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頭部券商陸續(xù)獲批發(fā)行大額次級債券商青睞融資新渠道

2020-11-27 09:41:14來源：證券日報

今年是券商的業(yè)績大年

。以上市券商為例，前三季度的凈利潤已經(jīng)超過去年全年

。與此同時

，為進一步擴大業(yè)務(wù)規(guī)模增厚業(yè)績，也為了應(yīng)對更為激烈...

今年是券商的業(yè)績“大年”

。以上市券商為例，前三季度的凈利潤已經(jīng)超過去年全年

。與此同時

，為進一步擴大業(yè)務(wù)規(guī)模增厚業(yè)績，也為了應(yīng)對更為激烈的行業(yè)競爭

，券商補充資本需求旺盛

。

5月29日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于修改<證券公司次級債管理規(guī)定>的決定》(以下簡稱《管理規(guī)定》)

，進一步拓寬了券商發(fā)債渠道?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">？梢灶A(yù)見

，此后券商公開發(fā)行次級公司債券將會提速。

《證券日報》記者根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)

，今年以來券商共發(fā)行71只次級債

，合計已發(fā)行總額1374.83億元，其中還包括7家券商發(fā)行的永續(xù)次級債

。同時

，在今年5月份獲準(zhǔn)公開發(fā)行次級債之后

，9家券商獲批公開發(fā)行次級債規(guī)模達到1750億元

，這其中130億元已經(jīng)成功發(fā)行

，還有不超1620億元次級債的發(fā)行正在進行中

。

券商青睞融資新渠道

今年以來

，不斷有券商獲批大額度公開發(fā)行次級債。11月26日

，招商證券公告獲證監(jiān)會批復(fù)，可以向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行次級公司債券

，面值總額不超過300億元

。

在《管理規(guī)定》發(fā)布前，券商只能非公開發(fā)行次級債券

，發(fā)行減記債等其他品種也缺乏明確依據(jù)

。如今，券商通過發(fā)債“補血”的熱情高漲

，而次級債特別是公開發(fā)行次級債正逐漸受到券商的青睞

。

據(jù)《證券日報》記者梳理

，自《管理規(guī)定》之后

，包括頭部券商在內(nèi)，不少券商公開發(fā)行次級債意愿強烈

。除上述招商證券外

，中國證監(jiān)會還同意向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行次級公司債券的券商包括興業(yè)證券(50億元)、中信建投(400億元)

、中泰證券(100億元)

、華泰證券(250億元)

、東興證券(100億元)

、中信證券(300億元)、國泰君安(200億元)

、山西證券(50億元)(獲準(zhǔn)發(fā)行面額均為不超過)

。至此，在獲準(zhǔn)公開發(fā)行次級債之后

，9家券商公開發(fā)行次級債規(guī)模將達到1750億元

，這其中130億元已經(jīng)成功發(fā)行

，還有不超1620億元次級債的發(fā)行“正在路上”

。

前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示：“次級債相對一般債券償債等級低一些，發(fā)行門檻也更低

。同時

，次級債的收益也偏高

，所以一般券商發(fā)行次級債的規(guī)模都較大。當(dāng)下

，允許券商公開發(fā)行次級債是給券商一個補充資本金的機會，從而讓券商發(fā)展更多如融資融券等消耗資本金的業(yè)務(wù)

。這對券商來說

，是一個較大的利好。”

7家券商合計已發(fā)行

370億元永續(xù)次級債

當(dāng)下

，發(fā)行次級債也成為證券公司補充流動性和資本的重要工具之一

。《證券日報》記者整理同花順iFinD數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)

，今年以來券商共發(fā)行71只次級債

，合計已發(fā)行總額1374.83億元

，其中還包括7家券商發(fā)行的永續(xù)次級債

。

從各家券商發(fā)行情況來看，申萬宏源證券年內(nèi)已分兩次合計發(fā)行次級債120億元

，還有包括中國銀河

、中信建投、國信證券3家券商發(fā)行證券公司次級債的規(guī)模也達到100億元

。

近期

，有多家券商被批準(zhǔn)或已發(fā)行永續(xù)次級債

，中國證監(jiān)會對公開發(fā)行永續(xù)次級債券無異議的券商包括中信證券

、中泰證券、中國銀河

、光大證券等

。其中，7月2日

，證監(jiān)會出具復(fù)函對光大證券公開發(fā)行永續(xù)次級債券無異議之后

，光大證券于8月14日就公開發(fā)行了2020年永續(xù)次級債券(第一期)，發(fā)行總額20億元

，當(dāng)期票面利率為4.4%。

同時

，今年以來已有包括中國銀河

、東方證券、光大證券、國泰君安

、國信證券

、中金公司、中信建投在內(nèi)的7家券商已經(jīng)發(fā)行了合計370億元的永續(xù)次級債

，中國銀河于11月20日公開發(fā)行2020年永續(xù)次級債券(第一期)

。從票面利率方面來看

，中國銀河

、國信證券最高

，均為4.8%;其次則是東方證券

，為4.75%;中金公司緊隨其后，為4.64%

。

什么是永續(xù)債?特點又有哪些?對此

，中信改革發(fā)展研究基金會研究員趙亞赟在接受《證券日報》記者采訪時介紹：“首先，永續(xù)債沒有期限

，不用還本金;每個付息日，發(fā)行人可以自行選擇將當(dāng)期利息以及已經(jīng)遞延的所有利息

，推遲至下一個付息日支付

，且不受到任何遞延支付利息次數(shù)的限制。發(fā)行人可以贖回

，持有人也可以選擇賣出

。這類債券購買者一般都是商業(yè)銀行等金融機構(gòu)。發(fā)行永續(xù)債對發(fā)行人很有好處

，當(dāng)然信用等級要求也非常高

。”

在此基礎(chǔ)上，“因為收益率偏高

，次級債更容易被投資者接受，所以一般募集資金的規(guī)模也比較大

。而允許券商公開發(fā)行次級債后

，也可降低券商的融資成本。”楊德龍進一步向記者表示

。

責(zé)任編輯：孫知兵

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