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結(jié)構(gòu)性行情仍存公募將迎年度考核權(quán)益基金倉(cāng)位略降

2020-11-09 09:50:40來源：國(guó)際金融報(bào)

距離A股市場(chǎng)年內(nèi)收官僅剩不到2個(gè)月

，市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性行情還在持續(xù)上演

。作為專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者

，不少公募基金年內(nèi)已經(jīng)跑出了超額收益

，且大幅領(lǐng)先...

距離A股市場(chǎng)年內(nèi)收官僅剩不到2個(gè)月

，市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性行情還在持續(xù)上演

。作為專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者

，不少公募基金年內(nèi)已經(jīng)跑出了超額收益

，且大幅領(lǐng)先指數(shù)

。目前來看

，公募各類型基金業(yè)績(jī)榜單依舊充滿懸念，而基金公司通常還設(shè)有年度或季度業(yè)績(jī)考核

，接下來近兩個(gè)月的持倉(cāng)操作

，也將給基金經(jīng)理帶來更多的考驗(yàn)。

權(quán)益基金倉(cāng)位略降

從券商預(yù)測(cè)的公募基金倉(cāng)位來看

，目前

，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于市場(chǎng)的看法和投資行為各持態(tài)度。

國(guó)金證券最新測(cè)算數(shù)據(jù)顯示

，截至10月30日

，股票型基金最新倉(cāng)位達(dá)到90.83%

，混合型基金最新倉(cāng)位達(dá)到71.53%，二者較上期倉(cāng)位均出現(xiàn)小幅下降

，加倉(cāng)基金和減倉(cāng)基金數(shù)量較為接近

。

財(cái)通證券測(cè)算結(jié)果顯示，截至10月30日

，盡管當(dāng)前整體倉(cāng)位較高

，但行業(yè)配置上分歧巨大，經(jīng)過連續(xù)幾周的大幅下探

，部分行業(yè)減倉(cāng)明顯

，其中前五大重倉(cāng)行業(yè)為食品飲料(14.75%)、醫(yī)藥生物(12.57%)

、電氣設(shè)備(9.19%)

、電子(6.56%)、休閑服務(wù)(4.87%)

。除醫(yī)藥生物明顯加倉(cāng)2.46個(gè)百分點(diǎn)外

，其余行業(yè)持倉(cāng)與前一周相比變化不大。

財(cái)通證券認(rèn)為

，9月市場(chǎng)風(fēng)格切換是明顯的

，尤其在行業(yè)上的切換。

記者注意到

，目前最受機(jī)構(gòu)青睞的板塊集中在食品飲料和醫(yī)藥生物

，而電子和計(jì)算機(jī)板塊今年一直呈現(xiàn)出遞減趨勢(shì)。此外

，由于新能源汽車和光伏板塊的帶動(dòng)

，使得電氣設(shè)備行業(yè)成為8月份以來，主動(dòng)權(quán)益類基金集中買入的板塊

。

年底前布局方向

最后兩個(gè)月

，公募基金勢(shì)必會(huì)把握最后的沖刺機(jī)會(huì)，讓產(chǎn)品年度業(yè)績(jī)更加好看

。而從近期公布的三季報(bào)來看

，大部分基金經(jīng)理均在季報(bào)中流露出，結(jié)構(gòu)性行情仍存

，看好低估值和順周期板塊

，其中包括金融、軍工等

。

滬上某中型公募基金對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示

，從股債相對(duì)估值的角度，兩個(gè)市場(chǎng)當(dāng)前都位于中性區(qū)間

。股市面對(duì)的流動(dòng)性環(huán)境遠(yuǎn)好于債市，但仍然不支持市場(chǎng)全面性的上漲，權(quán)益和轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的機(jī)會(huì)仍然是結(jié)構(gòu)性的

。結(jié)構(gòu)性的方向是業(yè)績(jī)確定性高

，估值一兩年內(nèi)能夠消化的品種，從行業(yè)維度

，可關(guān)注光伏

、環(huán)保和汽車行業(yè)等。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋秶?guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示

，公募基金公司一般是按年度來考核基金經(jīng)理

。具體來看，有些公司年度業(yè)績(jī)考核截止時(shí)間是11月底

，大部分公司截止時(shí)間在12月底

。對(duì)于基金經(jīng)理而言，年度業(yè)績(jī)還是很重要的

，年度業(yè)績(jī)考核將決定基金經(jīng)理薪酬

、獎(jiǎng)金等待遇。當(dāng)然

，現(xiàn)在越來越多的基金公司更注重長(zhǎng)期業(yè)績(jī)考核

，主要考核基金經(jīng)理過去兩年、三年

，甚至五年的業(yè)績(jī)

，主要是鼓勵(lì)基金經(jīng)理為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期投資回報(bào)。

楊德龍表示

，對(duì)于公募基金而言

，今年整體業(yè)績(jī)比較亮眼，跑贏同期指數(shù)表現(xiàn)和大多數(shù)投資者

。大部分基金比較滿意當(dāng)前業(yè)績(jī)表現(xiàn)

，但為了年度排名，可能還會(huì)在接下來的兩個(gè)月里再?zèng)_一沖業(yè)績(jī)

。

從布局方向來看

，楊德龍認(rèn)為，近期表現(xiàn)突出的白酒和新能源汽車板塊在年底前可以繼續(xù)關(guān)注

。另外

，調(diào)整到位的一些醫(yī)藥龍頭股可以保持關(guān)注，受到集采降價(jià)影響的醫(yī)藥股要暫時(shí)規(guī)避

，不受降價(jià)影響的醫(yī)藥股則更有機(jī)會(huì)

。整體方向可以朝消費(fèi)白馬股、新能源汽車

、券商和科技方向進(jìn)行配置

。

責(zé)任編輯：孫知兵

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