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景泰利豐年內(nèi)18只基金7只凈值下跌老牌私募業(yè)績(jī)落后

2020-07-22 09:17:35來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

2020年已經(jīng)過半，在A股年內(nèi)強(qiáng)勁的上漲行情中

，眾多權(quán)益類基金的業(yè)績(jī)也表現(xiàn)的極為亮眼

，尤其是布局醫(yī)藥和食品飲料行業(yè)的基金更是盈利頗豐

，...

2020年已經(jīng)過半

，在A股年內(nèi)強(qiáng)勁的上漲行情中，眾多權(quán)益類基金的業(yè)績(jī)也表現(xiàn)的極為亮眼，尤其是布局醫(yī)藥和食品飲料行業(yè)的基金更是盈利頗豐，然而對(duì)比一些老牌私募基金

，業(yè)績(jī)卻乏善可陳。

根據(jù)記者了解

，深圳市景泰利豐投資發(fā)展有限公司(以下簡(jiǎn)稱“景泰利豐”)年內(nèi)共有18只基金披露了業(yè)績(jī)

，但其中的7只都遭遇了凈值下跌，雖然凈值截止日為今年5月22日

，但景泰復(fù)利回報(bào)四期的回報(bào)率為-3.84%

，表現(xiàn)最差，景泰復(fù)利回報(bào)第二十期

、景泰穩(wěn)健收益一期的凈值截止日為7月10日，但年內(nèi)跌幅均超過2%

，即使最好的景泰復(fù)利回報(bào)五期

，年內(nèi)也僅增長(zhǎng)了8.19%，遙遙落后指數(shù)的漲幅

。

老牌私募業(yè)績(jī)落后年內(nèi)7只基金凈值下跌

私募基金行業(yè)因?yàn)橛斜姸嗤顿Y領(lǐng)域的專業(yè)人士聚集而備受關(guān)注

，這些人或是早年投身國內(nèi)基金管理行業(yè)或是很早便接觸海外投資管理業(yè)務(wù)，但無論哪種都深諳投資之道

，并且多數(shù)秉承價(jià)值投資理念

，利用長(zhǎng)期復(fù)利的威力積攢財(cái)富。

近些年

，價(jià)值投資理念在國內(nèi)逐漸深入人心

，食品飲料、生物醫(yī)療等行業(yè)更是施展價(jià)值投資的良好土壤

，也因此被私募基金長(zhǎng)期持有

。從今年的A股表現(xiàn)看，上述行業(yè)正是結(jié)構(gòu)性行情的上漲主力

，眾多私募基金業(yè)績(jī)也因這些行業(yè)的持續(xù)上漲而受益

。

但對(duì)于一些私募基金公司來說，今年的業(yè)績(jī)卻遭遇了差強(qiáng)人意

，景泰利豐就屬于此

。根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)，在該公司18只有凈值更新的基金中

，年內(nèi)有7只基金都遭遇了下跌

。景泰復(fù)利回報(bào)四期成立于2016年1月26日，最新數(shù)據(jù)顯示

，截至今年5月22日

，其累計(jì)單位凈值為1.1436%，即4年半以后其凈值累計(jì)僅增長(zhǎng)了14%，表現(xiàn)的并不理想

，而且從今年內(nèi)的業(yè)績(jī)看

，還虧損了3.84%，不幸成為公司旗下墊底的產(chǎn)品

。

除此之外

，景泰復(fù)利回報(bào)第二十期和景泰穩(wěn)健收益一期的年內(nèi)收益也均為虧損，分別是-2.26%

、-2.14%

，截止日期為7月10日。從累計(jì)收益率看

，前者成立于2018年11月19日

，累計(jì)增長(zhǎng)4%，后者成立于2016年12月7日

，累計(jì)增長(zhǎng)6.52%

，如此看來也讓人失望。

2019年是景泰復(fù)利回報(bào)第二十期成立后遇到的第一個(gè)牛市

，而且其成立時(shí)機(jī)非常好

，但在2019年該基金的收益率全年僅增長(zhǎng)了8.64%。景泰穩(wěn)健收益一期的成立時(shí)機(jī)也非常好

，成立后的一個(gè)月就遇到了2017年的牛市

，但業(yè)績(jī)也僅增長(zhǎng)了12.55%，不過在2018年的大熊市里

，該基金僅下跌了5.46%

，顯示出來比較好的風(fēng)控能力，但在2019年的增長(zhǎng)依然令人失望

。

根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者理解

，景泰利豐具有四級(jí)股票池，一級(jí)為持有倉

，二級(jí)為最高級(jí)備選股票池

，估值低的股票才會(huì)進(jìn)入二級(jí)池，建倉股票大部分是從二級(jí)股票池篩選

，同時(shí)會(huì)分配約0.5%的倉位買入三級(jí)股票池股票跟蹤;買入倉位在5%以上的個(gè)股還需投資經(jīng)理見到企業(yè)實(shí)際控制人

，詳細(xì)了解公司未來發(fā)展情況才能加大倉位且定期跟蹤;每季度進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整倉位，一般持倉股票的數(shù)量會(huì)在40只左右

。

公司以自上而下和自下而上相結(jié)合的方式

，根據(jù)行業(yè)景氣以PE的投資方式做投資研究，堅(jiān)持投資于朝陽行業(yè)中高速發(fā)展的優(yōu)質(zhì)公司

，但會(huì)進(jìn)行擇時(shí)操作

，這跟很多其他私募基金并不相同

，從其操作特點(diǎn)看，公司持股周期在選股型基金中較短

。業(yè)績(jī)上

，源于較為分散的收益來源，產(chǎn)品beta長(zhǎng)期處于較低水平

，市場(chǎng)下行時(shí)有一定防御能力

。這在很大程度上解釋了其基金凈值為什么在熊市里跌幅會(huì)非常小，但似乎缺點(diǎn)也很明顯

。

記者還注意到

，景泰利豐旗下累計(jì)收益比較好的基金產(chǎn)品的成立時(shí)間大多在10年或者以上的水平。比如

，國投信托-景泰復(fù)利回報(bào)

、國投泰康信托-景泰復(fù)利回報(bào)一期、中信信托-景泰復(fù)利回報(bào)1期

、國投泰康信托-景泰復(fù)利回報(bào)二期這四只基金的累計(jì)收益率都是翻倍的

，成立時(shí)間分別在2007年、2007年

、2010年

、2008年

。然而從過去的年度收益率看

，至少在2017年以前的牛市里，這些基金都抓住了機(jī)會(huì)

，凈值實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)

，但從2019年和今年的收益率看，都表現(xiàn)落后

。

調(diào)研行業(yè)五花八門看準(zhǔn)消費(fèi)行情業(yè)績(jī)卻落后

景泰利豐成立于2007年3月

，是深圳地區(qū)甚至全國成立較早的私募機(jī)構(gòu)之一。公司實(shí)繳資本1000萬元

，總部在深圳

。公司于2014年4月完成基金業(yè)協(xié)會(huì)登記備案，同年9月獲得香港證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的九號(hào)資產(chǎn)管理牌照

，同時(shí)擁有國內(nèi)A股和香港兩大市場(chǎng)資管牌照

。公司實(shí)控人為張英彪，景泰利豐設(shè)有北京分公司

，該公司不具備法人資格

，僅用作維護(hù)北京及北方片區(qū)的渠道和客戶。另由景泰市場(chǎng)部獨(dú)立出來設(shè)立了子公司景泰投資咨詢企業(yè)(有限合伙)

，主營業(yè)務(wù)是景泰利豐產(chǎn)品的銷售和渠道推廣

。

公開資料顯示

，張英飚擁有23年證券市場(chǎng)大型資金管理經(jīng)驗(yàn)。1994年5月至2002年4月

，張英飚在原君安和國泰君安證券公司的自營和資產(chǎn)管理部從事投資經(jīng)理工作8年;2002年5月至2003年11月

，張英飚任民生證券總裁助理，分管資產(chǎn)管理總部;2003年11月至2007年3月

，張英飚擔(dān)任融通基金管理公司總裁助理

，分管機(jī)構(gòu)理財(cái)部和研究策劃部，兼任基金乾通基金經(jīng)理

。

管宇從2014年至今任香港景泰利豐資產(chǎn)管理有限公司合伙人兼行政總裁

，負(fù)責(zé)海外市場(chǎng)投資。其為波士頓大學(xué)金融學(xué)碩士

、加拿大Waterloo大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)/計(jì)算機(jī)科學(xué)雙學(xué)位

，全美華人金融協(xié)會(huì)會(huì)員，具有超過十年全球股票市場(chǎng)投資管理驗(yàn)

，曾負(fù)責(zé)主權(quán)基金等機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理

、擔(dān)任公募基金經(jīng)理。2006年至2011年

，管宇在全球第二大資產(chǎn)管理公司道富環(huán)球(SSGA)總部研究所工作;2011年至2014年任易方達(dá)基金(香港)任職基金經(jīng)理

。

景泰利豐的其他成員還包括陳江，四川大學(xué)計(jì)算機(jī)科學(xué)與技術(shù)專業(yè)碩士

，曾在騰訊科技有限公司任職超過三年

，具備互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)有深刻的認(rèn)識(shí)和了解

，主要負(fù)責(zé)TMT行業(yè)覆蓋網(wǎng)絡(luò)游戲

、網(wǎng)絡(luò)營銷、電子商務(wù)

、在線旅游

、在線視頻等細(xì)分行業(yè)。現(xiàn)任公司投研副總監(jiān)/合伙人

，投委會(huì)成員

、投研D組組長(zhǎng)。

廖峰濤

，擁有24年證券市場(chǎng)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)

，曾供職國信證券、嘉實(shí)基金

、平安證券

、光大證券等國內(nèi)知名金融機(jī)構(gòu)，熟悉國內(nèi)外金融產(chǎn)品

，同時(shí)具有豐富市場(chǎng)管理經(jīng)驗(yàn)

。目前為公司副總經(jīng)理/市場(chǎng)總監(jiān)

，以及何少、文婷

、彭少楷

。

上個(gè)月，景泰利豐與其他私募基金公司參與調(diào)研了興森科技

、神州信息

、寶萊特、我武生物

、開潤股份等個(gè)股

，行業(yè)分別涉及PCB、軟件開發(fā)

、醫(yī)療器械

、生物制藥、紡織等

。

去年時(shí)

，張英飚曾表示：“2019年可以暫定為流動(dòng)性增加的一年，投資方向仍然是基于基本面去投資

，這個(gè)方向隨著MSCI加大權(quán)重

，外資的持續(xù)流入，以及很多專業(yè)的機(jī)構(gòu)

，銀行系的理財(cái)子公司的成立

，新增的資金還是會(huì)選擇在基本面的公司來進(jìn)行投資的，這就是全年的一個(gè)方向

。”

行業(yè)上

，張英飚當(dāng)時(shí)分析消費(fèi)板塊中的食品飲料業(yè)績(jī)比較穩(wěn)定

，甚至有很多公司是比較突出的表現(xiàn)

。還有就是相對(duì)一些小的細(xì)分的行業(yè)，比如醫(yī)療服務(wù)和檢測(cè)行業(yè)

。

現(xiàn)在來看

，張英飚對(duì)去年的判斷非常準(zhǔn)確，但讓人不解的是

，公司旗下多數(shù)基金在2019年業(yè)績(jī)卻并不突出

。

景泰利豐年內(nèi)基金業(yè)績(jī)一覽

序號(hào)	證券名稱	年內(nèi)復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率%	成立以來復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率%	最新凈值日期	單位凈值元	成立日期	投資經(jīng)理（現(xiàn)任）
1	景泰利豐-景泰復(fù)利回報(bào)四期	-3.84	14.36	2020-05-22	1.1436	2016-01-26	張英飚
2	景泰利豐-景泰復(fù)利回報(bào)第二十期	-2.26	4.00	2020-07-10	1.0400	2018-11-19	張英飚
3	景泰利豐-景泰穩(wěn)健收益一期	-2.14	6.52	2020-07-10	1.0060	2016-12-07	張英飚
4	景泰利豐-景泰復(fù)利回報(bào)第十一期	-1.02	18.57	2020-07-10	1.1857	2015-02-17	張英飚
5	景泰利豐-景泰復(fù)利回報(bào)第十五期	-0.55	8.53	2020-07-10	1.0853	2015-06-04	張英飚
6	景泰利豐-景泰國金90	-0.52	-3.70	2020-07-10	0.9630	2018-01-31	張英飚
7	景泰利豐-景泰富尊二期	-0.30	-1.70	2020-07-10	0.9830	2018-02-01	張英飚
8	華潤信托-景泰富尊三期	0.77	1.31	2020-07-10	1.0131	2019-03-18	張英飚
9	景泰利豐-景泰復(fù)利回報(bào)第十二期	1.22	39.31	2020-07-10	0.9990	2015-01-07	張英飚
10	景泰利豐-景泰泰盈	1.39	1.80	2020-07-10	1.0180	2019-07-30	張英飚
11	長(zhǎng)安基金-景泰利豐信泰1號(hào)	3.59	-4.70	2020-07-10	0.9530	2017-12-18	張英飚
12	國投信托-景泰復(fù)利回報(bào)	4.81	133.96	2020-07-10	2.3396	2007-09-07	張英飚
13	國投泰康信托-景泰復(fù)利回報(bào)一期	4.81	133.96	2020-07-10	2.3396	2007-09-07	張英飚
14	中信信托-景泰復(fù)利回報(bào)銀信寶四期	4.90	29.74	2020-07-10	1.1206	2015-02-09	張英飚
15	中信信托-景泰復(fù)利回報(bào)1期	5.27	137.87	2020-07-10	2.3787	2010-01-06	張英飚
16	國投泰康信托-景泰復(fù)利回報(bào)二期	5.54	132.10	2020-07-10	2.3210	2008-01-08	張英飚
17	中信信托-景泰復(fù)利回報(bào)銀信寶一期	6.61	81.79	2020-07-10	1.8179	2014-07-17	張英飚
18	平安信托-景泰復(fù)利回報(bào)五期	8.19	97.78	2020-07-10	1.9778	2013-08-20	張英飚