開放

、封閉式基金為了在封閉期間具備流動性

，一般會做基金上市的安排

。在基金份額不變的情況下

，基金持有人可以在場內(nèi)交易滿足流動性要求

。

2017年6月

，滬

、深交易所分別修訂和發(fā)布了《上海證券交易所證券投資基金上市規(guī)則(2017年征求意見稿)》和《深圳證券交易所證券投資基金上市規(guī)則(2017年征求意見稿)》

。上述規(guī)則完善了基金上市和終止上市審核程序

，針對小規(guī)模基金終止上市的安排也作出了規(guī)定

。要求基金上市應(yīng)滿足基金合同期限為5年以上

、募集金額不低于2億元、持有人不少于1000人等條件

。若分級基金以外的其他上市基金持有人少于1000人

、且在60個交易日內(nèi)未消除的，基金管理人應(yīng)及時向深交所報告并發(fā)布基金終止上市風險提示公告

，披露基金將終止上市及相關(guān)安排等事項

，基金進入終止上市程序。

2019年基金年報顯示

，在滬深兩市上市的主動權(quán)益類LOF產(chǎn)品中

，浙商鼎盈、紅土精選

、信誠機遇等14只產(chǎn)品的持有人戶數(shù)都已低于1000戶

。

華南上述大型公募投研人士說，“由于產(chǎn)品流通盤小

，幾萬塊的交易產(chǎn)生的價格沖擊就會很大

。LOF產(chǎn)品在場內(nèi)價格容易產(chǎn)生折溢價，并催生相應(yīng)的套利交易。”從套利的角度看

，如果場內(nèi)基金出現(xiàn)高溢價

，資金可以通過場外申購，再從場外轉(zhuǎn)場內(nèi)賣出

，就可以獲取二級市場價格與基金凈值出現(xiàn)的差價

。但從實際交易操作看，場外轉(zhuǎn)場內(nèi)涉及到基金的轉(zhuǎn)托管

、時間成本

、短期贖回費用等影響因素，操作手續(xù)相對麻煩

，套利交易的難度也較大

。

北京上述中型公募市場部負責人也稱，“上市份額少

，交易沖擊成本高

，是這類產(chǎn)品的老難題。”他建議

，針對那些迷你基金應(yīng)該及時實施清盤或終止上市

，避免這類產(chǎn)品誤導(dǎo)普通投資者和影響公司的品牌。

責任編輯：孫知兵

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