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新發(fā)基金大幅增加公募基金為何突然火了

2020-12-03 10:22:41來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)

公募基金整體規(guī)模大幅增長(zhǎng)有內(nèi)外雙重原因

。從外部看，隨著A股機(jī)構(gòu)化

、國(guó)際化

、市場(chǎng)化提速

，市場(chǎng)形勢(shì)發(fā)生明顯變化

，定價(jià)優(yōu)勢(shì)明顯向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)...

公募基金整體規(guī)模大幅增長(zhǎng)有內(nèi)外雙重原因。從外部看

，隨著A股機(jī)構(gòu)化

、國(guó)際化、市場(chǎng)化提速

，市場(chǎng)形勢(shì)發(fā)生明顯變化

，定價(jià)優(yōu)勢(shì)明顯向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)投資者轉(zhuǎn)移，個(gè)人投資者更愿意借助資管產(chǎn)品入市分享股市紅利

。從內(nèi)部看，在市場(chǎng)各參與方支持下

，公募基金行業(yè)的整體專業(yè)形象充分傳遞給大眾

，并得到投資者的廣泛認(rèn)可。

中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示

，截至2020年10月底

，全市場(chǎng)公募基金產(chǎn)品共有7682只，對(duì)應(yīng)資產(chǎn)凈值合計(jì)為18.31萬(wàn)億元

，較2019年末的14.77萬(wàn)億元增長(zhǎng)了3萬(wàn)多億元

，這是公募基金資管規(guī)模首次突破18萬(wàn)億元，也是我國(guó)資本市場(chǎng)創(chuàng)立30年來(lái)公募基金數(shù)量首次突破7000只大關(guān)。

今年基金市場(chǎng)為何這么火?公募基金行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)又會(huì)怎樣?

新發(fā)基金大幅增加

2020年

，公募基金市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了管理數(shù)量和規(guī)模雙增長(zhǎng)

。基金數(shù)量由去年年底的6000余只增長(zhǎng)至7000余只

，漲幅近17%

。管理規(guī)模漲幅達(dá)21%，其中新發(fā)基金貢獻(xiàn)了增長(zhǎng)規(guī)模的絕大部分比例

。截至11月30日

，今年新成立基金共1320只

，新基金數(shù)量突破1300只，已超過(guò)新基金單年度發(fā)行數(shù)量的歷史紀(jì)錄1153只(2016年全年)

，新成立基金規(guī)模超過(guò)2萬(wàn)億元

。

單看第三季度，公募基金發(fā)行規(guī)模就達(dá)到了1.27萬(wàn)億元

，超過(guò)前兩季度發(fā)行規(guī)模之和

，創(chuàng)出歷史新高。聯(lián)泰基金金融產(chǎn)品部總監(jiān)陳東認(rèn)為

，第三季度公募基金大規(guī)模發(fā)行主要得益于7月上旬股市放量上漲

，7月份滬深300指數(shù)漲幅達(dá)12.75%。

市場(chǎng)快速上漲

，以及下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇帶動(dòng)投資信心增加

，公募基金公司趁勢(shì)加速發(fā)行新基金

。受此影響

，7月份公募基金累計(jì)發(fā)行金額高達(dá)5336.6億元，創(chuàng)下了公募基金史上的單月發(fā)行紀(jì)錄

。

盈米基金研究院院長(zhǎng)楊媛春表示

，今年是公募基金新基金發(fā)行大年，“炒股不如買基金”的觀念深入人心

。

存量基金亦有貢獻(xiàn)

除了新發(fā)基金增多

，監(jiān)管政策等因素共同作用也推動(dòng)公募基金存量規(guī)模持續(xù)攀升。

2019年底

，中國(guó)證監(jiān)會(huì)明確提出要大力發(fā)展權(quán)益類基金

。2020年證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)工作會(huì)議再次提出

，持續(xù)推動(dòng)提升權(quán)益類基金占比

，多方拓展中長(zhǎng)期資金來(lái)源，促進(jìn)投資端和融資端平衡發(fā)展

。

自2019年10月份起

，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式實(shí)施公募基金常規(guī)產(chǎn)品分類注冊(cè)機(jī)制，對(duì)納入快速注冊(cè)程序的公募產(chǎn)品申報(bào)

，取消書(shū)面反饋環(huán)節(jié)

，以提高其注冊(cè)效率。權(quán)益類

、混合類

、債券類基金注冊(cè)期限不超過(guò)10天

、20天

、30天

，比原注冊(cè)周期縮短三分之二以上，遠(yuǎn)低于基金法規(guī)定的6個(gè)月注冊(cè)期限

。同時(shí)

，監(jiān)管部門通過(guò)窗口指導(dǎo)等方式，要求基金公司限制固收類產(chǎn)品上報(bào)數(shù)量

，鼓勵(lì)權(quán)益基金發(fā)展

。

證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民日前表示，目前已有更多長(zhǎng)線資金配置A股

，與2019年初相比

，權(quán)益類基金規(guī)模增長(zhǎng)69%，專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者持股比例持續(xù)提升

，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和生態(tài)發(fā)生了積極向好的變化。

今年以來(lái)

，A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情提升了基金賺錢效應(yīng)

，成為基金規(guī)模增加的又一推手。

聯(lián)泰基金統(tǒng)計(jì)顯示

，在結(jié)構(gòu)性行情下

，今年前11個(gè)月權(quán)益類基金的規(guī)模增長(zhǎng)主要是主動(dòng)管理類權(quán)益基金。截至10月底

，主動(dòng)權(quán)益類基金規(guī)模較上季度末增長(zhǎng)了32.9%

，被動(dòng)權(quán)益類基金規(guī)模較上季度末增長(zhǎng)12.4%，主動(dòng)型和被動(dòng)型權(quán)益類基金規(guī)模增速持續(xù)分化

。

平安證券基金研究團(tuán)隊(duì)執(zhí)行總經(jīng)理賈志認(rèn)為，在結(jié)構(gòu)性行情下

，權(quán)益基金賺錢效應(yīng)明顯

，得到了投資者廣泛認(rèn)同，為公募基金資管規(guī)模提升夯實(shí)了基礎(chǔ)

。

在固定收益類基金方面

，盡管4月份以來(lái)債市走熊，但固收類基金的規(guī)模仍有所增長(zhǎng)

。截至三季度末

，債券基金規(guī)模較上季度末增長(zhǎng)了4.4%。其中

，純債型基金規(guī)模較上季度末增長(zhǎng)1.9%。此外

，7月份后債券市場(chǎng)進(jìn)入震蕩行情

，二級(jí)債基、偏債混合型基金等“固收+”基金重獲投資者青睞

。三季度末

，二級(jí)債基和偏債混合型基金總規(guī)模達(dá)7872億元，較上季度末增長(zhǎng)23.1%

。從前三季度數(shù)據(jù)看

，這兩類產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)共計(jì)超過(guò)4000億元，與2020年初相比

，規(guī)模實(shí)現(xiàn)了翻倍

。

從行業(yè)自身因素看，公募基金投顧業(yè)務(wù)迅速鋪開(kāi)將在很大程度上緩解投資者選擇基金的痛點(diǎn)

，為公募基金帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇

。同時(shí)，伴隨著人口老齡化及養(yǎng)老資金理財(cái)需求的增加

，公募基金在養(yǎng)老投資中發(fā)揮的作用穩(wěn)步提升

，居民養(yǎng)老資金配置公募基金的需求越來(lái)越大，為公募基金規(guī)模增長(zhǎng)提供了廣闊空間

。

打破“剛兌”后權(quán)益資產(chǎn)受寵

自2018年4月份開(kāi)始

，《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》(簡(jiǎn)稱“資管新規(guī)”)及一系列配套規(guī)則陸續(xù)發(fā)布

，監(jiān)管部門通過(guò)去除通道業(yè)務(wù)

、打破剛性兌付、限制期限錯(cuò)配

、降低杠桿率等措施

，引導(dǎo)包括公募基金在內(nèi)的資管行業(yè)良性發(fā)展。

隨著資管新規(guī)不斷推進(jìn)

，過(guò)去受寵的保本理財(cái)

、帶有剛性兌付特征的貨幣基金、分級(jí)基金等產(chǎn)品加速轉(zhuǎn)型

，而權(quán)益類資產(chǎn)管理產(chǎn)品重新受寵

。

中國(guó)人民銀行近期發(fā)布的《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告(2020)》顯示，在金融管理部門和金融機(jī)構(gòu)的共同努力下

，資管業(yè)務(wù)有序轉(zhuǎn)型，凈值型產(chǎn)品占比穩(wěn)步提升

，資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象得到有效遏制

，持續(xù)助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

“資管新規(guī)及配套規(guī)則陸續(xù)發(fā)布后

，部分資金需要高收益資產(chǎn)替代

，股票市場(chǎng)和權(quán)益基金成為較好的承接品種

。”在上海證券創(chuàng)新發(fā)展總部總經(jīng)理劉亦千看來(lái)，公募基金整體規(guī)模增長(zhǎng)有內(nèi)外雙重原因

。從外部看

，隨著A股機(jī)構(gòu)化、國(guó)際化

、市場(chǎng)化提速

，市場(chǎng)形勢(shì)發(fā)生明顯變化，普通投資者的投資難度增加

，定價(jià)優(yōu)勢(shì)明顯向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)投資者轉(zhuǎn)移

，個(gè)人投資者更愿意借助資管產(chǎn)品入市分享股市紅利

，而公募基金整體專業(yè)價(jià)值充分體現(xiàn)

，為投資者提供較多普惠型的權(quán)益類投資工具。從內(nèi)部看

，在市場(chǎng)各參與方支持下

，公募基金行業(yè)的整體專業(yè)形象充分傳遞給大眾，并得到投資者廣泛認(rèn)可

。尤其是近兩年

，基金的賺錢效應(yīng)對(duì)投資者產(chǎn)生了巨大投資吸引力。

但是

，在規(guī)?div id="4qifd00" class="flower right">

？焖僭鲩L(zhǎng)之余，各方面的挑戰(zhàn)也開(kāi)始增加

。劉亦千認(rèn)為

，目前公募基金行業(yè)發(fā)展的挑戰(zhàn)有幾個(gè)方面：一是人才的挑戰(zhàn)，即行業(yè)快速增長(zhǎng)導(dǎo)致對(duì)人才需求急劇增加;二是資管同業(yè)的挑戰(zhàn)

，即公募資管參與方迅速壯大

，在行業(yè)加快發(fā)展的同時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也在加速出現(xiàn);三是抗風(fēng)險(xiǎn)能力的挑戰(zhàn)

。畢竟

，公募基金是資產(chǎn)型產(chǎn)品，需要承擔(dān)市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

。若市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨，投資者能否經(jīng)受住考驗(yàn)

，仍需市場(chǎng)檢驗(yàn)

。

長(zhǎng)量基金高級(jí)分析師王驊認(rèn)為，今年權(quán)益類基金規(guī)模明顯增長(zhǎng)，尤其是7月份隨著市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖單月規(guī)模增長(zhǎng)幅度很大

，其中新基金貢獻(xiàn)也很高

。目前，部分權(quán)益基金持倉(cāng)比較集中

，大部分扎堆在消費(fèi)、科技

、醫(yī)藥板塊上

，這種趨同的投資風(fēng)格會(huì)不會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品同質(zhì)化以及當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)的“踩踏”風(fēng)險(xiǎn)，仍需要投資者謹(jǐn)慎觀察和把握

。

責(zé)任編輯：孫知兵

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