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明年存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì) 歲末基金公司忙調(diào)研

2020-12-15 10:59:33來(lái)源：和訊

年終歲末

，公募基金密集調(diào)研上市公司，為布局明年積極做準(zhǔn)備

。數(shù)據(jù)顯示

，截至12月11日

，11月以來(lái)

，公募基金調(diào)研次數(shù)達(dá)4106次，其中

，有15家...

年終歲末

，公募基金密集調(diào)研上市公司

，為布局明年積極做準(zhǔn)備

。數(shù)據(jù)顯示，截至12月11日

，11月以來(lái)

，公募基金調(diào)研次數(shù)達(dá)4106次，其中

，有15家上市公司獲得超50家基金公司的調(diào)研，消費(fèi)電子“牛股”歌爾股份更是獲97家基金調(diào)研

，位列公募調(diào)研家數(shù)榜首

。

從行業(yè)分布來(lái)看，電子元件

、半導(dǎo)體產(chǎn)品

、醫(yī)療保健

、生物科技、通信設(shè)備和工業(yè)機(jī)械等板塊備受基金公司青睞

，順周期板塊中的建材

、化工等也頗受關(guān)注。

上海一家頭部權(quán)益類公募基金經(jīng)理表示

，每到年末都是基金公司的調(diào)研“旺季”

，因?yàn)橛行┗鸾?jīng)理在年關(guān)需要調(diào)倉(cāng)換股，再加上年末是策略報(bào)告密集發(fā)布的時(shí)候

，所以調(diào)研會(huì)更頻繁

。

明年存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

匯豐晉信基金主動(dòng)權(quán)益總監(jiān)黃立華認(rèn)為，疫情下全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)最好的是中國(guó)

，人民幣資產(chǎn)對(duì)海外投資者很有吸引力

，隨著美國(guó)大選結(jié)果逐步明朗，中美關(guān)系的不確定性有望逐漸消除

，海外資金有望逐步流入中國(guó)市場(chǎng)

。隨著全球疫情的逐步控制和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的恢復(fù)，明年企業(yè)盈利情況有望好轉(zhuǎn)

，預(yù)計(jì)股市總體會(huì)震蕩向上

。

國(guó)泰基金認(rèn)為

，目前A股的估值處于較高位置

，但一些中長(zhǎng)期因素支撐著A股的表現(xiàn)，明年可能有一些結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)

。首先

，資本市場(chǎng)改革的進(jìn)程不斷推進(jìn)，科創(chuàng)板

、注冊(cè)制等制度的推進(jìn)，更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)將獲得在A股上市的機(jī)會(huì)

，市場(chǎng)活躍度提升;其次

，在“房住不炒”、理財(cái)產(chǎn)品凈值化的背景下

，中國(guó)居民私人財(cái)富螞蟻搬家

、進(jìn)入股市的過(guò)程將持續(xù);最后，全球“低增長(zhǎng)

、低通脹、低利率”的格局預(yù)計(jì)不會(huì)發(fā)生變化

，優(yōu)質(zhì)的權(quán)益資產(chǎn)將繼續(xù)享受估值溢價(jià)

，海外資金也將持續(xù)增配A股。在這樣的背景下

，上市公司盈利增速將有回升的動(dòng)力

，可以在一定程度上消化市場(chǎng)的估值。預(yù)計(jì)明年有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

，相對(duì)看好自動(dòng)化設(shè)備、新能源

、新基建等領(lǐng)域

。

德邦基金股票投資一部執(zhí)行總經(jīng)理房建威認(rèn)為，2021年經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)

、政策收斂

，資金機(jī)會(huì)成本和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)都有抬升，政策主線將變?yōu)?ldquo;穩(wěn)杠桿”

，從財(cái)政空間

、貨幣供給、金融政策三個(gè)維度看

，最寬松的階段已經(jīng)過(guò)去

。這種情況下，A股過(guò)去兩年的估值提升行情可能受到一定的壓力

，業(yè)績(jī)的確定性可能是更重要的因素。對(duì)市場(chǎng)整體保持相對(duì)樂(lè)觀的態(tài)度

，但是預(yù)期收益率應(yīng)該適當(dāng)降低

。

博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春認(rèn)為，2021年A股風(fēng)格會(huì)繼續(xù)向均衡演繹

，預(yù)計(jì)年中以后

，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭和宏觀流動(dòng)性衰減動(dòng)能放緩

，業(yè)績(jī)趨勢(shì)可能重新回到新興產(chǎn)業(yè)占優(yōu)

，屆時(shí)成長(zhǎng)風(fēng)格也會(huì)有相對(duì)不錯(cuò)的表現(xiàn)。

看好金融

、消費(fèi)

、科技

黃立華表示，2021年主要看好大金融

、周期行業(yè)龍頭、內(nèi)需以及科技創(chuàng)新四大主線

。大金融目前估值低

，流動(dòng)性好，對(duì)大資金有吸引力

。周期行業(yè)龍頭方面

，看好房地產(chǎn)及其產(chǎn)業(yè)鏈中周期性弱化的龍頭股，化工有色細(xì)分子行業(yè)也有集中度提高帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)

。內(nèi)需方面

，今年消費(fèi)和醫(yī)療服務(wù)漲幅大，估值高

，但長(zhǎng)期確定性較強(qiáng)

，關(guān)注線上消費(fèi)

、高端白酒

、醫(yī)療服務(wù)等，2021年可選消費(fèi)值得關(guān)注

?div id="m50uktp" class="box-center"> ？萍紕?chuàng)新方面，光伏和新能源汽車的需求過(guò)去幾年爆發(fā)式增長(zhǎng)

，供應(yīng)鏈逐漸被國(guó)內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)代替;同時(shí)

，看好TMT中業(yè)績(jī)確定性相對(duì)較強(qiáng)的板塊

，如消費(fèi)電子

、云計(jì)算的基礎(chǔ)設(shè)施、傳媒以及半導(dǎo)體材料

。

國(guó)泰基金表示

，行業(yè)配置層面，關(guān)注可選消費(fèi)+金融+周期

，結(jié)構(gòu)性品種可以關(guān)注外需相關(guān)品種

?div id="m50uktp" class="box-center"> ？蛇x消費(fèi)預(yù)計(jì)下半年跟隨經(jīng)濟(jì)邊際修復(fù)

，包括白酒、竣工產(chǎn)業(yè)鏈家具

、家電

、汽車。金融板塊中

，銀行、保險(xiǎn)好于地產(chǎn)

。預(yù)計(jì)周期板塊估值修復(fù)

，緊抓建材、有色

、化工

、機(jī)械里的周期成長(zhǎng)子板塊，其中

，出口鏈好于地產(chǎn)基建鏈條

，地產(chǎn)施工竣工端好于新開(kāi)工端

。

房建威認(rèn)為

，明年順周期板塊作為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的受益方向，應(yīng)該是比較好的投資方向

，化工

、有色

、建材等行業(yè)龍頭突出的中上游原材料制造行業(yè)是優(yōu)選的行業(yè)

。長(zhǎng)期成長(zhǎng)性突出的消費(fèi)

、醫(yī)藥、科技板塊在估值回落過(guò)程中可能出現(xiàn)較好的配置機(jī)會(huì)

，需要良好的研究基礎(chǔ)來(lái)支撐

。隨著外資持續(xù)流入，A股的機(jī)構(gòu)投資者比例提升

，機(jī)構(gòu)化的市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)成為主流

，龍頭績(jī)優(yōu)公司將持續(xù)享受較高估值

。

魏鳳春認(rèn)為

，2021年圍繞業(yè)績(jī)改善彈性和確定性來(lái)布局，重點(diǎn)關(guān)注三條主線

，其一

，受益海外需求擴(kuò)張且對(duì)我國(guó)依存度高的領(lǐng)域，如家具

、機(jī)電產(chǎn)品

、汽車零部件

、精細(xì)化工品等;其二

，受益海外通脹預(yù)期發(fā)酵且?guī)齑娴臀坏男袠I(yè)，如工業(yè)金屬和化工品等;其三

，部分成長(zhǎng)性高且景氣向上的先進(jìn)制造業(yè)

，如新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈和消費(fèi)電子等。

大成睿景靈活配置基金經(jīng)理韓創(chuàng)認(rèn)為

，對(duì)明年市場(chǎng)謹(jǐn)慎樂(lè)觀

。在海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)接力復(fù)蘇的大背景下，部分估值合理的板塊會(huì)有絕對(duì)收益

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？春闷樦芷诘幕ぁ⒂猩?div id="d48novz" class="flower left">

、機(jī)械以及軍工

、農(nóng)業(yè)等板塊。

責(zé)任編輯：孫知兵

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