首頁 > 資訊 > 基金 > 正文

消息：全球房產(chǎn)基金經(jīng)歷10年最嚴(yán)重危機低估值或構(gòu)成最佳投資機會

2020-09-28 10:01:48來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)

全球房產(chǎn)基金正面臨10年來最差業(yè)績，甚至有國家的房產(chǎn)基金至今還未能全面開放贖回，上百億美元資金困在其中

。有危則有機

。今年二季度

，巴菲...

全球房產(chǎn)基金正面臨10年來最差業(yè)績

，甚至有國家的房產(chǎn)基金至今還未能全面開放贖回

，上百億美元資金困在其中

。

有危則有機

。今年二季度

，巴菲特罕見將看好的房產(chǎn)基金打到了投資上限，短期的經(jīng)濟封鎖沖擊

，正為地產(chǎn)基金帶來巨大的投資機會

。

受疫情影響，富時歐美房產(chǎn)協(xié)會全球指數(shù)今年前8月創(chuàng)下10年最差業(yè)績

，收益率為-17%

，而近10年最差的業(yè)績?yōu)?011年的-8.1%。經(jīng)濟困境中債務(wù)高企

、流動性急劇惡化的房地產(chǎn)基金

，甚至對金融系統(tǒng)穩(wěn)定性構(gòu)成威脅。

今年3月

，全球新冠疫情暴發(fā)后

，房產(chǎn)市場估值困難，英國所有的主要商業(yè)地產(chǎn)基金都暫停交易

，220億英鎊資金被困在房地產(chǎn)基金中不得贖回

。近期有房產(chǎn)投資基金宣布會重新開放贖回，卻又讓投資者擔(dān)心可能引發(fā)市場流動性風(fēng)險

。

英國一些房地產(chǎn)基金持有的現(xiàn)金非常少

，甚至有基金投資組合中的現(xiàn)金只占資產(chǎn)7%至8%，這些房地產(chǎn)基金經(jīng)理擔(dān)心在他們重新開放贖回的時候

，投資者會蜂擁而至，基金會不得不動用為數(shù)不多的現(xiàn)金資產(chǎn)

，而一旦贖回加劇

，他們就不得不在當(dāng)前市場中低價拋售，從而形成惡性循環(huán)

。

英國監(jiān)管部門提議通過延長贖回通知期

，防止流動性錯配，但人們擔(dān)心這種提議可能會產(chǎn)生反效果

，這樣會鼓勵投資者在新規(guī)生效前集體撤資

。

一位房地產(chǎn)基金經(jīng)理就表示，這種風(fēng)險似乎讓人回憶起肇始2008年金融危機的房產(chǎn)市場

。針對目前房地產(chǎn)基金政策的不確定性以及贖回風(fēng)險

，影響基金前景的因素遠不止這些。

日本央行投資REITs

虧160億日元

與往年風(fēng)險最大的不同之處是，房產(chǎn)基金的走勢與整個疫情導(dǎo)致的經(jīng)濟封鎖密切相關(guān)

。每當(dāng)疫情反復(fù)時

，投資者就會害怕“商場無人去，租金無人交”

。這種非常局面給機構(gòu)投資者帶來麻煩

，日本央行不得不將其在REITs上的投資損失做減值處理。截至今年一季度的2019年財年內(nèi)

，日本央行減值159億日元

，這些損失主要來自對J-REITs的投資。

疫情暴發(fā)后

，東京證券交易所的REITs指數(shù)一度下跌50%

，隨后有所反彈。從整體來看

，由于REITs投資分散在不同產(chǎn)品上

，日本央行仍然有盈利。日本央行減值的只是紙面損失

，卻仍然反映了房產(chǎn)市場在非常時期并不安全

。

好在今年沒有出現(xiàn)房產(chǎn)市場的長期困頓，加拿大出現(xiàn)了房價和REITs投資兩重天的景象

。隨著疫情緩解

，加拿大房地產(chǎn)市場又開始飆升，甚至股市都沒辦法跟上節(jié)奏

。在大多倫多地區(qū)

，7月房屋平均售價比去年同期上漲了17%，加拿大全國房價指數(shù)上漲7.4%

。通過REITs投資房地產(chǎn)的投資者卻沒那么幸運

，安碩標(biāo)普多倫多證券交易所REITs今年下跌了24%，這是該產(chǎn)品自2008年全球金融危機以來表現(xiàn)最差的一年

。

金融危機后的十年里

，包括來自中國的移民大量涌入，加拿大的商業(yè)房產(chǎn)蓬勃發(fā)展

，手頭闊綽的投資者競相購買寫字樓

，強勁的線下消費支出讓購物中心價值飆升。但新冠疫情扭轉(zhuǎn)了寫字樓和零售商業(yè)的前景

。不少加拿大房產(chǎn)投資信托公司損失嚴(yán)重

。

不僅局限在加拿大，因為關(guān)閉國際邊境

，澳大利亞居民常住人口減少

、租賃市場下滑

，澳大利亞預(yù)計未來幾年租金保持在低位，旅游蕭條也導(dǎo)致短租市場不景氣

。澳大利亞央行預(yù)計

，房價漲幅從明年下半年開始放緩至6%。作為全球最大的REITs市場

，美國也不例外

。作為受疫情影響最為嚴(yán)重的發(fā)達國家，REITs整體價格已經(jīng)下跌了40%

，雖然部分產(chǎn)品出現(xiàn)反彈

，但仍然有很多品種下跌幅度達40%甚至50%以上。

疫情沖擊或帶來投資良機

REITs的根基在于房地產(chǎn)投資的持續(xù)性

。好的房產(chǎn)投資能夠持續(xù)數(shù)十年甚至上百年

，在危機過后價格往往迅速反彈，不少核心地段的房產(chǎn)經(jīng)歷過瘟疫

、戰(zhàn)爭

、恐襲、科技進步

、經(jīng)濟衰退以及金融危機的沖擊

。道理很簡單：所有人都需要遮風(fēng)避雨，人類需要繁衍的棲息地

，好的地段總是有限的

，附著其上的房產(chǎn)價值能夠保持相對穩(wěn)健，尤其在歐洲一些有著數(shù)百年歷史的主要城區(qū)特別明顯

。

REITs市場不像房地產(chǎn)存續(xù)那么久

，美國仍是最大的REITs市場，但市場正日益全球化

，如今

，包括所有G7國家在內(nèi)的近40個國家擁有房地產(chǎn)投資信托基金。REITs的發(fā)展歷史也才50余年

，已經(jīng)經(jīng)歷過數(shù)次危機

，事實證明：危機往往構(gòu)成好的投資機會。

歷史回報超過股市

令很多投資者意想不到的是

，如果在1999年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅之前投資 REITs，其回報甚至超過股市投資

。依據(jù)美國房地產(chǎn)信托協(xié)會的數(shù)據(jù)

，從1999年2月到2020年2月，富時房地產(chǎn)信托協(xié)會全股票REITs的年化收益率達到了15.49%

。這一收益率高過同期的標(biāo)普500指數(shù)8.15%的回報

，也高過反映小盤股走勢的羅素2000成長7.93%的回報

。

促成REITs價格下跌的原因往往是出于對形勢的誤判：全球經(jīng)濟復(fù)蘇可能會好于預(yù)期，疫情緩解可能比想象要快

，更多的人會選擇出門而不是繼續(xù)呆在家

，商業(yè)地產(chǎn)價值的復(fù)蘇也會快于預(yù)期。讓很多人擔(dān)心的REITs收租困難也有所夸大

，實際他們多簽下長期租約

，所擁有的產(chǎn)業(yè)不會受到很大影響。

今年額外的一大因素就是全球多國實行“零利率”

，且可能維持多年

，REITs類似于債券的性質(zhì)，可以提供穩(wěn)定的回報

，當(dāng)無風(fēng)險投資不能帶來任何回報時

，投資者會很樂意選擇回報率更高的低風(fēng)險產(chǎn)品。

從過去10年來看

，美國REITs回報約在3.5%

，20年期國債約2%，現(xiàn)在許多高質(zhì)量的REITs能獲得6%的年化回報

，20年期的國債利率已經(jīng)降至0.7%

。相對來說，具備一定的吸引力

。實際上

，全球REITs近3個月已經(jīng)出現(xiàn)了明顯復(fù)蘇，相關(guān)指數(shù)已經(jīng)反彈8.5%

。

責(zé)任編輯：孫知兵

免責(zé)聲明：本文僅代表作者個人觀點

，與太平洋財富網(wǎng)無關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實

，對本文以及其中全部或者部分內(nèi)容

、文字的真實性、完整性

、及時性本站不作任何保證或承諾

，請讀者僅作參考，并請自行核實相關(guān)內(nèi)容

。
如有問題

，請聯(lián)系我們！

精彩推薦

閱讀排行

螞蟻配售基金之爭完全繞開銀行銷售渠道
上一篇2020-09-28 10:00:18

關(guān)于我們　-　聯(lián)系方式　-　版權(quán)聲明　-　招聘信息　-　友鏈交換　-　網(wǎng)站統(tǒng)計

太平洋財富主辦版權(quán)所有：太平洋財富網(wǎng)

?中國互聯(lián)網(wǎng)違法和不良信息舉報中心

備案號：豫ICP備17010346號-4

未經(jīng)過本站允許請勿將本站內(nèi)容傳播或復(fù)制業(yè)務(wù)QQ：3 31 986 683

感谢您访问我们的网站，您可能还对以下资源感兴趣：

五月婷婷操大逼,我和岳坶一起看片,久久精品无码一区二区三区,好硬好大我还要好爽视频,日本99热爱精品,日韩美女乱婬试看视频网站 ,寡妇下面水多好紧视频 ,亚洲AⅤ一区二区三区,色www亚洲国产张柏芝,亚洲av无码男人的天堂无广告,精品久久久久久久免费自慰,久久精品国产大片免费观看,AV影片影音先锋一本大道香蕉,香蕉97超级碰碰碰免费公开 ,啊轻点好爽在线观看,亚洲视频欧美不卡,久久精品国产99久

456亚洲人成在线播放网站国产污污网站免费看波多野结衣性爱网站精品自拍日本日韩少妇150P 久久91精品国产91久久免费A片伦费影视在线观看亚洲国产一二 99久久et这里只有精品18 亚洲AV美女一区二区三区国产成人在线综合网一区二区免费在线视频 XXXX日本高清1 男男gv在线播放网站亚洲亚洲日韩国产新品天堂在线日本不卡一区色多多国产AV二区三区最近中文字幕大全免费日本亚州视频在线八a 妺妺窝人体色www金莲精品欧美伦欲视频精品国产亚洲第一区二区三区国产成人精品一区二三区2023 中日韩人妻一级精品毛片午夜视频在线在免费视频亚洲啊啊啊啊 2021在线看片免费人成视频激情综合亚洲九月色亚洲va中文字幕不卡无码免费无限永久在线观看污污网址看男女日皮视频在线观看青青草国产播放视频黄色一级视频免费看国内精品自产拍在线观看亚洲欧美日产综合在线网性色亚洲中文自拍另类Av片成人一级黄片免费观看最新国产精品自在线观看国产福利第一导航呦男呦女精品视频八区在线的最新免费国产国产中文字幕亚洲精品宅男福利导航紧身裙连裤袜波多野结衣欧美成综合网站少妇久久综合 A片调教在线免费播放网址欧美3d怪物H动漫播放白丝jk插进去喷水视频粗大掹烈进出高潮视频 2021精品亚洲中文字幕最刺激的乱惀小说喷水网国产美女遭强开双腿在线观看农村国产一级一级A片一性一交一口添一摸视频超级碰碰青草免费视频APP 久久精品国产大片免费观看国产精品毛片va一区二区三区国产美女视频免费曰批免费视频观看40分钟中文字幕在线永久视频国产精品所白浆视频又色又粗又长又大的三级久久久精品免费齐齐国产精品自拍自偷伊人色综合一区二区三区强行交换配乱婬bd 久久中文字幕系列 mm1313国产精品久久尤物92福利视频午夜1000合集 97国产最新免费公开视频丝袜美腿视频一区二区三区 aⅴ调教视频国产精品一区二区丝瓜国产精品成熟老女人风间由美性色一区二区三区亚洲国产精品激情一区二区 91新超碰极品盛宴分类 XX一个色综合国产色综合午夜福利合集青青青视频自偷自拍在线观看免费AV啊啊啊啊不要青青草成人视频在线视频偷拍亚州av综合色区无码一区亚洲另类自拍图五月丁香激情综合视频国产精品1000部在线观看亚洲一区二区不三区不卡国产精品情侣自拍又粗又大又爽又紧免费视频亚洲日韩AV中字在线网站亚洲有码一区二区三区视频亚洲AV成人片色欲在线观看品久久二区三区久草欧美精品国产丰满麻豆videosshd 精品不卡一区二区日本XXXX视频在线观看免费国产精品亚洲小说专区白丝jk国产一区二区三区伊在人天堂亚洲香蕉精品区国产综合日本亚洲777 张开腿无遮无挡在线观看久久久久久久99精品免费观看中文乱码一区高潮在线喷另类老妇性BBWBBW 超清中文乱码字幕在线观看国产三寸白浆喷潮直流视频少妇一区二区三区黄亚洲中文字幕乱码电影国产精品亚洲日韩久久亚洲中文字幕久久无码精品国外欧美一区二区中美日韩印度亚洲综合在线国产区精品系列在线观看不免费又爽又刺激的网站美女被狂插出水茄子在线看片免费人成视频亚洲性色成人av天堂黄、作爱免费视频亚洲狂野国产AV 手机看片久久国产永久免费好男人www 中文字幕婷婷日韩欧美亚洲白洁国产剧情Av手机在线尤物成人影院yw193在线观看欧美v亚洲v日韩v最新在线国产未满十八岁午夜欧美老妇理论片白浆高潮国产免费精品国产高清一区二区三区国产嫖妓一区二区三区无码国产精品1区2区3区在线播放 h娇喘喷水抽搐高潮视频欧美乱妇日本无乱码特黄大片国内私拍哺乳精品视频又大又粗又长外国一级黄在线看片免费人成视频在线观看亚洲精品福利片欧美孕妇变态重口另类欧美亚洲综合在线国产91麻豆免费观看 h视频网站黄国产情侣草莓视频在线色五五月五月开在线观看九九热精品免费观看 992免费视频网站十八禁网站gay 亚洲午夜福利在线视频女人把私人部位扒开视频在线看 www欧美性爱色露一区二区亚洲Aⅴ天堂在线观看忘忧草在线社区www日本亚欧性爱欧美日韩国产一区二区国产精品亚洲二区在线看疯狂做受DVD免费播放 99久久国产综合精品无码 a女激情视频在线观看日本高清=区视频在线

消息：全球房產(chǎn)基金經(jīng)歷10年最嚴(yán)重危機 低估值或構(gòu)成最佳投資機會

精彩推薦

閱讀排行

推薦閱讀

消息：全球房產(chǎn)基金經(jīng)歷10年最嚴(yán)重危機低估值或構(gòu)成最佳投資機會