首頁 > 資訊 > 基金 > 正文

公募分級(jí)基金退場在即 A類
、B類兩類份額原有的風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)變化

2020-12-21 11:24:59來源：中國基金報(bào)

臨近歲末

，已存續(xù)了13年的公募分級(jí)基金

，也即將集體告別市場

。近期

，存量分級(jí)基金密集發(fā)布分級(jí)份額終止運(yùn)作并將終止上市等公告

，根據(jù)規(guī)定

，...

臨近歲末

，已存續(xù)了13年的公募分級(jí)基金，也即將集體告別市場

。近期

，存量分級(jí)基金密集發(fā)布分級(jí)份額終止運(yùn)作并將終止上市等公告，根據(jù)規(guī)定

，該類產(chǎn)品最后交易日為今年12月31日

，并將于2021年1月起終止上市。

分級(jí)基金“退場”倒計(jì)時(shí)

公募分級(jí)基金誕生于2007年

，起初幾年默默無聞

。但在2014年至2015年的牛市中，分級(jí)B創(chuàng)造了遠(yuǎn)超股票型基金的投資收益

，使得該類產(chǎn)品名聲大噪迎來大發(fā)展

，據(jù)測算公募分級(jí)基金的管理規(guī)模一度曾達(dá)到5000億元左右。

但是在股市大跌中

，分級(jí)基金特有的放大效應(yīng)

，讓市場充分見識(shí)了這類產(chǎn)品的“殺傷力”。上海源泰律師事務(wù)所主任合伙人

、基金法律業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人廖海律師介紹

，2015年下半年起股票市場大跌時(shí)，分級(jí)基金由于自帶杠桿

，也集中引發(fā)B類投資者的巨額虧損

。雖然各家基金管理人及券商均通過各種平臺(tái)及方式來向投資者揭示分級(jí)基金的風(fēng)險(xiǎn)，2016年11月滬深交易所發(fā)布的《分級(jí)基金業(yè)務(wù)管理指引》也提高了投資者準(zhǔn)入要求

，但仍不排除個(gè)別投資者的“賭博”或“盲從”的心態(tài)

，投資者教育路阻且長。

“分級(jí)基金的設(shè)計(jì)本身就比較復(fù)雜

，且不同于私募基金

，公募基金可向公眾投資者銷售，但是對(duì)于普通的散戶投資者而言

，很難理解該類基金特別是其中的B類份額所特有的風(fēng)險(xiǎn)

。”廖海個(gè)人認(rèn)為，政府及監(jiān)管正是綜合考慮上述要素

，而決心暫停公募基金的分級(jí)運(yùn)作

。

2018年4月27日，我國“一行兩會(huì)一局”即人民銀行

、銀保監(jiān)會(huì)

、證監(jiān)會(huì)和外匯局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》(即“資管新規(guī)”)，其中第二十一條明確公募產(chǎn)品和開放式私募產(chǎn)品不得進(jìn)行份額分級(jí)

。

廖海表示

，綜合來看

，資管新規(guī)對(duì)于基金分級(jí)有所區(qū)分，僅對(duì)具有公開募集屬性的基金禁止分級(jí)運(yùn)作

。而對(duì)于私募基金的“分級(jí)”禁止僅限制在開放式的產(chǎn)品上

，因?yàn)樗侥蓟鸨旧砭头枪_發(fā)行，也不能公開宣傳

，其投資者也有更高的準(zhǔn)入門檻

，因此資管新規(guī)對(duì)私募基金的分級(jí)運(yùn)作并非一概禁止。

投資者須關(guān)注這些要點(diǎn)

在實(shí)踐操作中

，存量分級(jí)基金整改“退場”

，主要的路徑包括轉(zhuǎn)型和清盤。

“分級(jí)基金的轉(zhuǎn)型主要是將該基金的分級(jí)運(yùn)作方式取消

，轉(zhuǎn)型為LOF基金

，由于分級(jí)基金基本都是跟蹤指數(shù)，所以轉(zhuǎn)型后的方案也基本延續(xù)原來的指數(shù)投資標(biāo)的

。”廖海同時(shí)介紹

，基金清算則是指將該基金終止，進(jìn)入清盤程序

，管理人將變現(xiàn)所有基金資產(chǎn)

，并將變現(xiàn)資產(chǎn)返還給投資者。

“基金管理人對(duì)于選擇轉(zhuǎn)型還是清算

，要基于產(chǎn)品規(guī)模

、投資者訴求等諸多考慮。”他表示

。

廖海介紹

，不論采取上述哪種方案，都需要嚴(yán)格按照法律法規(guī)和基金合同約定

。而根據(jù)基金合同

，多數(shù)分級(jí)基金在轉(zhuǎn)型和清算時(shí)都要求履行持有人大會(huì)程序，取得一定數(shù)量的投資者同意方可進(jìn)行后續(xù)操作

。在這一過程中

，基金管理人需要通過各種途徑取得投資者同意，包括短信

、電話

、網(wǎng)絡(luò)、書面等各種方式

。部分分級(jí)基金的投資者數(shù)量眾多

，投資者的參與度并不高，較多散戶還是觀望的心理

，即便是管理人窮盡所有通知及告知程序

，部分分級(jí)基金轉(zhuǎn)型或清算的大會(huì)還是頻頻失敗。

但是

，即便相關(guān)分級(jí)基金份額持有人大會(huì)未達(dá)到法定的會(huì)議召開條件

，或持有人大會(huì)表決不同意，也不會(huì)影響對(duì)分級(jí)基金最終的整改

。

廖海表示

，資管新規(guī)關(guān)于分級(jí)基金的整改期將于2020年12月底到期，整改期到期后

，所有公募基金都必須取消相應(yīng)分級(jí)運(yùn)作

。“針對(duì)開會(huì)失敗的分級(jí)基金，基金管理人已通過各種途徑告知

，甚至每日公告

，年底進(jìn)入整改期的相關(guān)安排，希望投資者對(duì)于其分級(jí)基金年底到期進(jìn)入整改予以充分認(rèn)識(shí)

。”

他認(rèn)為

，臨近整改，除了要關(guān)注持有人大會(huì)程序外

，分級(jí)基金的持有人也需要特別關(guān)注折溢價(jià)交易的問題

。“特別對(duì)于二級(jí)市場溢價(jià)買入的投資者，折算是要根據(jù)基金份額參考凈值來折算的

，而不是二級(jí)市場的價(jià)格

。”

“分級(jí)基金取消分級(jí)后，A類

、B類兩類份額原有的風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)變化

，因此投資者需要及時(shí)理解相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，并在此基礎(chǔ)上做決策

。”廖海表示

。

責(zé)任編輯：孫知兵

免責(zé)聲明：本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與太平洋財(cái)富網(wǎng)無關(guān)

。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí)

，對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性

、完整性

、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾，請(qǐng)讀者僅作參考

，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容

。
如有問題，請(qǐng)聯(lián)系我們

！

精彩推薦

閱讀排行

樣板固收＋基金追求穩(wěn)健回報(bào)的投資者可適當(dāng)關(guān)注
上一篇2020-12-18 14:44:32

關(guān)于我們　-　聯(lián)系方式　-　版權(quán)聲明　-　招聘信息　-　友鏈交換　-　網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)

太平洋財(cái)富主辦版權(quán)所有：太平洋財(cái)富網(wǎng)

?中國互聯(lián)網(wǎng)違法和不良信息舉報(bào)中心

備案號(hào)：豫ICP備17010346號(hào)-4

未經(jīng)過本站允許請(qǐng)勿將本站內(nèi)容傳播或復(fù)制業(yè)務(wù)QQ：3 31 986 683

感谢您访问我们的网站，您可能还对以下资源感兴趣：

五月婷婷操大逼,我和岳坶一起看片,久久精品无码一区二区三区,好硬好大我还要好爽视频,日本99热爱精品,日韩美女乱婬试看视频网站 ,寡妇下面水多好紧视频 ,亚洲AⅤ一区二区三区,色www亚洲国产张柏芝,亚洲av无码男人的天堂无广告,精品久久久久久久免费自慰,久久精品国产大片免费观看,AV影片影音先锋一本大道香蕉,香蕉97超级碰碰碰免费公开 ,啊轻点好爽在线观看,亚洲视频欧美不卡,久久精品国产99久

456亚洲人成在线播放网站国产污污网站免费看波多野结衣性爱网站精品自拍日本日韩少妇150P 久久91精品国产91久久免费A片伦费影视在线观看亚洲国产一二 99久久et这里只有精品18 亚洲AV美女一区二区三区国产成人在线综合网一区二区免费在线视频 XXXX日本高清1 男男gv在线播放网站亚洲亚洲日韩国产新品天堂在线日本不卡一区色多多国产AV二区三区最近中文字幕大全免费日本亚州视频在线八a 妺妺窝人体色www金莲精品欧美伦欲视频精品国产亚洲第一区二区三区国产成人精品一区二三区2023 中日韩人妻一级精品毛片午夜视频在线在免费视频亚洲啊啊啊啊 2021在线看片免费人成视频激情综合亚洲九月色亚洲va中文字幕不卡无码免费无限永久在线观看污污网址看男女日皮视频在线观看青青草国产播放视频黄色一级视频免费看国内精品自产拍在线观看亚洲欧美日产综合在线网性色亚洲中文自拍另类Av片成人一级黄片免费观看最新国产精品自在线观看国产福利第一导航呦男呦女精品视频八区在线的最新免费国产国产中文字幕亚洲精品宅男福利导航紧身裙连裤袜波多野结衣欧美成综合网站少妇久久综合 A片调教在线免费播放网址欧美3d怪物H动漫播放白丝jk插进去喷水视频粗大掹烈进出高潮视频 2021精品亚洲中文字幕最刺激的乱惀小说喷水网国产美女遭强开双腿在线观看农村国产一级一级A片一性一交一口添一摸视频超级碰碰青草免费视频APP 久久精品国产大片免费观看国产精品毛片va一区二区三区国产美女视频免费曰批免费视频观看40分钟中文字幕在线永久视频国产精品所白浆视频又色又粗又长又大的三级久久久精品免费齐齐国产精品自拍自偷伊人色综合一区二区三区强行交换配乱婬bd 久久中文字幕系列 mm1313国产精品久久尤物92福利视频午夜1000合集 97国产最新免费公开视频丝袜美腿视频一区二区三区 aⅴ调教视频国产精品一区二区丝瓜国产精品成熟老女人风间由美性色一区二区三区亚洲国产精品激情一区二区 91新超碰极品盛宴分类 XX一个色综合国产色综合午夜福利合集青青青视频自偷自拍在线观看免费AV啊啊啊啊不要青青草成人视频在线视频偷拍亚州av综合色区无码一区亚洲另类自拍图五月丁香激情综合视频国产精品1000部在线观看亚洲一区二区不三区不卡国产精品情侣自拍又粗又大又爽又紧免费视频亚洲日韩AV中字在线网站亚洲有码一区二区三区视频亚洲AV成人片色欲在线观看品久久二区三区久草欧美精品国产丰满麻豆videosshd 精品不卡一区二区日本XXXX视频在线观看免费国产精品亚洲小说专区白丝jk国产一区二区三区伊在人天堂亚洲香蕉精品区国产综合日本亚洲777 张开腿无遮无挡在线观看久久久久久久99精品免费观看中文乱码一区高潮在线喷另类老妇性BBWBBW 超清中文乱码字幕在线观看国产三寸白浆喷潮直流视频少妇一区二区三区黄亚洲中文字幕乱码电影国产精品亚洲日韩久久亚洲中文字幕久久无码精品国外欧美一区二区中美日韩印度亚洲综合在线国产区精品系列在线观看不免费又爽又刺激的网站美女被狂插出水茄子在线看片免费人成视频亚洲性色成人av天堂黄、作爱免费视频亚洲狂野国产AV 手机看片久久国产永久免费好男人www 中文字幕婷婷日韩欧美亚洲白洁国产剧情Av手机在线尤物成人影院yw193在线观看欧美v亚洲v日韩v最新在线国产未满十八岁午夜欧美老妇理论片白浆高潮国产免费精品国产高清一区二区三区国产嫖妓一区二区三区无码国产精品1区2区3区在线播放 h娇喘喷水抽搐高潮视频欧美乱妇日本无乱码特黄大片国内私拍哺乳精品视频又大又粗又长外国一级黄在线看片免费人成视频在线观看亚洲精品福利片欧美孕妇变态重口另类欧美亚洲综合在线国产91麻豆免费观看 h视频网站黄国产情侣草莓视频在线色五五月五月开在线观看九九热精品免费观看 992免费视频网站十八禁网站gay 亚洲午夜福利在线视频女人把私人部位扒开视频在线看 www欧美性爱色露一区二区亚洲Aⅴ天堂在线观看忘忧草在线社区www日本亚欧性爱欧美日韩国产一区二区国产精品亚洲二区在线看疯狂做受DVD免费播放 99久久国产综合精品无码 a女激情视频在线观看日本高清=区视频在线

<del id="qmcoi"></del>

公募分級(jí)基金退場在即 A類、B類兩類份額原有的風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)變化

精彩推薦

閱讀排行

推薦閱讀

公募分級(jí)基金退場在即 A類
、B類兩類份額原有的風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)變化