重倉白馬股突然重挫 抱團股大跌公募調(diào)倉換股

，這個變化是不可逆的，也就是說拋開系統(tǒng)性的利率變化，在現(xiàn)有的行業(yè)格局持續(xù)演繹下，高估值核心資產(chǎn)享有相對同行的高估值可能是未來一段時間的常態(tài)。

不過

，王奇瑋認為，其中有兩個值得注意的事情，一是絕對估值水平還是和全社會投資回報率相關(guān)，因此肯定會發(fā)生波動，或者是說漫長的消化過程;二是當某些本就比較依賴創(chuàng)新驅(qū)動的行業(yè)發(fā)生所謂的“尤里卡時刻”給予二線甚至三線公司彎道超車的機會時，一旦長尾的公司把握住這個機會實現(xiàn)增速中樞反超龍頭時可能就會出現(xiàn)估值的快速逆轉(zhuǎn)。

德邦基金投資經(jīng)理孫博巍則認為，最近抱團股的調(diào)整緣于兩方面因素

，一是全球復(fù)蘇和通脹預(yù)期抬升，大宗商品價格上漲，市場風格又開始關(guān)注順周期品種，二是央行收緊流動性，高估值的抱團股必然會撐壓，相對便宜的價值股就顯得沒那么受沖擊。往后看，抱團股調(diào)整未必就是徹底的瓦解。就海外經(jīng)驗來看，機構(gòu)對美股龍頭的抱團追逐在過去二十年中從未止步，且近十年愈演愈烈，龍頭的持股機構(gòu)數(shù)量與持股占比均顯著高于非龍頭。

上述基金經(jīng)理也認為

，目前中國經(jīng)濟進入存量經(jīng)濟時代，龍頭股的優(yōu)勢會越來越明顯，這個是機構(gòu)抱團的原因，也是“英雄所見略同”，雖然短期這些領(lǐng)域因為高估而出現(xiàn)調(diào)整，這些都是正?div id="4qifd00" class="flower right">