首頁 > 資訊 > 基金 > 正文

量化策略更新?lián)Q代五大私募機構(gòu)演繹“快”字訣頭部機構(gòu)規(guī)模達400億

2020-06-19 14:08:50來源：證券時報

2010年以來，伴隨著IT技術(shù)和金融衍生品市場的發(fā)展，量化投資作為一大投資類別在國內(nèi)生根發(fā)芽并快速成長

。量化私募界是量化投資的主戰(zhàn)場，這...

2010年以來

，伴隨著IT技術(shù)和金融衍生品市場的發(fā)展，量化投資作為一大投資類別在國內(nèi)生根發(fā)芽并快速成長

。量化私募界是量化投資的主戰(zhàn)場

，這是一個由海歸頂尖基金經(jīng)理和80后學霸主導(dǎo)的江湖。

據(jù)證券時報記者了解

，國內(nèi)量化私募的最新管理規(guī)模已超2000億元

，以明汯、幻方

、靈均

、金锝和九坤等為代表的頭部格局正在逐步形成，海歸和本土基金經(jīng)理各領(lǐng)風騷

。經(jīng)過10年發(fā)展

，量化策略從1.0版本邁向2.0甚至3.0，中高頻交易成為超額收益的重要來源

。

大發(fā)展!

頭部機構(gòu)規(guī)模達400億

“中國量化私募最近幾年發(fā)展有所提速

，整體管理規(guī)模大概在2000億-3000億元。目前體量最大的應(yīng)該是明汯投資

，業(yè)內(nèi)的說法是其規(guī)模已經(jīng)達到了400億

。”一位量化私募負責人向記者表示。

集中度提升

，這樣的趨勢在量化私募界的確正在發(fā)生

。從2010年前后的懵懂起步，到2015年因股指期貨受限一度遭受挫折

，再到如今

，行業(yè)已有多家頭部公司各具特色

，這樣的變化令人眼前一亮。除明汯投資外

，幻方量化(九章資產(chǎn))

、靈均投資、金锝資產(chǎn)和九坤投資也被業(yè)內(nèi)推崇

，這5家公司可以說在業(yè)內(nèi)領(lǐng)跑，各自的管理規(guī)模均已突破百億

。

“2019年確實是對量化比較好的年份

，目前大家在量化上主要是靠價量類因子盈利，這類因子和市場波動有很大關(guān)系

，市場波動大的時候往往量化產(chǎn)品的超額收益會比較好

。從2018年四季度起，各家量化私募逐步把高頻策略放到了產(chǎn)品里

，之后可以說是遇上了非常好的行情

，又把適合這類行情的策略放到產(chǎn)品里。去年開始

，指數(shù)增強類產(chǎn)品增長速度很快

，去年年初這類產(chǎn)品相對主觀多頭表現(xiàn)更好，因此得到了更多關(guān)注

，整個行業(yè)增長都比較快

。”明汯投資市場部董事總經(jīng)理徐世駿對記者解釋。

此外

，業(yè)內(nèi)還有一些年輕的量化私募頗具特點

，比如銳天投資、致誠卓遠

、寬德投資等

。在細分CTA領(lǐng)域，千象資產(chǎn)

、思勰投資等公司同樣為人熟知

。

慧度資產(chǎn)總經(jīng)理董藝婷長期研究國內(nèi)資管行業(yè)，在她看來

，最近2-3年國內(nèi)量化私募形成了一些所謂的“頭部公司”

，管理規(guī)模超百億，且市場認可度及活躍度不斷提升的量化私募也紛紛涌現(xiàn)

。這些公司與傳統(tǒng)主觀股票投資的第一梯隊私募相比

，規(guī)模尚不算大，尤其在考慮投資分散度和策略多樣性的情況下

，量化私募的規(guī)模仍有很大的提升空間

。

學霸云集

三大派系各顯神通

與股票多頭私募掌門人以70后為主不同

，量化私募行業(yè)里的負責人相對更年輕，很多創(chuàng)始人都是80后的理工科學霸

，不少還有海外學習和工作背景

。按資金募集方式區(qū)分，有人將量化管理人分為自營和資管兩類

。還有一種觀點以方法論將量化管理人分為三大派系

，一類是本土派，另兩類由海歸派進一步細分——挖掘因子類和統(tǒng)計套利(Stat Arb)類

。

“以國內(nèi)知名量化私募看

，明汯、金锝和銳天都屬于統(tǒng)計套利類

，靈均

、九坤屬于挖掘因子類，本土派現(xiàn)在以幻方和致誠卓遠為代表

，不過幻方比較特別

，核心團隊沒有海外背景，但策略上比較多元

，并非傳統(tǒng)本土派公司

。”有業(yè)內(nèi)人士稱。

頭部量化私募基本被海歸背景的管理人所主導(dǎo)

，其中一些曾供職于頂尖國際量化巨頭如Citadel(城堡投資)

、Millennium(千禧年基金)、World Quant(世坤投資)

、Two Sigma

、D.E.Shaw(德劭集團)等。

例如

，2010年成立的九坤投資

，創(chuàng)始人王琛是清華大學理論計算機博士，曾在Millennium任職;2011年成立的金锝資產(chǎn)

，創(chuàng)始人任思泓1996就進入華爾街

，曾擔任著名量化基金摩根士丹利PDT的基金經(jīng)理。

明汯投資和靈均投資都成立于2014年

，兩家公司的關(guān)鍵人物同樣都是海歸背景

。明汯創(chuàng)始人裘慧明是賓西法尼亞大學物理學博士，曾在包括Millennium在內(nèi)的多家海外機構(gòu)任職

。明汯在2018年迎來新任投資總監(jiān)解環(huán)宇

，北大畢業(yè)的他曾在Citadel擔任量化分析師，也正是從解環(huán)宇到任起

，明汯的發(fā)展開始提速

。靈均投資關(guān)鍵人物殷志浩也是國內(nèi)量化投資界頂尖人物

，他是麻省理工學院物理學博士，擁有20多年量化投研經(jīng)驗

，曾在World Quant任職

。

年輕海歸派量化管理人則以銳天投資為代表，這家2013年成立的公司擁有多位學霸級基金經(jīng)理

，總經(jīng)理徐曉波本科畢業(yè)于北大物理系

，曾在Citadel從事量化交易策略的開發(fā)和研究。另一位曾經(jīng)的合伙人高亢在麻省理工學院獲得物理學和計算機科學雙學位

，高中時更是獲得過國際物理奧賽金牌

，回國前曾在Two Sigma擔任量化研究員。去年高亢自立門戶創(chuàng)辦衍復(fù)投資

，當時在國內(nèi)量化投資圈引起過不小關(guān)注。

值得一提的還有思勰投資

，這家年輕公司的投資總監(jiān)是馬里蘭大學物理學博士陳磐穎

，擁有11年量化從業(yè)經(jīng)驗，曾在D.E.Shaw負責期貨量化交易

。

2015年后

，一批本土量化私募成立并快速發(fā)展，幻方

、致誠卓遠算是其中的佼佼者

。幻方創(chuàng)始人徐進是浙大信號與信息處理博士

，大學期間就有從事相關(guān)投資

，對本土市場認識很深。作為一家杭州公司

，幻方的核心團隊大多來自于浙大

。而致誠卓遠成立時間則更晚一些，2017年6月才正式設(shè)立

，創(chuàng)始人史帆北大物理學畢業(yè)

，精通數(shù)理與計算編程，自研模型投身量化投資領(lǐng)域

，其核心團隊主要來自北大

。

升級迭代

量化2.0主打股票中高頻

天下武功，唯快不破

。“快”在量化領(lǐng)域的重要性不言而喻

，從最早的簡單期現(xiàn)套利到現(xiàn)在主打股票中高頻，量化策略在國內(nèi)經(jīng)歷了幾輪變化

。

“國內(nèi)量化投資發(fā)展至今

，大體經(jīng)歷過兩個階段

。第一個階段大約在2009-2015年之間，國內(nèi)的機構(gòu)投資者在這個階段普遍建立起對量化投資的基本認識

，形成以套利

、對沖交易為產(chǎn)品表現(xiàn)形式、多因子策略為主流策略形式的體系

，并且形成了所謂量化1.0的一批私募代表

。2015年下半年股指期貨修改交易規(guī)則之后至今，接近5年的時間里

，中低頻量化交易策略和傳統(tǒng)多因子策略遇到較大的挑戰(zhàn)

，而高頻交易策略和一些非線性的策略形式得到了迅猛的發(fā)展，主戰(zhàn)場在量化私募界

。”董藝婷表示

。

頭部量化私募的發(fā)展驗證了這樣的趨勢。據(jù)徐世駿介紹

，為了更好匹配機構(gòu)投資者需求

，明汯在早期開發(fā)時以低頻量化和基本面因子為主。2018年下半年起

，公司在基本面因子上的開發(fā)投入相對減少

，也開始往中高頻方向布局。但他同時強調(diào)

，在量化投資里

，低頻策略其實是更難的，明汯在中低頻方面比其他機構(gòu)有更長時間的積累

。“我們和其他機構(gòu)拉開業(yè)績表現(xiàn)的差距主要在去年7月至今年1月間

，一些量化機構(gòu)因主板波動率和成交量下降影響業(yè)績，而得益于之前的積累

，我們在這期間的表現(xiàn)相對更突出

。”

幻方也在策略迭代的優(yōu)化上做足了功課，甚至在創(chuàng)新方面做了更多嘗試

。“幻方核心團隊最早從事的是一些頻率較高的交易型策略

，成立公司后開始逐步構(gòu)建以量價因子為主的多因子選股框架體系，以承載更大管理規(guī)模

。我們的收益一部分來自阿爾法選股

，還有一部分來自短線交易型策略。與最初的交易策略相比

，這套2.0策略體系在2017年完成

，之后是不斷完善的過程。”幻方量化CEO陸政哲在接受記者采訪時表示。

2018年起

，幻方在多因子框架里運用新的技術(shù)手段

，如機器學習、深度學習的算法類型

，來支持因子挖掘和組合優(yōu)化

。“這可以算是幻方策略的3.0版本，這套策略對比2.0版本在收益層面變化更加明顯

，在風險可控范圍內(nèi)

，提升了收益。當然

，機器學習也可能會放大波動

，需要一系列風控方式去構(gòu)建風險收益比更佳的組合。”陸政哲說

。

幻方對于技術(shù)的投入相當超前

，其新一代AI超級計算機“螢火一號”已于今年3月正式投入運行。該服務(wù)器是由一個存儲集群和一個計算集群組成

，計算集群每秒可以進行1.84億億次浮點運算

，相當于4萬臺個人電腦算力。

從最近兩年的投資業(yè)績看

，股票中高頻策略的表現(xiàn)確實相當搶眼。正因為此

，不少公司轉(zhuǎn)向這一領(lǐng)域

，就連傳統(tǒng)量化CTA私募也逐步加大相關(guān)布局。

責任編輯：孫知兵

免責聲明：本文僅代表作者個人觀點

，與太平洋財富網(wǎng)無關(guān)

。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實，對本文以及其中全部或者部分內(nèi)容

、文字的真實性

、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾

，請讀者僅作參考

，并請自行核實相關(guān)內(nèi)容。
如有問題

，請聯(lián)系我們

！

精彩推薦

閱讀排行

國內(nèi)量化投資大發(fā)展外資量化巨頭“狼來了”
上一篇2020-06-19 14:05:21

關(guān)于我們　-　聯(lián)系方式　-　版權(quán)聲明　-　招聘信息　-　友鏈交換　-　網(wǎng)站統(tǒng)計

太平洋財富主辦版權(quán)所有：太平洋財富網(wǎng)

?中國互聯(lián)網(wǎng)違法和不良信息舉報中心

備案號：豫ICP備17010346號-4

未經(jīng)過本站允許請勿將本站內(nèi)容傳播或復(fù)制業(yè)務(wù)QQ：3 31 986 683

感谢您访问我们的网站，您可能还对以下资源感兴趣：

五月婷婷操大逼,我和岳坶一起看片,久久精品无码一区二区三区,好硬好大我还要好爽视频,日本99热爱精品,日韩美女乱婬试看视频网站 ,寡妇下面水多好紧视频 ,亚洲AⅤ一区二区三区,色www亚洲国产张柏芝,亚洲av无码男人的天堂无广告,精品久久久久久久免费自慰,久久精品国产大片免费观看,AV影片影音先锋一本大道香蕉,香蕉97超级碰碰碰免费公开 ,啊轻点好爽在线观看,亚洲视频欧美不卡,久久精品国产99久

456亚洲人成在线播放网站国产污污网站免费看波多野结衣性爱网站精品自拍日本日韩少妇150P 久久91精品国产91久久免费A片伦费影视在线观看亚洲国产一二 99久久et这里只有精品18 亚洲AV美女一区二区三区国产成人在线综合网一区二区免费在线视频 XXXX日本高清1 男男gv在线播放网站亚洲亚洲日韩国产新品天堂在线日本不卡一区色多多国产AV二区三区最近中文字幕大全免费日本亚州视频在线八a 妺妺窝人体色www金莲精品欧美伦欲视频精品国产亚洲第一区二区三区国产成人精品一区二三区2023 中日韩人妻一级精品毛片午夜视频在线在免费视频亚洲啊啊啊啊 2021在线看片免费人成视频激情综合亚洲九月色亚洲va中文字幕不卡无码免费无限永久在线观看污污网址看男女日皮视频在线观看青青草国产播放视频黄色一级视频免费看国内精品自产拍在线观看亚洲欧美日产综合在线网性色亚洲中文自拍另类Av片成人一级黄片免费观看最新国产精品自在线观看国产福利第一导航呦男呦女精品视频八区在线的最新免费国产国产中文字幕亚洲精品宅男福利导航紧身裙连裤袜波多野结衣欧美成综合网站少妇久久综合 A片调教在线免费播放网址欧美3d怪物H动漫播放白丝jk插进去喷水视频粗大掹烈进出高潮视频 2021精品亚洲中文字幕最刺激的乱惀小说喷水网国产美女遭强开双腿在线观看农村国产一级一级A片一性一交一口添一摸视频超级碰碰青草免费视频APP 久久精品国产大片免费观看国产精品毛片va一区二区三区国产美女视频免费曰批免费视频观看40分钟中文字幕在线永久视频国产精品所白浆视频又色又粗又长又大的三级久久久精品免费齐齐国产精品自拍自偷伊人色综合一区二区三区强行交换配乱婬bd 久久中文字幕系列 mm1313国产精品久久尤物92福利视频午夜1000合集 97国产最新免费公开视频丝袜美腿视频一区二区三区 aⅴ调教视频国产精品一区二区丝瓜国产精品成熟老女人风间由美性色一区二区三区亚洲国产精品激情一区二区 91新超碰极品盛宴分类 XX一个色综合国产色综合午夜福利合集青青青视频自偷自拍在线观看免费AV啊啊啊啊不要青青草成人视频在线视频偷拍亚州av综合色区无码一区亚洲另类自拍图五月丁香激情综合视频国产精品1000部在线观看亚洲一区二区不三区不卡国产精品情侣自拍又粗又大又爽又紧免费视频亚洲日韩AV中字在线网站亚洲有码一区二区三区视频亚洲AV成人片色欲在线观看品久久二区三区久草欧美精品国产丰满麻豆videosshd 精品不卡一区二区日本XXXX视频在线观看免费国产精品亚洲小说专区白丝jk国产一区二区三区伊在人天堂亚洲香蕉精品区国产综合日本亚洲777 张开腿无遮无挡在线观看久久久久久久99精品免费观看中文乱码一区高潮在线喷另类老妇性BBWBBW 超清中文乱码字幕在线观看国产三寸白浆喷潮直流视频少妇一区二区三区黄亚洲中文字幕乱码电影国产精品亚洲日韩久久亚洲中文字幕久久无码精品国外欧美一区二区中美日韩印度亚洲综合在线国产区精品系列在线观看不免费又爽又刺激的网站美女被狂插出水茄子在线看片免费人成视频亚洲性色成人av天堂黄、作爱免费视频亚洲狂野国产AV 手机看片久久国产永久免费好男人www 中文字幕婷婷日韩欧美亚洲白洁国产剧情Av手机在线尤物成人影院yw193在线观看欧美v亚洲v日韩v最新在线国产未满十八岁午夜欧美老妇理论片白浆高潮国产免费精品国产高清一区二区三区国产嫖妓一区二区三区无码国产精品1区2区3区在线播放 h娇喘喷水抽搐高潮视频欧美乱妇日本无乱码特黄大片国内私拍哺乳精品视频又大又粗又长外国一级黄在线看片免费人成视频在线观看亚洲精品福利片欧美孕妇变态重口另类欧美亚洲综合在线国产91麻豆免费观看 h视频网站黄国产情侣草莓视频在线色五五月五月开在线观看九九热精品免费观看 992免费视频网站十八禁网站gay 亚洲午夜福利在线视频女人把私人部位扒开视频在线看 www欧美性爱色露一区二区亚洲Aⅴ天堂在线观看忘忧草在线社区www日本亚欧性爱欧美日韩国产一区二区国产精品亚洲二区在线看疯狂做受DVD免费播放 99久久国产综合精品无码 a女激情视频在线观看日本高清=区视频在线

量化策略更新?lián)Q代 五大私募機構(gòu)演繹“快”字訣 頭部機構(gòu)規(guī)模達400億

精彩推薦

閱讀排行

推薦閱讀

量化策略更新?lián)Q代五大私募機構(gòu)演繹“快”字訣頭部機構(gòu)規(guī)模達400億