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近六成貨幣基金7日年化收益率跌破1.5% 前4月規(guī)模增加1.5萬億

2020-06-04 14:21:46來源：證券時報

疫情蔓延，央行施行貨幣寬松政策

，市場流動性持續(xù)寬松

，貨幣基金收益率不斷下行。繼4月初大批貨基7日年化收益率跌破2%之后

，近期貨幣基金收...

疫情蔓延

，央行施行貨幣寬松政策，市場流動性持續(xù)寬松

，貨幣基金收益率不斷下行

。繼4月初大批貨基7日年化收益率跌破2%之后，近期貨幣基金收益率進(jìn)一步下滑至1.5%左右

。代表性產(chǎn)品天弘余額寶最新7日年化收益率為1.49%

，創(chuàng)歷史新低。

貨基收益率再下臺階

Wind數(shù)據(jù)顯示

，截至6月2日

，貨幣型基金平均7日年化收益率為1.53%，其中A類收益率為1.44%

，B類為1.66%;貨幣基金收益率進(jìn)入歷史低位

。

實(shí)際上，今年以來貨幣基金的收益率一直在“下臺階”

。從月度表現(xiàn)看

，貨幣基金在1月~5月底的7日年化收益率分別為2.57%

、2.35%、2.03%

、1.69%和1.54%

。尤其是在4月初破2%之后加速下行，經(jīng)過兩個月時間收益率已不到1.5%

。

統(tǒng)計顯示

，在262只貨基A類份額中，已經(jīng)有152只產(chǎn)品的7日年化收益率低于1.5%的一年期銀行存款基準(zhǔn)利率“關(guān)口”

，占比達(dá)到58%

。曾經(jīng)，7日年化收益率3.5%是貨幣基金的正常收益水平

，而目前這樣的收益已經(jīng)絕跡

。6月2日，貨幣基金A類中只有8只產(chǎn)品的7日年化收益還保持在2%以上

，如建信天添益A

、易方達(dá)龍寶A、創(chuàng)金合信貨幣A

、長城收益寶A

、大成添益A等。

最受關(guān)注的貨幣基金還是天弘余額寶

，該基金的7日年化收益率在4月份跌破2%關(guān)口

，近期又跌破1.5%，6月3日出現(xiàn)的1.49%收益率為歷史最低紀(jì)錄

。天弘余額寶2013年推出時，收益率一度超過6%

，2017年以來

，從4%、3%

、2.5%

、2.3%一路下跌。

今年以來貨基收益率中樞為何持續(xù)走低?一位大型基金公司現(xiàn)金管理組投資總監(jiān)分析

，貨幣基金收益率走低

，是由基本面與政策面共同造成的趨勢性變化。2018年以來

，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢極為復(fù)雜

，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。逆周期調(diào)節(jié)的大環(huán)境下

，貨幣政策開啟了一輪寬松周期

。今年以來，為應(yīng)對新冠肺炎疫情，央行通過降準(zhǔn)與增加再貸款再貼現(xiàn)額度等方式支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)

，銀行間流動性進(jìn)一步寬松

，推動貨基收益率加速下行。而實(shí)質(zhì)積極偏松的貨幣政策將推動市場利率-貨基利率-銀行理財收益-結(jié)構(gòu)性存款利率依次傳導(dǎo)下行

。

前4月規(guī)模增加1.5萬億

雖然近年來貨幣基金收益率整體進(jìn)入下行通道

，但由于市場避險情緒仍然旺盛，貨幣基金規(guī)模還在增長

。

基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示

，截至今年4月底，17.78萬億元的公募基金中

，貨基規(guī)模達(dá)到8.62萬億元

，占比接近半壁江山;與去年底相比，今年前4月

，貨基規(guī)模在低收益狀態(tài)中增加了1.5萬億元

，成為資金在震蕩市避險的重要工具。

一家中型基金公司市場部人士表示

，3月份以來

，海內(nèi)外股市震蕩加劇，投資者風(fēng)險偏好趨于謹(jǐn)慎

，資金避險需求明顯增強(qiáng)

。作為流動性管理工具，貨幣基金仍然是不少投資者的選擇

。不過

，畢竟貨幣基金的絕對收益率過低，因此目前基金行業(yè)開始轉(zhuǎn)向布局“貨幣+”產(chǎn)品

，積極布局中短債基金

，這類品種收益率略高于貨幣基金，基金公司寄希望于以短債基金承接從貨幣基金流出的資金

。

不過

，在貨幣政策寬松的態(tài)勢下，貨基收益率可能還將進(jìn)一步下滑

。一位貨幣基金經(jīng)理表示

，全球央行預(yù)計仍將保持流動性寬松，短期利率應(yīng)該還會維持在一個較低水平

，貨幣基金收益率走低應(yīng)該是總體趨勢

。前期久期拉得較長的貨幣基金還能維持一段時間的收益率，重新配置之后只能面臨更低的回報

。

上述現(xiàn)金管理組投資總監(jiān)也表示

，貨基收益率將趨勢性走低

。預(yù)計今年全年貨幣基金的回報率中位數(shù)水平將低于2%。

責(zé)任編輯：孫知兵

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