國投瑞銀基金張佳榮：未來醫(yī)藥仍有較好回報(bào) 存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

，目前深A(yù)醫(yī)藥指數(shù)估值水平處于歷史相對(duì)高點(diǎn)，不可否認(rèn)醫(yī)藥行業(yè)存在一些泡沫，但醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)部存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，需要找到結(jié)構(gòu)好、長(zhǎng)期成長(zhǎng)性確定的標(biāo)的。所以在投資風(fēng)險(xiǎn)上他會(huì)動(dòng)態(tài)比較整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)收益比，尋找真正優(yōu)秀的醫(yī)藥企業(yè)。

進(jìn)入后疫情時(shí)代

，如何看待醫(yī)藥投資呢?張佳榮認(rèn)為，投資者需要關(guān)注新冠疫情對(duì)國內(nèi)醫(yī)藥相關(guān)行業(yè)的長(zhǎng)期影響，比如公共衛(wèi)生投入將增加，國家政策在十四五期間會(huì)增加約2000到3000億左右的公共衛(wèi)生支出，擴(kuò)建基礎(chǔ)醫(yī)藥設(shè)施;以及互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療，存在較好的超額收益。站在全球角度看，與國外相比，目前國內(nèi)創(chuàng)新藥行業(yè)屬于早期發(fā)展階段，但國內(nèi)老齡化趨勢(shì)嚴(yán)重，醫(yī)藥需求大，疊加國家產(chǎn)業(yè)政策扶持，科創(chuàng)板提供融資渠道等利好條件下，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Υ蟆Ｈ绻麖奈磥?到12個(gè)月角度去評(píng)估，醫(yī)藥預(yù)期回報(bào)率或不如上半年走勢(shì)，但一些子行業(yè)仍有投資價(jià)值，未來在基金管理中會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn)收益比高的子板塊的配置比例。