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新天藥業(yè)獲13家機(jī)構(gòu)調(diào)研:公司研發(fā)投入近幾年基本穩(wěn)定在3%-4%之間（附調(diào)研問答）

2021-12-21 12:45:36來源：同花順綜合

新天藥業(yè)（002873）12月20日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表

，公司于2021年12月17日接受13家機(jī)構(gòu)單位調(diào)研

，機(jī)構(gòu)類型為其他

、基金公司

、證券公司、陽光私募機(jī)構(gòu)

。

投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹：

問：公司的研發(fā)情況以及兒科類在售或研發(fā)產(chǎn)品情況

？

答：公司的中藥研究貫穿于中藥新藥從發(fā)現(xiàn)

、研發(fā)

、生產(chǎn)到上市后再評價的所有階段，形成符合國家藥品法律法規(guī)要求

、符合中藥研發(fā)規(guī)律且具有企業(yè)自身特點的研發(fā)體系。

體系建設(shè)方面：（1）逐漸形成“二三四”的研發(fā)格局：“二”即研發(fā)布局于上海

、貴陽兩地

；“三”是建立了上海海天醫(yī)藥

、上海碩方醫(yī)藥

、貴陽新天藥業(yè)三大研發(fā)基地；“四”為構(gòu)建了中藥新藥創(chuàng)新研究中心

、上海碩方醫(yī)藥、貴陽新天技術(shù)中心

、產(chǎn)品醫(yī)學(xué)研究部等四大研發(fā)模塊

。（2）建立完善的研發(fā)-生產(chǎn)轉(zhuǎn)移體系

，保證中藥新藥研發(fā)從實驗室小試

、中試放大、生產(chǎn)驗證到工業(yè)化生產(chǎn)各個階段快速銜接

，縮短產(chǎn)品從研發(fā)到上市的時間。

藥物選擇方面：（1）研發(fā)工作聚焦公司婦科類

、泌尿系統(tǒng)疾病類等中藥產(chǎn)品優(yōu)勢領(lǐng)域

，深入布局覆蓋中藥注冊分類1-3類中藥新藥產(chǎn)品

；（2）公司通過數(shù)據(jù)挖掘

、文獻(xiàn)調(diào)研、臨床專家走訪等方式進(jìn)行充分的開發(fā)前臨床價值評估

，確保立項項目具有較好的市場空間和中醫(yī)臨床治療價值

。

目前，公司已完成和正在研發(fā)的產(chǎn)品/項目情況如下：（1）龍芩盆腔舒顆粒

、術(shù)愈通顆粒、苦莪潔陰膠囊三個品種已完成III期臨床研究

，將結(jié)合實際情況陸續(xù)提出上市許可申請

；（2）正在開展涉及婦科

、兒科

、老年科、呼吸科的中藥經(jīng)典名方的研究

，擬在相關(guān)部門發(fā)布相應(yīng)方劑關(guān)鍵信息后，陸續(xù)提出上市許可申請

；

（3）持續(xù)開展公司重點品種坤泰膠囊

、寧泌泰膠囊

、苦參凝膠

、夏枯草口服液的臨床醫(yī)學(xué)研究，對相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)行二次開發(fā)

。

問：公司的研發(fā)投入占比多少？

答：公司研發(fā)投入近幾年基本穩(wěn)定在3%-4%之間

，從整體規(guī)劃角度，公司近幾年在研發(fā)投入方面一直在持續(xù)增加

。

問：中藥行業(yè)新藥上市速度加快的原因

，公司品種按照當(dāng)下的新環(huán)境，能否進(jìn)行重新分類

？

答：首先隨著中醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展指導(dǎo)政策陸續(xù)出臺，中藥新藥的開發(fā)

、遵循的技術(shù)原則及路徑已較為明晰

，其次是目前中藥審批速度快于化藥

。國家政策導(dǎo)向

、企業(yè)對中藥研發(fā)投入的加大

、注冊及審評政策的明朗

、免臨床試驗等因素共同促進(jìn)了這兩年中藥行業(yè)新藥上市速度加快

。

公司現(xiàn)已上市的主要品種重分類的話，應(yīng)分類為1.1類和1.2類創(chuàng)新型中藥

。

公司目前在研產(chǎn)品也主要為1.1、1.2類和3.1類

，屬于創(chuàng)新型中藥及中藥經(jīng)典名方

。

問：中藥的臨床實驗設(shè)計上和化藥相比有何特殊之處

，公司如何應(yīng)對？

答：中藥臨床試驗設(shè)計同樣會選擇主要功能主治一致的產(chǎn)品作為陽性對照藥

，陽性對照藥可能是市場上療效最好的化藥

、生物藥或中藥

，臨床試驗結(jié)果要達(dá)到療效等效或優(yōu)效

，但毒副作用更低

。

公司目前在研的經(jīng)典名方屬于免藥效學(xué)研究及臨床試驗產(chǎn)品

，不需要進(jìn)行良性對照藥的對比，這也是公司首先選擇經(jīng)典名方開發(fā)的原因

；公司已上市品種在進(jìn)行再評價時，均選擇臨床療效最好的藥物進(jìn)行對比試驗

。

問：經(jīng)典名方研發(fā)出來后有專利保護(hù)嗎

？

答：經(jīng)典名方未來在專利保護(hù)方面

，主要分為制劑工藝上的保護(hù)

、藥材炮制的保護(hù)、質(zhì)檢技術(shù)的保護(hù)等

。

問：公司的兩大主要產(chǎn)品坤泰膠囊和苦參凝膠的成分中生地黃今年在漲價，熟地黃價格也有所波動

，苦參總堿價格也有小幅波動

，那么這對公司是短期的影響還是中長期的影響

？公司這兩個產(chǎn)品未來是否會有漲價的可能

？

答：因為疫情或其他不可抗力等原因

，近兩年原料的漲價現(xiàn)象一直存在

，公司主要是結(jié)合過往經(jīng)驗以及數(shù)據(jù)分析對原料漲價情況進(jìn)行預(yù)判

，根據(jù)預(yù)判結(jié)果提前備貨，因此

，部分原料的漲價在短期內(nèi)公司不會受到太大的影響。

問：公司目前銷售團(tuán)隊情況

？

答：公司目前銷售分為幾個事業(yè)部

，包括處方藥事業(yè)部

、OTC事業(yè)部和商務(wù)運營中心等

，每個事業(yè)部包括內(nèi)部團(tuán)隊和外部合作團(tuán)隊。其中

，處方藥事業(yè)部共800余人，OTC事業(yè)部共300余人

，商務(wù)運營中心共100余人

，合計約1200余人。根據(jù)公司三年倍增計劃

，相關(guān)銷售人員還會持續(xù)增加。

問：公司產(chǎn)品目前銷售最好的區(qū)域是哪里

，產(chǎn)品銷售端的基本情況

？

答：公司產(chǎn)品均面向全國市場銷售

，在全國各省市的主要醫(yī)院及連鎖藥店均有銷售

，由于產(chǎn)品可靠的臨床療效，全國各地市場反饋相對穩(wěn)定

，銷售較為均衡且總體呈現(xiàn)穩(wěn)定增長趨勢。

公司目前的主要市場渠道包括醫(yī)院處方市場臨床銷售

、OTC及院外藥店銷售

、互聯(lián)網(wǎng)線上銷售

。目前

，產(chǎn)品市場覆蓋全國30個省、自治區(qū)、直轄市

，已建立了100余個區(qū)域辦事處，產(chǎn)品覆蓋12000余家縣（區(qū)）級以上醫(yī)院（三級醫(yī)院1300余家）及800余家藥品連鎖公司

、90000余家門店

，與國內(nèi)1300余家醫(yī)療商業(yè)單位

、300余家藥品連鎖公司總部建立了長期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)關(guān)系

。

問：公司產(chǎn)業(yè)并購方面政府有沒有一些支持，比如以基金的形式

？

答：當(dāng)?shù)卣畬︶t(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展一直高度關(guān)注，公司按照發(fā)展戰(zhàn)略

，如果并購合適的婦科

、兒科

、男科及慢性病品種管線

，也可以結(jié)合地方產(chǎn)業(yè)政策申請地方基金給予適當(dāng)?shù)闹С帧?/p>

問：OTC渠道擴(kuò)充和醫(yī)院端的擴(kuò)張方法存在一些差異

，公司未來具體的措施是什么？

答：公司目前銷售終端主要集中在醫(yī)院

，在醫(yī)院市場多年臨床療效積累的基礎(chǔ)上

，OTC市場通過前期的市場渠道開拓，正在呈現(xiàn)良好的增長態(tài)勢

，后期還將通過加強品牌宣傳推廣等各種形式及專項工作跟進(jìn)，進(jìn)一步加大OTC市場的拓展范圍

。

問：現(xiàn)在中藥也在部分地區(qū)推行集采試點

，公司會有集采的壓力嗎？

答：公司主要產(chǎn)品屬于獨家品種

，現(xiàn)有產(chǎn)品目前尚沒有受到相關(guān)政策的影響，公司也會實時跟進(jìn)相關(guān)政策

，對銷量和價格做綜合評估

，并做出適當(dāng)應(yīng)對

。

公司在兩年前已開始布局并拓展了OTC市場且取得了較好的預(yù)期效果

。公司后續(xù)還將進(jìn)一步加大OTC市場投入以及品牌建設(shè)，繼續(xù)通過醫(yī)院市場多年來的臨床療效積累以及產(chǎn)品良好的市場反饋

，在保證醫(yī)院市場穩(wěn)步增長的同時

，不斷提升OTC市場占比。

另外

，公司每年還會對所有產(chǎn)品進(jìn)行成本及費用的核算及分析，不斷優(yōu)化成本費用管控

，預(yù)計藥品集采對公司的影響有限;

公司有關(guān)情況介紹（一）公司簡介1

、主要發(fā)展歷程公司于1995年8月成立

，從事現(xiàn)代中藥制藥近三十年

，主要從事婦科領(lǐng)域、男性泌尿科領(lǐng)域等中成藥的研發(fā)

、生產(chǎn)和銷售。2017年5月在深交所掛牌上市

，2019年12月成功發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券

，2021年4月推出股權(quán)激勵暨三年倍增計劃。

、主要產(chǎn)品管線公司主要產(chǎn)品管線中，婦科產(chǎn)品類占比約70%

，泌尿系統(tǒng)類占比約20%

，清熱解毒類以及其他產(chǎn)品占比約10%，公司主要產(chǎn)品包括坤泰膠囊

、苦參凝膠、寧泌泰膠囊

、夏枯草口服液

。

坤泰膠囊：公司獨家品種

，國家基本藥物目錄品種

、醫(yī)保甲類，OTC品種

，主要功能為滋陰清熱、安神除煩

。用于絕經(jīng)期前后諸證

，是唯一改善卵巢功能的中成藥，進(jìn)入多項教科書、共識和診療指南

。該產(chǎn)品2018年全國中藥大品種科技競爭力排名第38位，婦科領(lǐng)域第二名

，2020年入選中國中藥協(xié)會臨床價值中成藥品牌榜

，入選“2019-2020年度

、2020-2021年度中國藥店店員推薦率最高品牌”

。

苦參凝膠：公司獨家品種，國家醫(yī)保目錄品種

，主要有抗菌消炎作用，是唯一三步恢復(fù)陰道微生態(tài)平衡的高純度植物凝膠產(chǎn)品

，進(jìn)入多項專家共識和診療指南

，入選“2018-2019年度、2020-2021年度中國藥店店員推薦率最高品牌”

。

寧泌泰膠囊：公司獨家品種

、苗藥品種，國家醫(yī)保目錄品種

，主要功能為清熱解毒

，利濕通淋，用于濕熱蘊結(jié)所致淋證

，是泌尿系全面鎮(zhèn)痛

、直擊尿頻的基礎(chǔ)中成藥，進(jìn)入多項專家共識和診療指南

。

夏枯草口服液：公司獨家品種，國家醫(yī)保目錄品種

，主要功能為清火

，散結(jié)，消腫

，是降抗散結(jié)的優(yōu)選中成藥品牌

。

3、戰(zhàn)略目標(biāo)（1）打造專利中藥產(chǎn)品集群：明確公司發(fā)展思路

，聚焦重要技術(shù)優(yōu)勢領(lǐng)域

，形成“中藥創(chuàng)新藥+配方顆粒+經(jīng)典名方”的專利中藥產(chǎn)品集群。

（2）市場戰(zhàn)略：增加醫(yī)院

、院外市場覆蓋率

，大力拓展OTC市場，擴(kuò)展產(chǎn)品適應(yīng)癥

、加大實現(xiàn)新劑型產(chǎn)品的市場投放力度

，同時加大互聯(lián)網(wǎng)線上銷售投入，實現(xiàn)OTC系列“OMO線上+線下一體化”營銷模式

。

（3）品牌打造：未來2-3年，力爭實現(xiàn)細(xì)分領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)品牌

；未來3-5年

，力爭實現(xiàn)行業(yè)“大單品+強品牌”目標(biāo)。系統(tǒng)打造“臨床價值產(chǎn)品+符合商業(yè)邏輯價值”的藥品品牌

。

（4）中藥創(chuàng)新藥研發(fā)戰(zhàn)略：公司目前建立了上海海天醫(yī)藥科技開發(fā)有限公司、上海碩方醫(yī)藥科技有限公司

、貴陽新天藥業(yè)技術(shù)中心三大研發(fā)基地

，同時加大科研隊伍建設(shè)，構(gòu)建了中藥新藥創(chuàng)新研究中心

、上海碩方醫(yī)藥、貴陽新天技術(shù)中心

、產(chǎn)品醫(yī)學(xué)研究部等四大研發(fā)模塊

，貫穿于中藥新藥從發(fā)現(xiàn)

、研發(fā)

、生產(chǎn)到上市后再評價的所有階段，形成符合國家藥品法律法規(guī)要求

、符合中藥研發(fā)規(guī)律且具有企業(yè)自身特點的研發(fā)體系。在國內(nèi)中藥領(lǐng)域

，實現(xiàn)成為中藥創(chuàng)新藥“孵化”基地

，將逐步成為公司未來戰(zhàn)略布局的發(fā)展“引擎”。

（5）資本市場戰(zhàn)略：公司將繼續(xù)堅持“業(yè)績增長+股權(quán)激勵為基石”的增長模式

，繼續(xù)提升“股本擴(kuò)容+凈資產(chǎn)規(guī)模提升”戰(zhàn)略布局，繼續(xù)推進(jìn)引入戰(zhàn)略投資和機(jī)構(gòu)投資者計劃

，繼續(xù)籌劃再融資計劃

，繼續(xù)保持對“小分子化藥產(chǎn)業(yè)”的關(guān)注，適時推進(jìn)對大健康產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃布局

，同時

，公司將繼續(xù)拓展產(chǎn)品領(lǐng)域，并購合適的婦科

、兒科

、男科及慢性病品種

。

（二）中藥行業(yè)分析1

、隨著《關(guān)于促進(jìn)中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的意見》、《關(guān)于加快中醫(yī)藥特色發(fā)展的若干政策措施》

、《關(guān)于進(jìn)一步加強綜合醫(yī)院中醫(yī)藥工作推動中西醫(yī)協(xié)同發(fā)展的意見》等行業(yè)相關(guān)政策的陸續(xù)出臺，中醫(yī)藥行業(yè)的振興發(fā)展將迎來新的格局

，中醫(yī)藥發(fā)展方向明確

，政策拐點到來。

、2021年，配方顆粒結(jié)束試點工作

，實行備案管理

。浙商證券（601878）研報顯示，2019年中藥配方顆粒市場規(guī)模已超過502億元

，到2025年行業(yè)規(guī)模將達(dá)到543億元，市場前景廣闊

。

、根據(jù)相關(guān)行業(yè)數(shù)據(jù)

，中藥婦科行業(yè)約200億規(guī)模

，其中，婦科炎癥

、調(diào)經(jīng)用藥為占比最大的細(xì)分子領(lǐng)域，更年期用藥領(lǐng)域仍保持較好增速

。中藥婦科行業(yè)集中度繼續(xù)提升。

、總體而言

，中醫(yī)藥行業(yè)將進(jìn)入新一輪高質(zhì)量發(fā)展階段

，公司有望在行業(yè)驅(qū)動力下

，獲得一定的市場機(jī)會

。

（三）公司近況1、公司近期已完成60名管理及技術(shù)骨干

，共計317萬股限制性激勵股權(quán)的授予，2021年1-9月

，公司完成營業(yè)收入7.45億元

，達(dá)到本年行權(quán)目標(biāo)的78%。

、隨著中藥審評政策的逐步明確，公司將建立健全新藥研發(fā)體系

，持續(xù)加大研發(fā)投入

。截止2021年11月公司累計開展新藥研究項目10項（含3項已完成臨床研究項目）、醫(yī)學(xué)研究項目95項（目前在研項目58項

，結(jié)題項目37項），2021年第四季度

，公司貴陽研發(fā)中心投入使用

。

3、公司近期啟動品牌戰(zhàn)略規(guī)劃

，公司將依托現(xiàn)有大品種，實施獨立品牌建設(shè)

，培育各細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)品牌

。目前

，公司正著力打造“和顏”等女性健康品牌

，并依托品牌推廣打通更多的渠道和終端。此外

，依靠品牌驅(qū)動

，公司將不斷豐富產(chǎn)品線

，逐步實現(xiàn)在婦科等領(lǐng)域的領(lǐng)先地位

。

、2021前三季度營收增長37.5%

，凈利增長45.7%

。11月

，公司實施2021年半年度利潤分派計劃

，股本達(dá)到1.64億股

，公司股票流動性加強、市場活躍度提升

，股東結(jié)構(gòu)優(yōu)化;

貴陽新天藥業(yè)股份有限公司主營業(yè)務(wù)為中成藥的研發(fā)

、生產(chǎn)和銷售

。公司主要產(chǎn)品為坤泰膠囊

、寧泌泰膠囊、苦參凝膠

、夏枯草口服液、黃柏膠囊

、調(diào)經(jīng)活血膠囊

、當(dāng)歸益血口服液、欣力康膠囊

、熱淋清片、欣力康顆粒

、龍掌口含液

、感冒止咳膠囊、熱淋清糖漿

、消瘀降脂膠囊。公司是國家認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)

、全國民族藥定點生產(chǎn)企業(yè)

、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國家重點龍頭企業(yè)、省級創(chuàng)新型企業(yè)

。公司目前擁有發(fā)明專利36項，外觀專利6項

。獲得國家新藥證書11個

，藥品批準(zhǔn)文號54個。

調(diào)研參與機(jī)構(gòu)詳情如下：

參與單位名稱	參與單位類別	參與人員姓名
貴陽市貴山基金管理有限公司	基金公司	閆昱辰、陳煥斌
光大證券股份有限公司	證券公司	黃素青
華創(chuàng)證券有限責(zé)任公司	證券公司	吳燁、沈誠
華金證券股份有限公司	證券公司	魏赟
四川大決策證券投資顧問有限公司	證券公司	王博
中投首善國際資產(chǎn)管理有限公司	陽光私募機(jī)構(gòu)	梁馨欣
尚石投資管理有限責(zé)任公司	其他	賈鵬飛
深圳市普贊普基金管理有限公司	其他	張超雨、楊小慶
深圳市深商控股集團(tuán)深圳市深商玖柒陸農(nóng)牧有限公司	其他	葉悅、賴俊駒
第一創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司	其他	張鋮
聯(lián)創(chuàng)資本	其他	甄榮軍
證券日報	其他	馮雨瑤
貴州金控集團(tuán)貴州省貴鑫瑞和創(chuàng)業(yè)投資管理有限責(zé)任公司	其他	宋邱宇良、李德祥