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賺錢效應發(fā)酵：牛市調倉利器受青睞公募FOF再現比例配售

2020-08-11 09:12:03來源：時代周報

8月10日，深圳某基金公司人士告訴時代周報記者

，截至目前

，2019年末公司成立的首只FOF產品，收益相當不錯

，但考慮到市場對FOF的接受度不高...

8月10日

，深圳某基金公司人士告訴時代周報記者

，截至目前

，2019年末公司成立的首只FOF產品，收益相當不錯

，但考慮到市場對FOF的接受度不高，至今沒做大規(guī)模持續(xù)營銷

。

權益類基金發(fā)行火爆，過去人氣較為清淡的FOF基金

，亦出現“爆款”

。

8月5日

，國壽安保基金旗下公募FOF產品公告實施比例配售

。

8月10日

，一位接近國壽安保人士告訴時代周報記者

，之所以對于首募規(guī)模做一定限制，主要因為考慮到相關策略的容量

。

FOF出現按比例配售

，這一消息顯然讓同業(yè)有所觸動。

8月10日

，深圳某基金公司人士告訴時代周報記者，截至目前，2019年末公司成立的首只FOF產品

，收益相當不錯

，但考慮到市場對FOF的接受度不高，至今沒做大規(guī)模持續(xù)營銷

。

賺錢效應發(fā)酵

發(fā)行市場的火爆，往往與基金的賺錢效應有較多關聯(lián)

。

同花順I(yè)Find數據顯示，截至8月5日

，今年以來有完整業(yè)績記錄的105只FOF全部實現正收益

，其中平安盈豐積極配置、富國智誠精選的收益已經超過40%

。

8月10日，一位滬上某大型基金公司人士告訴時代周報記者

，FOF產品相比以前獲得較多認同

，但更重要的是，今年出色的賺錢效應

，投資者對于基金產品的認同感有了較大程度提升。對于基金公司而言

，抓住今年的機會

，可以頂過去五六年。

事實上

，股市震蕩向上背景下

，FOF的收益與其權益類資產配置比例高度相關

。

招商證券研報顯示，2020年二季度

，權益市場表現出色

，表現最好的產品為養(yǎng)老FOF的高風險產品與普通FOF中的中高風險產品

，平均收益率為18.1%與15.4%。

回望一季度

，曾出現過FOF按比例配售

。

3月2日

，興全優(yōu)選進取FOF發(fā)行

，半天即超過首募上限

。

公告顯示

，該基金有效認購申請確認比例為17.65%

，由此推算，當日認購資金約為113.29億元

。

8月10日

，有業(yè)內人士告訴時代周報記者

，相比FOF作為一個產品類別所獲得的認同，興全優(yōu)選進取FOF的發(fā)行成績或更多與其在權益類投資領域的口碑有關

。

總體而言，今年FOF的募集成績不俗

，多家基金公司均有所斬獲

。

值得注意的是

，這些新發(fā)基金的賺錢效應亦頗為明顯，截至8月5日

，匯添富積極投資核心優(yōu)勢累計收益達30.54%

。

基金二季報顯示，該基金規(guī)模已達21.06億元

。

8月9日

，深圳某大型基金公司中層告訴時代周報記者

，2020年股市關注度上升，與基金的賺錢效應形成共振

。對于渠道端而言，今年不僅爆款頻出

，并且這些基金成立以后也有一定收益

，投資者的體驗較好，這給新基金的發(fā)行創(chuàng)造了較好環(huán)境

。

從產品運作角度來說，FOF是公募產品中最重視資產配置的品類

。

上述滬上大型公司人士指出，FOF產品在牛市中的一個重要意義

，就是幫助投資者調節(jié)倉位

。

據招商證券統(tǒng)計，2019年初

，FOF配置超過60%的債權類資產

，股混基金配置不到30%

。

二季度后，FOF加倉債權類資產近 8 個百分點;四季度權益市場迎來“暖冬”行情

，FOF增持股混基金至34%的歷史高點。

2020年一季度

，全球新冠肺炎疫情暴發(fā)，股混基金再次減持到26%

，債權類資產占比上升到69%;伴隨著二季度市場回暖

，股混基金配置再次上升到接近38%

，債券資產則降到59.87%。

FOF卷土重來

FOF產品在國內存在不到3年

，卻已經歷幾番冷暖

。

2017年9月8日，首批FOF產品獲批

，南方、華夏

、建信

、嘉實、泰達宏利

、海富通等公司嘗到頭啖湯

。

作為創(chuàng)新產品

，首批FOF頗受市場追捧

。

從首募規(guī)模看

，這批公募FOF發(fā)行成績不俗

，6只產品首募規(guī)模合計166.36億元

，平均規(guī)模高達27.73億元，單只產品首募規(guī)模最高達46.91億元

。

不過

，此后獲批的FOF產品

，則遭到市場冷遇。

2018年3月12日

，第二批3只FOF產品獲批

，分別為中融量化精選、上投摩根尚睿混合和前海開源裕源混合

。

這批產品的首募規(guī)模并不如人意，其中首募規(guī)模最大的也不過4.29億元

，排在第二位的僅為2.99億元

。

更為尷尬的是，其中一只產品在8月初公告延長募集期后

，首募規(guī)模僅為2.11億元

，認購戶數1216戶

，堪堪超過2億元的“及格線”。

顯然

，首批FOF的運作，對于后續(xù)產品發(fā)行產生較大影響

。

第二批FOF獲批時

，首批FOF有半數出現不同程度虧損，正收益的3只產品業(yè)績較為平庸

。

該類產品的第一個完整年度，FOF遭遇較大挑戰(zhàn)

。

2018年上半年，FOF業(yè)績全面跑輸基準

，規(guī)模持續(xù)縮水

。

數據顯示，當年一季度末

，首批6只FOF的總份額由2017年末的129.70億份降低至97.25億份

，減少幅度達25.02%;二季末則進一步縮水至78.19億份

，相比一季度再次減少19.06%。相比首募的166.36億份

，半年多已被贖回過半。

2018年下半年

，首批養(yǎng)老目標基金獲批，均采用FOF的方式運作

。

養(yǎng)老目標基金很快成為FOF的主流品類

。

經歷近兩年的發(fā)展

，養(yǎng)老目標基金成為公募基金一個重要產品類別。

雖然大部分養(yǎng)老基金首發(fā)規(guī)模不大

，但認購戶數卻逐漸創(chuàng)出新高

。譬如

，鵬華養(yǎng)老目標2035首募總戶數達11.19萬戶

。

2020年的賺錢效應，讓普通FOF再次看到機會

。

相比二季度末

，FOF規(guī)模有所增加

，其中普通FOF風頭正勁

。

據西部證券測算，根據披露情況

，截至8月7日，上周FOF基金總份額本期增加109.48億份

，總規(guī)模為696億元

，其中養(yǎng)老型 FOF份額減少0.85億份，配置型減少13.56億份

。

實際上

，在剛剛過去的二季度

，FOF規(guī)模增速明顯

。

截至二季度末，FOF基金數量達104只

，其中養(yǎng)老目標FOF數量為76只，普通FOF數量為28只

。從規(guī)模來看

，二季度末FOF產品規(guī)模突破500億元，達到554.8億元

，較上季度末上升21.1%，規(guī)模增速較高

。

二季度新發(fā)行的FOF產品共24只

，其中發(fā)行規(guī)模較大的是匯添富積極投資核心優(yōu)勢三個月持有期、泰達宏利泰和穩(wěn)健養(yǎng)老與中歐預見養(yǎng)老2025一年持有(FOF)基金，發(fā)行規(guī)模為17.7億元

、9.2億元與8.7億元

。

國壽安保策略優(yōu)選FOF的按比例配售，讓行業(yè)再次看到了FOF的潛力

。公告顯示，國壽安保策略優(yōu)選FOF的確認比例結果為35.75%

。

責任編輯：孫知兵

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