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南模生物獲13家機(jī)構(gòu)調(diào)研：公司的主要產(chǎn)品和服務(wù)包括基因修飾動(dòng)物模型產(chǎn)品、基因修飾動(dòng)物模型技術(shù)服務(wù)（附調(diào)研問答）

2022-02-28 19:27:16來源：同花順綜合

南模生物2月28日發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，公司于2022年2月16日接受13家機(jī)構(gòu)單位調(diào)研

，機(jī)構(gòu)類型為其他

、基金公司、證券公司

、陽光私募機(jī)構(gòu)

。

投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹：

一、觀看公司宣傳片

，簡(jiǎn)要介紹公司情況二

、溝通交流摘要

問：公司的可比公司有哪些？與之相比較公司有哪些優(yōu)勢(shì)

？

答：公司的境外對(duì)標(biāo)公司有Charles River

、Jackson Laboratory、Taconic

，境內(nèi)對(duì)標(biāo)公司有集萃藥康

、百奧賽圖。

與境外知名企業(yè)相比

，國(guó)內(nèi)同行業(yè)公司發(fā)展起步較晚

，但發(fā)展?jié)摿Υ螅l(fā)展速度快

。境內(nèi)同行業(yè)公司目前能提供的服務(wù)大類相近

，主要差異在于公司的戰(zhàn)略規(guī)劃、模型品系的生產(chǎn)研發(fā)方向

、模型制備工藝及策略的細(xì)節(jié)優(yōu)劣等

。

公司從事基因修飾動(dòng)物模型業(yè)務(wù)多年，擁有專業(yè)成熟的銷售團(tuán)隊(duì)及本地化服務(wù)優(yōu)勢(shì)

，人均創(chuàng)收在國(guó)內(nèi)同行業(yè)公司中領(lǐng)先

；針對(duì)腫瘤免疫治療，公司開發(fā)了285種人源化基因修飾模型品系

，以應(yīng)對(duì)CRO公司

、醫(yī)藥公司開展藥效研究及評(píng)價(jià)等方面用到的人源化小鼠模型的新需求，綜合技術(shù)達(dá)到國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平

。

問：公司的客戶和訂單量如何

？

答：2020年

，公司科研院所、高等院校

、綜合性醫(yī)院等科研機(jī)構(gòu)客戶收入占比約為58%

，工業(yè)客戶收入占比約為42%，工業(yè)客戶收入占比逐年提升

。公司客戶集中度整體不高

，不存在依賴少數(shù)客戶的情況；存續(xù)客戶粘性高

；新增客戶增量大

；海外銷售增長(zhǎng)迅速。

工業(yè)客戶較少做定制化模型

，主要為不定期批量化采購(gòu)人源化小鼠和免疫缺陷小鼠等標(biāo)準(zhǔn)化模型產(chǎn)品

，以及采購(gòu)藥效評(píng)價(jià)服務(wù)、飼養(yǎng)服務(wù)等

。

科研客戶主要采購(gòu)定制化模型

，標(biāo)準(zhǔn)化模型中的引種、工具鼠模型等

，以及模型繁育

、表型分析服務(wù)、飼養(yǎng)服務(wù)等

。

問：簡(jiǎn)要介紹下公司海外銷售情況

？

答：公司已通過國(guó)際實(shí)驗(yàn)動(dòng)物評(píng)估和認(rèn)可委員會(huì)（AAALAC）的認(rèn)證，已取得美國(guó)衛(wèi)生與公眾服務(wù)部和美國(guó)國(guó)立衛(wèi)生研究院實(shí)驗(yàn)動(dòng)物管理辦公室（OLAW）的認(rèn)證

，可參與由該部門資助或批準(zhǔn)的科學(xué)研究

、藥物研發(fā)等課題中的動(dòng)物實(shí)驗(yàn)。公司是國(guó)內(nèi)較早從事基因修飾模式生物業(yè)務(wù)的企業(yè)

，在國(guó)內(nèi)客戶基礎(chǔ)較強(qiáng)

，公司向美國(guó)、韓國(guó)及新加坡等提供基因修飾動(dòng)物模型及技術(shù)服務(wù)

，目前外銷業(yè)務(wù)基數(shù)仍較低

、占比較小。公司已于2021年在美國(guó)設(shè)立了子公司

，同時(shí)加強(qiáng)了境外銷售宣傳

，服務(wù)得到境外客戶認(rèn)可，外銷收入有所增長(zhǎng)

。

問：公司拓展海外市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)

？

答：海外市場(chǎng)的開拓上，科研客戶方面，公司在交付標(biāo)準(zhǔn)上以及價(jià)格上都有自身的優(yōu)勢(shì)

，公司定制的報(bào)價(jià)比美國(guó)便宜很多

，且交付F1代的小鼠，交付標(biāo)準(zhǔn)較高

，海外同類公司僅承諾交付F0代小鼠

；工業(yè)客戶方面，公司針對(duì)腫瘤免疫治療

，開發(fā)了285種人源化基因修飾模型品系；針對(duì)靶向治療藥物

，開發(fā)了127種自發(fā)腫瘤模型小鼠品系

；針對(duì)罕見病治療，構(gòu)建了36種罕見病小鼠模型

。根據(jù)公開可查詢信息

，公司對(duì)于免疫檢查點(diǎn)靶點(diǎn)人源化小鼠模型，海外JAX

、Taconic等尚無此類模型供應(yīng)

，公司已基本覆蓋了全球創(chuàng)新藥公司的大部分管線對(duì)應(yīng)靶點(diǎn)所需的人源化小鼠模型，具有顯著模型優(yōu)勢(shì)

。

問：介紹下人源化小鼠模型的原理及應(yīng)用

？

答：針對(duì)傳統(tǒng)小鼠模型的局限性，公司積極開發(fā)人源化小鼠模型

。通過將人的基因整合到小鼠中

，或者將人的細(xì)胞與組織移植到免疫缺陷小鼠中的方式構(gòu)建人源化小鼠模型。

人源化小鼠模型作為研究人特異性病原體感染

，癌癥生物學(xué)及其免疫治療等方面的臨床前模型載體將發(fā)揮越來越重要的作用

。另外，人源化小鼠作為轉(zhuǎn)化醫(yī)學(xué)模型

，包括再生醫(yī)學(xué)

、移植和免疫學(xué)等生物學(xué)研究的需求也在不斷增加。公司構(gòu)建的人源化小鼠模型在此背景下服務(wù)于靶向藥

、生物大分子抗體藥物的藥效研究及藥效評(píng)價(jià)

，上述服務(wù)集中于臨床前研究，是對(duì)傳統(tǒng)小鼠模型的替代及優(yōu)化

。

問：公司產(chǎn)能如何

？

答：公司目前在上海有4個(gè)生產(chǎn)研發(fā)基地（半夏路、金科路

、哈雷路

、金山），另外廣東中山的生產(chǎn)基地今年即將投入運(yùn)行，全部順利運(yùn)行的話我們共能有十萬個(gè)以上的籠位

，由于每個(gè)籠位里最多不能超過5只成年小鼠

，因此公司的產(chǎn)能最多能容納50萬只以上的小鼠。金山的生產(chǎn)基地（約5萬籠位）去年下半年才剛投入運(yùn)行

，公司產(chǎn)能的釋放還需要時(shí)間

，產(chǎn)能擴(kuò)大和帶來收益具有一定的時(shí)間差，前期公司仍需要承擔(dān)一定的折舊攤銷成本

、人員成本等

，公司會(huì)平衡好產(chǎn)能擴(kuò)張的速度和其對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。

問：公司標(biāo)準(zhǔn)化模型的毛利率高于定制化模型原因

？

答：公司定制模型產(chǎn)品系根據(jù)客戶個(gè)性化需求進(jìn)行模型構(gòu)建及交付

，模型構(gòu)建過程即生產(chǎn)過程，不涉及研發(fā)

，期間涉及的全部料工費(fèi)均計(jì)入生產(chǎn)成本

。

標(biāo)準(zhǔn)模型產(chǎn)品由公司進(jìn)行先導(dǎo)研究并構(gòu)建模型，當(dāng)客戶存在實(shí)際需求時(shí)再進(jìn)行生產(chǎn)并交付

。其中

，先導(dǎo)研究構(gòu)建模型階段作為早期開發(fā)成本，均納入研發(fā)費(fèi)用核算

，不計(jì)入生產(chǎn)成本

。因此標(biāo)準(zhǔn)化模型的毛利率高于定制化模型。

問：公司與集萃藥康毛利率有所差異的原因

？

答：公司綜合毛利率2020年度為60.34%

，2021年1-6月為63.74%，低于集萃藥康2020年度74.16%

。一是公司產(chǎn)基地多采用租金或動(dòng)物綜合管理服務(wù)費(fèi)形式支付

；而集萃藥康報(bào)告期內(nèi)核心生產(chǎn)基地享受免租，生產(chǎn)基地使用成本低于公司

。

其次生物資產(chǎn)核算存在差異

，公司不存在生產(chǎn)性生物資產(chǎn)和消耗性生物資產(chǎn)，小鼠相關(guān)的飼養(yǎng)繁育成本歸集至營(yíng)業(yè)成本核算

；而集萃藥康將繁殖種鼠和存欄待售的庫(kù)存鼠分別計(jì)入生產(chǎn)性生物資產(chǎn)和消耗性生物資產(chǎn)

，將生產(chǎn)性生物資產(chǎn)資本化時(shí)點(diǎn)后的相關(guān)支出計(jì)入管理費(fèi)用，并將消耗性生物資產(chǎn)減值計(jì)入資產(chǎn)減值損失

，并未歸集至營(yíng)業(yè)成本中

。集萃藥康在問詢函中曾回復(fù)，與公司采用相同核算方法后還原的2020年模擬毛利率為64.98%

，略高于公司

，該模擬毛利率僅采用生物資產(chǎn)同一核算方法

，并未將房租成本模擬計(jì)算在內(nèi)。

問：公司未來會(huì)向產(chǎn)業(yè)鏈上下延伸嗎

？

答：公司首先會(huì)做好自己的主營(yíng)業(yè)務(wù)

，即基因修飾動(dòng)物模型及相關(guān)技術(shù)服務(wù)。其次

，公司會(huì)在契合精準(zhǔn)醫(yī)療時(shí)代需求

，建立全方位服務(wù)體系的基礎(chǔ)上，向上下游延伸

。向下延伸

，我們?cè)谧鏊幚硭幮гu(píng)價(jià)服務(wù)，這是立足于我們自有的基因編輯小鼠優(yōu)勢(shì)上做的延伸

，而不是做野生小鼠的藥效評(píng)價(jià)

。向上延伸，我們?cè)谧鋈嗽椿贵w小鼠模型的研發(fā)

，并且我們也非常希望能夠盡快取得階段性的成果，后續(xù)能夠提供抗體篩選的服務(wù)

；但我們暫不會(huì)直接進(jìn)軍新藥研發(fā)領(lǐng)域

，希望能立足于我們的模型來提供相應(yīng)服務(wù)。

問：公司打算如何運(yùn)用超募資金

？

答：公司將根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃

，嚴(yán)格按照監(jiān)管要求，科學(xué)

、合理的運(yùn)用超募資金

。短期來看會(huì)暫時(shí)通過一些理財(cái)來獲取利息收入，長(zhǎng)期肯定會(huì)進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)

、招人的計(jì)劃

，技術(shù)研發(fā)方面也會(huì)加大投入，比如要提高基因重組的效率

、實(shí)現(xiàn)多基因的編輯等

。產(chǎn)業(yè)并購(gòu)也會(huì)考慮，它是能帶來產(chǎn)業(yè)的協(xié)同效應(yīng)的

，但畢竟需要考慮雙方意愿等

，具有較大的不確定性;

上海南方模式生物科技股份有限公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為基因修飾模式生物的研發(fā)、生產(chǎn)和技術(shù)服務(wù)

。公司的主要產(chǎn)品和服務(wù)包括基因修飾動(dòng)物模型產(chǎn)品

、基因修飾動(dòng)物模型技術(shù)服務(wù)。公司于2014年獲得上海市科學(xué)技術(shù)委員會(huì)

、上海市財(cái)政局

、上海市國(guó)家稅務(wù)局

、上海市地方稅務(wù)局共同頒發(fā)的《高新技術(shù)企業(yè)證書》。

調(diào)研參與機(jī)構(gòu)詳情如下：

參與單位名稱	參與單位類別	參與人員姓名
華宸未來基金	基金公司	--
景順長(zhǎng)城	基金公司	--
泰信基金	基金公司	--
中泰證券	證券公司	--
華安證券	證券公司	--
安信證券	證券公司	--
開源證券	證券公司	--
長(zhǎng)江證券	證券公司	--
高信百諾	陽光私募機(jī)構(gòu)	--
國(guó)泰君安資管	其他	--
天倚道相聚資本	--	--
瞰道資產(chǎn)	其他	--
肇萬資產(chǎn)	其他	--