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公募基金中報(bào)披露完畢嘉實(shí)基金姚志鵬詳解后市走勢(shì)

2020-09-02 10:45:01來(lái)源：中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)

隨著8月收官

，公募基金各家中報(bào)也陸續(xù)披露完畢

，不少績(jī)優(yōu)基金為持有人賺取豐厚收益

，如由嘉實(shí)基金制造行業(yè)投資總監(jiān)姚志鵬管理的嘉實(shí)環(huán)保低...

隨著8月收官

，公募基金各家中報(bào)也陸續(xù)披露完畢

，不少績(jī)優(yōu)基金為持有人賺取豐厚收益

，如由嘉實(shí)基金制造行業(yè)投資總監(jiān)姚志鵬管理的嘉實(shí)環(huán)保低碳上半年實(shí)現(xiàn)收益6.4億元。

報(bào)告顯示

，嘉實(shí)環(huán)保低碳上半年份額凈值增長(zhǎng)率為36.80%

，大幅超越同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率16.59%的漲幅。如果將時(shí)間線繼續(xù)放長(zhǎng)到8月底

，經(jīng)過(guò)7

、8兩月的持續(xù)發(fā)力，據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)

，該基金的年內(nèi)收益已經(jīng)達(dá)到60.44%

。

嘉實(shí)環(huán)保低碳作為典型的行業(yè)主題基金，主要投資于環(huán)保低碳產(chǎn)業(yè)相關(guān)的股票

，把握中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的投資機(jī)遇

。該基金現(xiàn)任基金經(jīng)理為姚志鵬，畢業(yè)于北京大學(xué)化學(xué)系,在清華大學(xué)獲得MIT國(guó)際工商管理碩士

，擁有9年投研經(jīng)驗(yàn)

，構(gòu)建有ROE(Return on Equity，即凈資產(chǎn)回報(bào)率)-DCF((Discounted Cash Flow

，即現(xiàn)金流貼現(xiàn))投資框架

，通過(guò)模型分析減少人為主觀分析的不確定性。

姚志鵬介紹

，ROE-DCF投資框架的核心是觀察ROE是否有邊際改善

，根據(jù)ROE的邊際變化選取底部改善和景氣上升的行業(yè)，最優(yōu)先參與底部到中樞的階段

，再在從中根據(jù)各類指標(biāo)以及商業(yè)思維選取優(yōu)質(zhì)龍頭個(gè)股

。如果發(fā)現(xiàn)行業(yè)ROE具有向上驅(qū)動(dòng)力，則不會(huì)過(guò)分拘泥于靜態(tài)估值

，更多會(huì)采用DCF關(guān)注其未來(lái)的趨勢(shì)變化

。

針對(duì)今年上半年嘉實(shí)環(huán)保低碳的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，姚志鵬表示堅(jiān)持從 ROE-DCF 的角度出發(fā)，組合重點(diǎn)持有新能源汽車

、汽車零部件

、太陽(yáng)能、信息化和軍工等行業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)

，取得了較好的效果

。

展望下半年，姚志鵬認(rèn)為隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的進(jìn)一步恢復(fù)

，經(jīng)濟(jì)將逐步復(fù)蘇

。但是復(fù)蘇的強(qiáng)度仍然有一定不確定性，地產(chǎn)

、基建和汽車等行業(yè)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)下半年是否會(huì)遇到瓶頸仍然有不確定性

，消費(fèi)端的企穩(wěn)仍然較弱，餐飲等服務(wù)業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力和社會(huì)就業(yè)壓力仍然巨大

。預(yù)計(jì)流動(dòng)性的支持仍然會(huì)對(duì)于經(jīng)濟(jì)顯得比較重要

。

通過(guò)“中觀畫(huà)龍，微觀點(diǎn)睛”方法論

，姚志鵬表示從中觀層面觀察

，新能源行業(yè)隨著全球疫情得到控制后將逐步恢復(fù)，國(guó)內(nèi)下半年光伏裝機(jī)將進(jìn)入旺季

，市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊升

。而新能源汽車作為戰(zhàn)略級(jí)別的行業(yè)下半年將逐步企穩(wěn)上升，由此將揭開(kāi)汽車智能化的新篇章

。 5G手機(jī)的逐步普及也會(huì)把人類帶入新的智能社會(huì)

，未來(lái)在線化將成為商業(yè)、教育

、醫(yī)療

、辦公和娛樂(lè)等行業(yè)的重要方向，新的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)將不斷涌向

。

同時(shí)

，繼續(xù)從ROE-DCF框架出發(fā)，姚志鵬認(rèn)為隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇

，順周期的汽車和家電等可選消費(fèi)將逐步恢復(fù)

，而隨著生活進(jìn)一步在線化和智能化，未來(lái)計(jì)算機(jī)

、智能汽車等領(lǐng)域的景氣度將繼續(xù)提升

，繼續(xù)看好新能源汽車、計(jì)算機(jī)

、汽車零部件

、軍工和光伏等板塊的投資機(jī)會(huì)。

責(zé)任編輯：孫知兵

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