“固收+”競(jìng)賽場(chǎng)摸底 債基“跌到心慌” 平滑回撤遇“首考”

，資金價(jià)格大幅上行;另一方面，公開(kāi)市場(chǎng)利率下調(diào)預(yù)期落空，此前央行進(jìn)行100億元的逆回購(gòu)操作，市場(chǎng)均預(yù)期央行將下調(diào)OMO利率，但公告出來(lái)，利率并未下調(diào)，市場(chǎng)預(yù)期落空;以及匯率壓力導(dǎo)致央行調(diào)控資金價(jià)格。”北京某公募基金固收總監(jiān)表示。

而按照其彼時(shí)預(yù)期，“資金面收緊預(yù)計(jì)下周會(huì)有所緩解

，央行本周沒(méi)有調(diào)降公開(kāi)市場(chǎng)操作利率，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)對(duì)此的預(yù)期會(huì)有所消退，但匯率的壓力短期依舊存在，也將使得短期資金價(jià)格較難回到前期低位，短端近期承壓，長(zhǎng)端從4月30日以來(lái)已經(jīng)調(diào)整超20BP，釋放了較多前期上漲的風(fēng)險(xiǎn)。”

但顯然

，月初央行的動(dòng)作不太符合這種樂(lè)觀(guān)預(yù)期。

“之前大家對(duì)貨幣政策預(yù)期太高，但上周央行的操作其實(shí)是邊際收緊的

。在大家對(duì)貨幣政策邊際變化預(yù)期不足的情況下，財(cái)政政策又有所發(fā)力，包括大量的專(zhuān)項(xiàng)債，以及央行發(fā)布的支持小微貸款的政策等，使得債市情緒較為恐慌。”上海一家公募債券基金經(jīng)理表示。

其坦言

，市場(chǎng)調(diào)整雖在意料之中，但幅度超預(yù)期。

“這段時(shí)間贖回的投資者也有不少

，其實(shí)我們認(rèn)為度過(guò)這段時(shí)間就好了，長(zhǎng)期來(lái)看債券基金仍具備配置價(jià)值。”北京某公募基金人士表示。

債市最好的日子是否已經(jīng)過(guò)去?

牛熊之爭(zhēng)待解

從5月份連續(xù)調(diào)整以來(lái)，每一次波動(dòng)都牽動(dòng)著市場(chǎng)